最近，機(jī)器人行業(yè)有點(diǎn)熱鬧。12月24日晚，港股上市的優(yōu)必選公告，擬斥資16.65億元收購A股公司鋒龍股份的控制權(quán)。消息一出，鋒龍股份第二天開盤就“一”字漲停。這并非孤例，近一個(gè)月來，七騰機(jī)器人擬入主勝通能源、追覓科技創(chuàng)始人瞄準(zhǔn)嘉美包裝等類似案例接連上演。雖然這些企業(yè)都聲明“36個(gè)月內(nèi)不借殼”，但為何大家在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，都爭(zhēng)著去收購一家上市公司呢？

有市場(chǎng)人士一語道破：機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已進(jìn)入白熱化，時(shí)間就是生命線。通過收購鎖定一個(gè)現(xiàn)成的上市平臺(tái)，比獨(dú)立IPO更快、確定性更高。在產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的前夜，擁有一個(gè)上市平臺(tái)，不僅是實(shí)力的象征，更是為后續(xù)融資、技術(shù)整合乃至應(yīng)對(duì)未來激烈競(jìng)爭(zhēng)鋪路。這波“備殼”潮背后，是機(jī)器人企業(yè)對(duì)未來卡位戰(zhàn)的提前布局。當(dāng)然，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)反應(yīng)也很直接，相關(guān)公司股價(jià)應(yīng)聲大漲。不過，熱鬧歸熱鬧，這些動(dòng)作最終能否轉(zhuǎn)化為企業(yè)的真實(shí)競(jìng)爭(zhēng)力，還得看后續(xù)的商業(yè)閉環(huán)和規(guī)模效應(yīng)。文章最后，我會(huì)結(jié)合數(shù)據(jù)，聊聊如何看待這類市場(chǎng)熱點(diǎn)。

一、市場(chǎng)熱鬧時(shí)，更要警惕“出贏保虧”

看到機(jī)器人概念股這么熱鬧，很多朋友可能既興奮又焦慮。興奮的是看到了機(jī)會(huì)，焦慮的是怕自己抓不住，或者抓錯(cuò)了。這種心態(tài)在行情起來的時(shí)候特別常見，甚至?xí)?dǎo)致一種典型的迷之操作：把手里漲得好的、賺錢的股票早早賣掉，反而對(duì)那些不漲甚至微套的股票“情有獨(dú)鐘”，拿得死死的。

這其實(shí)就是行為金融學(xué)里常說的“處置效應(yīng)”和“厭惡損失”心理在作祟。賺錢了，我們害怕利潤(rùn)回吐，傾向于“落袋為安”；虧錢了，我們又不甘心認(rèn)輸，總想著等回本再說。結(jié)果往往是放跑了牛股，守住了“蝸?！薄Ｃ髅髦肋@樣不對(duì)，但就是很難克服。說到底，這是因?yàn)槲覀儗?duì)股票漲跌背后的真實(shí)驅(qū)動(dòng)力認(rèn)知不清，恐懼源于未知。當(dāng)你不清楚推動(dòng)股價(jià)的力量是持續(xù)還是衰竭時(shí)，任何一點(diǎn)波動(dòng)都會(huì)讓你心神不寧，做出事后看來很不理智的決定。要打破這個(gè)怪圈，關(guān)鍵就在于縮小信息差，別光盯著股價(jià)的上下跳動(dòng)，得學(xué)會(huì)看背后資金的“態(tài)度”和行為。

二、不看股價(jià)高低，看行為有無“機(jī)構(gòu)庫存”

股價(jià)漲了，擔(dān)心是不是到頭了；股價(jià)跌了，又懷疑是不是沒戲了。這種糾結(jié)，根源在于我們只看到了表面的價(jià)格波動(dòng)，卻看不到水下機(jī)構(gòu)資金的真實(shí)動(dòng)向。如果能看到機(jī)構(gòu)資金是不是在積極活動(dòng)，很多焦慮自然就化解了。

這并非不可能?，F(xiàn)在有一些大數(shù)據(jù)工具，可以通過對(duì)海量歷史交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)和建模，提煉出不同的資金交易行為特征。比如，可以觀察反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)。這個(gè)數(shù)據(jù)不代表機(jī)構(gòu)在買還是在賣，它只反映機(jī)構(gòu)資金有沒有在積極參與這只股票的交易。如果「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)活躍，說明機(jī)構(gòu)資金在這只股票上花了很多心思和時(shí)間。

舉個(gè)例子，我們來看近期市場(chǎng)關(guān)注度很高的一只股票。看圖1：

圖中橙色柱體就是「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)。這只股票在45個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)了7次漲停，波動(dòng)非常大。在圖中標(biāo)出的①、②、③、④四個(gè)位置，股價(jià)都經(jīng)歷了高位調(diào)整。如果只看K線走勢(shì)，這種劇烈震蕩很容易讓人拿不住，選擇獲利了結(jié)。但是，如果我們看圖1中畫框的區(qū)域，會(huì)發(fā)現(xiàn)盡管股價(jià)上下起伏，「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)卻一直持續(xù)存在，非?；钴S。這說明什么？說明機(jī)構(gòu)資金在此期間一直在這只股票里積極交易，并沒有離開的跡象。知道了機(jī)構(gòu)資金這個(gè)“心意”，面對(duì)調(diào)整時(shí)的心態(tài)就會(huì)穩(wěn)很多。

反過來，我們?cè)倏纯戳硪环N情況?？磮D2：

這是另一只焦點(diǎn)個(gè)股。同樣在①、②、③、④四個(gè)位置，股價(jià)也出現(xiàn)了反彈，甚至反彈幅度不小。但仔細(xì)觀察就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在股價(jià)反彈的過程中，下方的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)是消失的，也就是說，機(jī)構(gòu)資金并沒有積極參與這幾次反彈。結(jié)果就是，反彈之后股價(jià)一路陰跌，直到最近幾天，「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)重新出現(xiàn)并活躍，股價(jià)才真正有企穩(wěn)的跡象。對(duì)比這兩個(gè)案例就很清楚了：同樣是股價(jià)波動(dòng)，有沒有機(jī)構(gòu)資金在背后持續(xù)活躍，后續(xù)的發(fā)展可能天差地別。在當(dāng)前這種熱點(diǎn)頻出、走勢(shì)復(fù)雜的市場(chǎng)里，多看這類反映交易行為本質(zhì)的數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)比追逐紛雜的消息要靠譜。

三、用數(shù)據(jù)視角，理性看待“備殼”熱潮

回到開頭的新聞，機(jī)器人企業(yè)扎堆“備殼”，反映的是產(chǎn)業(yè)資本對(duì)未來的緊迫感和戰(zhàn)略布局。對(duì)于普通投資者而言，這既是行業(yè)高景氣度的信號(hào)，也意味著市場(chǎng)波動(dòng)可能會(huì)加大。面對(duì)這類題材，很容易陷入兩種極端：要么盲目追高，生怕錯(cuò)過；要么完全回避，覺得都是炒作。

其實(shí)，無論是追逐熱點(diǎn)還是堅(jiān)守價(jià)值，最終都要落到具體的交易行為上。就像前面案例揭示的，熱鬧的板塊里也有分化，關(guān)鍵要看具體個(gè)股背后，有沒有持續(xù)的、真實(shí)的資金行為在支撐。如果只是游資短炒，而缺乏機(jī)構(gòu)資金的持續(xù)關(guān)注，那行情很可能來得快去得也快。反之，如果能有數(shù)據(jù)驗(yàn)證機(jī)構(gòu)資金在積極布局，那么其行情的韌性和持續(xù)性或許會(huì)更強(qiáng)。

市場(chǎng)永遠(yuǎn)不缺故事，但真正能穿透故事迷霧的，是客觀的數(shù)據(jù)和真實(shí)的交易行為。找到適合自己的工具，學(xué)會(huì)用數(shù)據(jù)去觀察市場(chǎng)資金的“態(tài)度”，而不是被價(jià)格的漲跌和市場(chǎng)的情緒牽著鼻子走，這樣才能在紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)里，多一分淡定，少一分焦慮。對(duì)于機(jī)器人行業(yè)這波資本運(yùn)作潮，我們不妨多一份觀察，讓數(shù)據(jù)告訴我們更多真相。

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