生意社12月25日訊

一、2025年金屬硅市場行情分析

(一)價格行情描述

根據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測系統(tǒng)顯示，2025年金屬硅(#441)市場價格整體呈現(xiàn)先跌后處于中低位震蕩的運行態(tài)勢，2025年1月1日，金屬硅(#441)市場價格參考11690元/噸，2025年12月31日，金屬硅(#441)市場價格參考9620元/噸，全年跌幅17.71%。年度最高價格為11690元/噸、最低價格為8620元/噸，震蕩波動26.26%。

2025年1-6月，國內(nèi)金屬硅市場行情呈現(xiàn)“持續(xù)下行、底部微震”的運行態(tài)勢。金屬硅市場重心不斷向低位靠攏。以441#通氧金屬硅(硅含量≥99%)為代表，1-3月，市場緩慢下行，價格跌破萬元大關，4-6月，市場加速探底，行情持續(xù)跌落，6月末，金屬硅市場價格跌至全年低位，參考8620元/噸，上半年整體跌幅26.26%。

2025年7-12月，國內(nèi)金屬硅市場行情經(jīng)歷窄幅回暖，但回調(diào)力度有限，市場行情處于中低位震蕩，價格在8700-9700元/噸區(qū)間內(nèi)波動，年末跌勢收尾。

(二)行情影響因素分析

供需失衡是影響金屬硅市場走勢的核心因素

2025年一季度，金屬硅工廠雖有階段性減產(chǎn)，但下游補庫需求處于真空期，疊加新疆部分工廠延緩減產(chǎn)，3月，市場陸續(xù)有新增產(chǎn)能投產(chǎn)與供應增量預期，行業(yè)庫存持續(xù)累庫，供應壓力不斷增加，市場釋放悲觀情緒。4-6月，市場需求回暖不佳，下游多晶硅、有機硅價格同步崩塌，市場集中交易需求下滑預期。疊加新疆工廠提升開工率，進一步加劇供應壓力，市場供需博弈明顯，價格快速下挫。

7月，部分地區(qū)減產(chǎn)，金屬硅產(chǎn)能供應減量支撐市場行情回暖運行，但需求傳導有限，市場行情持續(xù)回調(diào)動力不足，8-9月，市場價格回落至中低位徘徊。10-12月，金屬硅市場整體處于供需雙弱態(tài)勢，市場行情窄幅波動，偏弱行至年末。

二、2026年金屬硅市場展望

(一)供應方面

1、產(chǎn)能

2021年至2024年，我國金屬硅金屬硅產(chǎn)能穩(wěn)步提升，2025年，金屬硅產(chǎn)能繼續(xù)有所釋放，2025年，金屬硅產(chǎn)能約為784.6萬噸，同比增長8.94%。2026年，預計金屬硅供給端或仍有小幅擴張，產(chǎn)能擴充重心向西北移動趨勢，但新增產(chǎn)能有限，預計為前期未投產(chǎn)項目，約70萬噸，新增產(chǎn)能幅度相對可控，產(chǎn)能過剩局面短期難根本扭轉(zhuǎn)。

2、產(chǎn)量

2025年前三季度，金屬硅產(chǎn)量約為332.8萬噸，同比減少10.8%。第四季度，市場表現(xiàn)供需兩弱，產(chǎn)量增幅不佳，綜合來看，2025年全年金屬硅產(chǎn)量呈現(xiàn)下降。產(chǎn)量下降主要產(chǎn)能過剩-需求疲軟-減產(chǎn)解壓影響。

不過2026年，金屬硅全國產(chǎn)量仍存小增可能，預計2026年工業(yè)硅產(chǎn)量在400 - 440萬噸區(qū)間。一方面，西北增產(chǎn)、西南因成本及政策等影響生產(chǎn)規(guī)模受限，若行業(yè)去產(chǎn)能、減產(chǎn)政策推進，產(chǎn)量增幅會受限。另一方面，若企業(yè)受價格刺激、新增產(chǎn)能釋放，產(chǎn)量或有增長可能，但供需博弈之下，企業(yè)增產(chǎn)意愿或也將趨于理性。

(二)需求方面

2025年，金屬硅市場整體需求表現(xiàn)欠佳，2026年，金屬硅下游三大方面或緊有鋁合金領域能給市場帶來一定的需求拉動。下面具體來看一看三個方面：

1、多晶硅領域

2026年，“反內(nèi)卷”政策預期落地，預計多晶硅產(chǎn)能、產(chǎn)量或呈下行趨勢。市場或形成供給收縮。減產(chǎn)疊加剛需采購，抑制對原料金屬硅的需求傳導，預計2026年多晶硅對金屬硅需求增速放緩甚至下滑。

2、有機硅領域

受地產(chǎn)業(yè)疲軟影響，2026年有機硅行情對金屬硅的需求或與2025基本持平。有機硅終端地產(chǎn)需求疲軟，非地產(chǎn)需求回暖持續(xù)放緩，雖行業(yè)前期有減產(chǎn)挺價，但新增產(chǎn)能集中投產(chǎn)后續(xù)產(chǎn)量增長乏力，對金屬硅需求難有明顯增量，維持相對穩(wěn)定規(guī)模。

3、鋁合金等領域

2026年，受有色需求提振，鋁合金等領域?qū)饘俟璧男枨蠡蛲仍黾?。有色消費旺盛帶動鋁合金產(chǎn)量回升，不過建筑建材類邊際需求下滑限制增長幅度，對金屬硅需求有一定正向拉動，但整體貢獻度有限。

三、總結(jié)

2025年金屬硅市場的核心矛盾是“供需失衡”，供應寬松與需求疲軟的供需錯配打壓市場，金屬硅行情支撐不足，價格呈現(xiàn)階梯式下行后低位震蕩。2026年金屬硅市場供應格局仍顯區(qū)域分化。短期看，高庫存與新增產(chǎn)能釋放壓力仍存，下游需求修復尚需時間。長期看，需重點關注光伏、新能源汽車等戰(zhàn)略領域的需求支撐節(jié)奏，還需關注政策推進、企業(yè)減產(chǎn)及原材料價格波動對市場的影響。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導價，又稱生意社價格?？捎糜诖_定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。