最近財(cái)聯(lián)社出了12月25日（周四）的投資避雷針，里面提到不少值得注意的消息：寧德時(shí)代宜春枧下窩鋰礦預(yù)計(jì)春節(jié)前后復(fù)產(chǎn)——之前8月因?yàn)椴傻V證到期停了；還有國投白銀LOF、國泰商品LOF這些產(chǎn)品，周四開市到10:30停牌，原因是連續(xù)漲停；公司方面更熱鬧，9連板的勝通能源說要是股價(jià)再漲可能申請(qǐng)停牌核查，3天2板的凱撒旅業(yè)第三大股東要減持不超3%；海外那邊，摩根大通說iPhone17的交貨期比一周前縮短了6天，需求明顯降溫。其實(shí)牛市里大家都想趁著行情好賺點(diǎn)錢，但往往容易踩些看不見的坑——比如抱著股票等漲、追熱點(diǎn)追在尾巴上，最后忙了半天沒賺著。今天就借著這些新聞，聊聊牛市里得避開的坑，以及怎么看清股票背后的真實(shí)交易。文章最后會(huì)說清楚這些新聞里的風(fēng)險(xiǎn)該怎么應(yīng)對(duì)。。

一、牛市里的四個(gè)隱形坑，踩中就白忙

牛市里大家最容易犯的錯(cuò)，其實(shí)就四個(gè)——踩中任何一個(gè)，都可能白忙一場(chǎng)。

第一個(gè)坑是“持股待漲”。去年9月滬指重返3000點(diǎn)，到今年10月站上4000點(diǎn)，一年漲了1000點(diǎn)，看著像普漲，可實(shí)際只有六成個(gè)股跑贏指數(shù)，近三成跑不贏，還有幾百家股票不漲反跌。越到行情后期，上漲越分散——現(xiàn)在都沒跑贏市場(chǎng)的股票，別指望躺著就能跟上節(jié)奏。

第二個(gè)坑是“熱點(diǎn)至上”。很多人覺得牛市就是“追熱點(diǎn)”，可現(xiàn)在程序化交易越來越多，熱點(diǎn)的生命周期變得很短。比如今年某段時(shí)間的AI概念，等散戶看到新聞沖進(jìn)去，不少股已經(jīng)開始跌了，別說賺收益，能不虧就不錯(cuò)。

第三個(gè)坑是“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的迷信?？吹侥持还蛇B漲幾天，就覺得“漲了還能漲”，甚至覺得是“資金接力游戲”，總僥幸自己不是最后一棒?？蓪?shí)際上，牛市里的強(qiáng)勢(shì)股往往是機(jī)構(gòu)資金在推，等你追進(jìn)去的時(shí)候，機(jī)構(gòu)可能已經(jīng)在慢慢降低參與力度，最后接盤的就是散戶。

第四個(gè)坑是“超跌反彈”?？傆X得“跌多了肯定反彈”，可現(xiàn)在市場(chǎng)上可選的股票越來越多，很多股一旦開始跌，就會(huì)“一蹶不振”——不是說沒有反彈，但能反彈的往往是有機(jī)構(gòu)資金在背后持續(xù)參與的，沒機(jī)構(gòu)托著的，跌下去就很難起來。

其實(shí)這些坑的根源就一個(gè)：沒看清走勢(shì)背后的真實(shí)交易。比如某只股票在跌，但機(jī)構(gòu)資金還在積極參與，這時(shí)候說不定是機(jī)構(gòu)在“蓄勢(shì)”；可要是機(jī)構(gòu)已經(jīng)停止參與了，就算股價(jià)暫時(shí)漲，也難長(zhǎng)久。

二、為什么有的股票能翻倍？看機(jī)構(gòu)的真實(shí)動(dòng)作

今年4月到7月，滬指在不到3個(gè)月里漲了近500點(diǎn)，當(dāng)時(shí)穩(wěn)定幣概念（數(shù)字貨幣題材）很火，但有的股幾乎翻倍，有的一直跌，有的后程發(fā)力，有的高開低走——區(qū)別到底在哪？答案就兩個(gè)字：機(jī)構(gòu)。

股票要想持續(xù)漲，得靠大資金持續(xù)參與交易——不是買一筆就完了，得持續(xù)有機(jī)構(gòu)資金投入，股價(jià)才能被一步步推上去。比如那只翻倍的穩(wěn)定幣概念股，從4月中旬開始，“機(jī)構(gòu)庫存”數(shù)據(jù)（反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的橙色柱體）就一直活躍，說明機(jī)構(gòu)參與的時(shí)間長(zhǎng)、力度大。看下圖1，你就能清楚看到這種持續(xù)的活躍：

而另一只表現(xiàn)一般的穩(wěn)定幣概念股，機(jī)構(gòu)庫存持續(xù)的時(shí)間很短——2個(gè)月的行情里，機(jī)構(gòu)就參與了幾天，剩下的時(shí)間都是游資在炒，結(jié)果就是“高開低走”，看下圖2就明白了：

還有些股更典型：一開始機(jī)構(gòu)沒參與，股價(jià)平平，但后來“機(jī)構(gòu)庫存”持續(xù)增加，這是機(jī)構(gòu)蓄勢(shì)——機(jī)構(gòu)的每一分錢都有成本，不會(huì)平白無故持續(xù)積極。比如下圖3里的股票，一開始機(jī)構(gòu)庫存斷斷續(xù)續(xù)，但后來紅框里的機(jī)構(gòu)庫存持續(xù)增加，股價(jià)很快就發(fā)力了：

最有意思的是下圖4的股票：一開始沒機(jī)構(gòu)參與，股價(jià)沒動(dòng)靜，但后來“機(jī)構(gòu)庫存”反復(fù)增加，這是機(jī)構(gòu)在“震蕩蓄勢(shì)”——等機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備好，股價(jià)直接拉升，表現(xiàn)特別喜人：

其實(shí)機(jī)構(gòu)的動(dòng)作是有規(guī)律的：如果某只股在“一級(jí)區(qū)”（機(jī)構(gòu)積極參與，股價(jià)強(qiáng)勢(shì)），之后機(jī)構(gòu)降低交易頻率，進(jìn)入“二級(jí)區(qū)”（鎖倉），這時(shí)候要關(guān)注——因?yàn)闄C(jī)構(gòu)在等機(jī)會(huì)，之后可能再拉升；可要是進(jìn)入“三級(jí)/四級(jí)區(qū)”（停止參與），就得謹(jǐn)慎了，說明機(jī)構(gòu)不看好后市。那些翻倍的股，往往是“一級(jí)區(qū)”和“二級(jí)區(qū)”反復(fù)交替，機(jī)構(gòu)鎖倉再拉升，形成“機(jī)構(gòu)控盤”，股價(jià)自然能持續(xù)漲。

三、怎么快速找對(duì)方向？用數(shù)據(jù)省時(shí)間

其實(shí)不用自己一個(gè)個(gè)翻股票，用統(tǒng)計(jì)工具能快速找出“機(jī)構(gòu)庫存”持續(xù)活躍的股票——比如“三日連增”“五日連增”“十日連增”，甚至能統(tǒng)計(jì)出機(jī)構(gòu)庫存持續(xù)的天數(shù)。比如最近“十日連增”的股票，都是機(jī)構(gòu)持續(xù)參與的，值得多看看；而“機(jī)構(gòu)庫存”突然消失的股，就得小心——不是機(jī)構(gòu)撤了，是機(jī)構(gòu)沒積極參與了。

回到12月25日的投資避雷針，里面提到的寧德時(shí)代鋰礦復(fù)產(chǎn)，要是相關(guān)個(gè)股有“機(jī)構(gòu)庫存”持續(xù)活躍，可能有機(jī)會(huì)；要是沒有，就算有利好也難漲。那些減持的公司，比如凱撒旅業(yè)，要是機(jī)構(gòu)已經(jīng)停止參與了，就得謹(jǐn)慎。還有勝通能源，9連板后可能停牌，要是機(jī)構(gòu)庫存已經(jīng)消失，就算再漲也別追。

最后想說，牛市里賺點(diǎn)錢不難，但得避開那些隱形坑——?jiǎng)e持股待漲，別追熱點(diǎn)，別信強(qiáng)者恒強(qiáng)，別等超跌反彈。關(guān)鍵是要看清機(jī)構(gòu)的真實(shí)動(dòng)作：有沒有持續(xù)參與交易？有沒有“蓄勢(shì)”？用數(shù)據(jù)幫自己省時(shí)間，找對(duì)方向，才能不白忙。

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