最近刷美股新聞，總能看到“圣誕老人行情”這詞兒——說的是每年年末到新年開頭那五個(gè)交易日，美股大概率會漲，就像圣誕老人給投資者送禮物似的。今年這波行情從12月24日（周三）正式啟動(dòng)，華爾街的大佬們都挺樂觀：有人翻歷史數(shù)據(jù)說，自1928年以來，年末最后兩周美股80%的時(shí)候在漲，平均漲1.6%；有人盯著小盤股羅素2000指數(shù)，說最近漲得猛，說明大家風(fēng)險(xiǎn)偏好提上來了；還有人看好科技股，說“七巨頭”今年沒跑贏標(biāo)普500，估值不算離譜，接下來可能有空間。

但我身邊好多買美股的朋友卻犯起了嘀咕：“這行情到底靠不靠譜？去年我就怕調(diào)整沒敢進(jìn)，結(jié)果錯(cuò)過一波；今年要是沖進(jìn)去，萬一碰到‘假漲’怎么辦？”其實(shí)不止美股，不管哪的市場，大家面對這種“季節(jié)性熱鬧”，都逃不開兩個(gè)讓人拍大腿的遺憾——要么不敢參與調(diào)整，要么沖動(dòng)接盤。今天就跟大家聊聊，怎么用點(diǎn)“笨辦法”，把這兩個(gè)遺憾擋在門外。

一、為啥你總在行情里“先怕后貪”？

去年有個(gè)朋友，年初美股從4月低點(diǎn)反彈時(shí)，每次碰到調(diào)整就慌：“會不會又跌回去？”猶豫來猶豫去，結(jié)果標(biāo)普500漲了20%，他就賺了點(diǎn)零頭；今年另一個(gè)朋友更倒霉，前幾次調(diào)整都忍了，最后一次看別人都在曬收益，咬咬牙沖進(jìn)去，結(jié)果剛好碰到高位震蕩，套了快20%。

其實(shí)這就是大家常犯的兩個(gè)錯(cuò)：要么“怕”——之前被調(diào)整坑過，再碰到就不敢動(dòng)；要么“貪”——看別人賺就忍不住，沖進(jìn)去剛好接盤。更要命的是，好多人是“先怕后貪”：一開始小心得像只貓，最后膽大得像頭牛，明明想賺“最后一口”，結(jié)果把前面的都賠進(jìn)去了。

為啥會這樣？說到底是沒個(gè)“準(zhǔn)譜”——要么聽別人說“行情要漲”，要么看走勢“好像要跌”，從來沒摸準(zhǔn)過“背后是誰在做事”。要知道，不管行情多熱鬧，能讓股票持續(xù)漲的，從來都是機(jī)構(gòu)在真真切切地參與交易——畢竟他們手里有80%的流通股，要是他們都不動(dòng)，光靠散戶搶，漲得再歡也沒后勁。

二、用數(shù)據(jù)扒開“走勢的偽裝”

我之前跟一個(gè)做量化的朋友學(xué)過，看機(jī)構(gòu)有沒有參與，不用看什么“資金流入流出”（那玩意兒經(jīng)常不準(zhǔn)），要看“機(jī)構(gòu)庫存”——簡單說就是機(jī)構(gòu)有沒有在積極交易的痕跡。比如有只股票，去年一路漲但總震蕩，好幾次沖高回落，好多人怕跌賣了，結(jié)果后來又漲了30%。為啥？看數(shù)據(jù)就知道，每次震蕩的時(shí)候，“機(jī)構(gòu)庫存”都還在，說明機(jī)構(gòu)沒跑，還在里面買賣；另一只股票，今年反彈時(shí)漲得挺歡，但“機(jī)構(gòu)庫存”沒了，結(jié)果反彈沒兩周就跌回去了，好多追進(jìn)去的人都套了。

再舉個(gè)更直觀的例子：

看圖1：這只股票的K線圖里，綠色框的位置好幾次沖高回落，走勢看著特嚇人，好多人都賣了。但其實(shí)你看下面的“機(jī)構(gòu)庫存”，橙色柱體一直都在——說明機(jī)構(gòu)還在積極交易，根本不是要跑。后來這股票又漲了40%，那些賣了的人都悔得拍大腿。

看圖2：這是上面那只股票的“機(jī)構(gòu)庫存”圖，橙色柱體一直都在，說明機(jī)構(gòu)沒停過交易。所以就算走勢震蕩，也不用怕——機(jī)構(gòu)在里面，就有持續(xù)的可能。

再看另一只反面例子：

看圖3：這只股票之前漲得挺好，“機(jī)構(gòu)庫存”也在，但最后一次反彈時(shí)，“機(jī)構(gòu)庫存”沒了——說明機(jī)構(gòu)不參與了。結(jié)果反彈沒幾天就跌了，好多追進(jìn)去的人都套了20%。對比上面那只股票，你就明白：機(jī)構(gòu)在不在，比走勢重要一百倍。

三、行情里的“穩(wěn)”字訣：先看機(jī)構(gòu)有沒有“在做事”

不管是“圣誕老人行情”還是平時(shí)的行情，大家最該問的不是“會不會漲”，而是“有沒有機(jī)構(gòu)在做”。比如這次美股的“圣誕老人行情”，好多科技股的“機(jī)構(gòu)庫存”還在，說明機(jī)構(gòu)還在積極交易，那就算有調(diào)整，也不用慌；要是某只股票反彈時(shí)“機(jī)構(gòu)庫存”沒了，就算漲得再歡，也別碰——畢竟沒有機(jī)構(gòu)撐著，漲得快跌得更快。

我那做量化的朋友總說：“行情就像party，機(jī)構(gòu)是主辦方，要是主辦方都走了，你還留在那，肯定沒好事�！逼鋵�(shí)就是這道理——機(jī)構(gòu)在，你跟著湊湊熱鬧沒事；機(jī)構(gòu)走了，趕緊撤，別貪那口“剩菜”。

最后想說，不管是美股還是A股，投資最忌“憑感覺”。用點(diǎn)數(shù)據(jù)把機(jī)構(gòu)的行為扒清楚，就不會再犯“不敢進(jìn)”或“沖進(jìn)去”的錯(cuò)。比如這次“圣誕老人行情”，你要是拿不準(zhǔn)某只股票要不要買，先看看“機(jī)構(gòu)庫存”——在，就放心點(diǎn)；不在，就再等等。畢竟，保住本金比賺“最后一口”重要多了。

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