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中國最大獨立第三方換電解決方案提供商正式?jīng)_刺港交所。電動知家消息，近日，奧動新能源股份有限公司正式向港交所遞交主板上市申請，若成功上市，奧動新能源有望成為港股“換電第一股”。

按2024年換電站運營服務收入計算，奧動新能源是中國最大的獨立第三方換電解決方案提供商。公司通過自主研發(fā)的智慧能源服務平臺，將電動汽車、換電站及電池的連接及管理數(shù)字化。截至2025年6月30日，奧動新能源通過267個自有站點、向62個第三方站點提供的運營服務以及向192個第三方站點提供的獨立平臺服務，提供換電服務。業(yè)務結構方面，奧動新能源正從“設備銷售為主”向“服務驅動”轉型。自有換電站換電服務的營收占比從2022年的29%大幅提升至2025年上半年的69.8%。作為中國換電行業(yè)的領先企業(yè)，奧動新能源卻深陷盈利困境。根據(jù)招股書，2022年至2025年上半年，公司累計虧損高達20.16億元，且2025年上半年營收同比下滑31.7%至3.24億元。

奧動新能源的財務狀況呈現(xiàn)明顯的兩極特征：一方面是虧損額絕對值收窄，另一方面是營收規(guī)模和毛損率惡化。2022年、2023年、2024年及2025年上半年，公司的凈虧損分別為7.85億元、6.55億元、4.19億元及1.57億元。雖然

虧損幅度呈現(xiàn)收窄趨勢，但2025年上半年毛損率從2024年同期的4.4%惡化至8.9%。更值得關注的是營收下滑問題。2025年上半年，公司營收僅為3.24億元，較2024年同期的4.74億元下降31.7%。這種“虧損收窄”并非源于盈利能力改善，而是通過收縮業(yè)務規(guī)模和削減成本實現(xiàn)的。2022年至2025年上半年，奧動新能源的研發(fā)投入從0.372億元降至0.27億元，降幅達27.4%。

奧動新能源的實際控制人為蔡東青，這位以動漫玩具起家、創(chuàng)立奧飛娛樂的潮汕企業(yè)家，被稱為“玩具大王”。IPO前，蔡東青直接持有約39.11%股份，并通過員工持股平臺珠海奧立控制約0.99%股權，合計持股約40.10%，為控股股東。其他主要股東包括張建平（13.24%）、蔚來資本（5.53%）等。公司經(jīng)歷了多輪融資，投資方包括蔚來資本、廣州金賢、福建奧興等。截至2022年1月最后一次融資，公司投后估值約為119億元。蔚來資本的投資體現(xiàn)了行業(yè)內(nèi)對奧動新能源的認可，同時也為雙方在換電領域的潛在合作奠定了基礎。

奧動新能源在招股書中坦言，若無法產(chǎn)生足夠收入及有效管理開支，可能繼續(xù)蒙受重大虧損，未來可能無法實現(xiàn)盈利。面對困境，奧動新能源正積極尋求戰(zhàn)略轉型。公司計劃未來五年內(nèi)，每年與兩至三家乘用車和商用車企業(yè)合作開發(fā)新型換電車型，重點拓展重卡換電和Robotaxi換電市場。2025年3月，奧動新能源首次公開亮相了“重卡40秒極速換電”智慧能源解決方案。同時，公司提出“V2S2G”概念，即換電車輛、換電站、電網(wǎng)三者之間進行能源雙向交互，通過參與電網(wǎng)的調(diào)頻、調(diào)峰業(yè)務實現(xiàn)盈利。