｜2025年12月24日 星期三｜

NO.1 銀河證券：券商行情穩(wěn)中有進(jìn)，政策資金雙向賦能

12月24日，銀河證券指出，國家“穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)股市”、“提振資本市場(chǎng)”的政策目標(biāo)將持續(xù)定調(diào)板塊未來走向，流動(dòng)性適度寬松環(huán)境延續(xù)、資本市場(chǎng)環(huán)境持續(xù)優(yōu)化、投資者信心重塑等多方面因素共同推動(dòng)證券板塊景氣度上行。當(dāng)前環(huán)境下，中長(zhǎng)期資金加速入市，市場(chǎng)活躍度維持高位，資本市場(chǎng)展現(xiàn)出“健康?！睉B(tài)勢(shì)，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型、國際業(yè)務(wù)拓展、金融科技賦能均有望成為行業(yè)提升ROE驅(qū)動(dòng)力。當(dāng)前板塊估值處于歷史低位，防御反彈攻守兼?zhèn)洹?/p>

NO.2 中信建投：量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)正迎來高速增長(zhǎng)階段

12月24日，中信建投研報(bào)稱，2025年是“國際量子科學(xué)與技術(shù)年”，亦是量子科技加速從理論研究向產(chǎn)業(yè)應(yīng)用邁進(jìn)的關(guān)鍵之年。全球主要國家紛紛加碼量子戰(zhàn)略布局，我國“十五五”規(guī)劃將量子科技列為未來產(chǎn)業(yè)之首，量子科技已然成為全球新的角力場(chǎng)。量子計(jì)算作為量子科技皇冠上的寶石，技術(shù)壁壘最高、顛覆性最強(qiáng)、成長(zhǎng)潛力最大，有望通過實(shí)現(xiàn)指數(shù)級(jí)算力突破重塑經(jīng)典計(jì)算邊界，是下一代科技革命的關(guān)鍵引擎。當(dāng)前，量子計(jì)算正處在含噪聲的中等規(guī)模量子時(shí)代，超導(dǎo)、離子阱、光量子以及中性原子等主流技術(shù)路徑齊頭并進(jìn)、尚未收斂，產(chǎn)業(yè)鏈中上游是發(fā)展重點(diǎn)。量子計(jì)算產(chǎn)業(yè)正迎來高速增長(zhǎng)階段，2035年全球市場(chǎng)規(guī)模有望超過8000億美元，下游正處于發(fā)展初期，但成長(zhǎng)潛力巨大、值得期待。

NO.3 華泰證券：中國游戲企業(yè)的出海已全面進(jìn)入“高質(zhì)量增長(zhǎng)新時(shí)代”

12月24日，華泰證券指出，全球游戲市場(chǎng)正從流量紅利驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，中國游戲企業(yè)的出海已全面進(jìn)入“高質(zhì)量增長(zhǎng)新時(shí)代”。從后續(xù)機(jī)會(huì)看，出海機(jī)遇來自于：1）區(qū)域擴(kuò)張：從“廣撒網(wǎng)”到“精耕細(xì)作”，新興市場(chǎng)與高價(jià)值市場(chǎng)并重；2）玩法與品類更新，混合玩法與跨平臺(tái)成新趨勢(shì)。

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