昨日股市的上漲似乎只是曇花一現(xiàn)的行情，今日市場(chǎng)呈現(xiàn)出一種沖高回落的走勢(shì)。上證指數(shù)雖然穩(wěn)在3900點(diǎn)之上，但個(gè)股層面卻出現(xiàn)了明顯的分化。許多個(gè)股未能跟上指數(shù)的步伐，甚至出現(xiàn)了下跌。

這種分化現(xiàn)象，正是結(jié)構(gòu)性行情的特征，是強(qiáng)勢(shì)多頭行情尚未到來(lái)的信號(hào)。那接下來(lái)股市怎么走？是繼續(xù)攀升，還是迎來(lái)調(diào)整？甚至?xí)霈F(xiàn)大幅下跌嗎？我講三點(diǎn)。

一是，從個(gè)股來(lái)看，中小盤(pán)股的回調(diào)態(tài)勢(shì)十分明顯。無(wú)論是上午還是下午，下跌的個(gè)股數(shù)量都相當(dāng)可觀(guān)，超過(guò)3500只，到了下午，這一數(shù)字更是突破了4000只?；蛟S隱藏著市場(chǎng)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)的微妙變化。

在年末這個(gè)特殊的時(shí)期，資金似乎更青睞那些市值較大、具有防御性的板塊，這使得高股息板塊迎來(lái)了普漲，而中小盤(pán)股則陷入了普跌的困境。

但是，盡管中小盤(pán)股表現(xiàn)不佳，但市場(chǎng)并非沒(méi)有機(jī)會(huì)。近期的題材熱點(diǎn)異?；钴S，電子元件、零售、新能源等板塊持續(xù)發(fā)力，推動(dòng)短線(xiàn)成交額維持在1.5萬(wàn)億以上。

同時(shí)，上證指數(shù)的短線(xiàn)低點(diǎn)也在不斷抬升，板塊輪動(dòng)上漲的格局似乎并未被打破。無(wú)論是順周期板塊的崛起，還是科技板塊的穩(wěn)步攀升，都顯示出，股市在當(dāng)前階段充滿(mǎn)了機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

二是，再看市場(chǎng)的另一面，隨著業(yè)績(jī)披露窗口的臨近，市場(chǎng)此前已經(jīng)經(jīng)歷了近兩個(gè)月的震蕩整理。在這期間，盤(pán)面并未跌破3800點(diǎn)的關(guān)鍵支撐位，而是從3800點(diǎn)穩(wěn)步攀升至3900點(diǎn)。

在業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的預(yù)期下，今天沖高回落，似乎并不足以引發(fā)一場(chǎng)大幅下跌的行情。

上證指數(shù)早上一度觸及3937點(diǎn)的高位，接近前期3950點(diǎn)高點(diǎn)。午后拋壓明顯增大，成交量未能有效放大，跌停個(gè)股數(shù)量上升，板塊也從早盤(pán)的普漲轉(zhuǎn)為下午的普跌，暗示著短線(xiàn)上漲的動(dòng)力正在減弱。

不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的表現(xiàn)卻讓人眼前一亮。目前，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)仍穩(wěn)定在3200點(diǎn)附近。如果與上證指數(shù)一樣，都在一個(gè)點(diǎn)位附近震蕩整理，那么至少可以表明，即使三個(gè)股指還能上漲，也可能是在當(dāng)前位置不會(huì)跌破整數(shù)位了。即使股指下跌，也有可能再次漲回來(lái)，逐步攀升至更高點(diǎn)。

我覺(jué)得，目前尚未看到持續(xù)下跌的理由，如果下跌的主要是市值較小的個(gè)股，那么對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌權(quán)重行情的影響相對(duì)有限。在這種情況下，下跌并不算風(fēng)險(xiǎn)，股市可能在今日沖高回落之后，明日觸底攀升，三個(gè)股指有望繼續(xù)走高。

三是，從技術(shù)層面來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板的5日均線(xiàn)即將拐頭向上攀升，與10日均線(xiàn)形成金叉。而上證指數(shù)也正在準(zhǔn)備形成多頭排列。技術(shù)指標(biāo)整體傾向于看多。

綜合來(lái)講，短線(xiàn)走勢(shì)并未出現(xiàn)明顯變化，有望在上漲之后進(jìn)行整理，并在近幾日內(nèi)繼續(xù)保持升勢(shì)。A股今天漲到3937了，明天，股市走勢(shì)提前預(yù)測(cè)，周三大概率會(huì)維持多頭行情，無(wú)論是上證指數(shù)還是創(chuàng)業(yè)板，都可能保持強(qiáng)勢(shì)。

不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板可能會(huì)相對(duì)上證指數(shù)更為強(qiáng)勢(shì)一些。

因此，下午的回調(diào)并未放大下跌能量，趨勢(shì)仍在重返上漲通道，股市依然處于上周上漲行情的走勢(shì)之中。如果后續(xù)升勢(shì)保持穩(wěn)定，整體走勢(shì)有望延續(xù)震蕩偏多的格局。

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