圖片來源：unsplash

12月23日，路透社援引多位知情人士消息稱，英偉達(dá)希望在馬年春節(jié)，也就是明年2月17日前，向中國出口H200芯片，預(yù)計(jì)首批出貨量在4萬顆到8萬顆之間，主要是庫存產(chǎn)能。

此外，英偉達(dá)已計(jì)劃增產(chǎn)H200，并以此供應(yīng)明年二季度中國市場。

截至作者發(fā)稿，英偉達(dá)官方未對該消息作出回應(yīng)。

不過，H200能否順利出口中國，仍有極大的不確定性。一個因素是，目前沒有消息顯示，中國官方批準(zhǔn)了任何與H200相關(guān)的采購方案。

自今年4月特朗普政府實(shí)施對華芯片出口限制令后，英偉達(dá)產(chǎn)品逐漸從中國市場撤出，此后，在中國爆出的“安全后門”爭議，更讓其在華業(yè)務(wù)前景堪憂，公司CEO黃仁勛稱，公司AI芯片在中國的市占率“從95%跌到了0”。

而就在12月8日，這一問題終于迎來重大進(jìn)展。特朗普通過社交媒體宣布，在確保美國國家安全的前提下，將允許英偉達(dá)向中國交付H200芯片，但同時須將銷售所得的25%上繳美國政府。

雖然需繳納高額稅收，但被允許對華出口的產(chǎn)品，已經(jīng)從不再具備明顯優(yōu)勢的“中國特供版”H20升級成了H200，某種程度上，是英偉達(dá)會重返中國市場的一個重要信號。

彼時，英偉達(dá)官方對外回應(yīng)稱，“向商業(yè)客戶供應(yīng)H200是一種值得肯定的舉措?！?/p>

政策方面，路透社上周報道，特朗普政府已正式啟動了對H200出口中國的審查，美國商務(wù)部將其出口許可證送交到了美國國務(wù)院、能源部和國防部。

雖然審查過程不公開，但流程時間或在30天之內(nèi)，對英偉達(dá)態(tài)度較為積極的特朗普，仍掌握著最終決定權(quán)。

對于英偉達(dá)未來中國市場的前景，至少還有以下幾點(diǎn)值得關(guān)注。

到底能賣嗎？

消息顯示，美國方面的審查已經(jīng)加速，但美國國會和政府部門中仍不乏反對聲音。

在上述消息爆出時，美國民主黨參議員伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）和眾議員格雷戈里·米克斯（Gregory Meeks）公開要求，美國商務(wù)部公開更多許可證信息，以評估“獲準(zhǔn)出口的英偉達(dá)芯片是否會用于軍事領(lǐng)域”，并觀察美國盟友及伙伴對此的反應(yīng)。

此前，甚至有消息稱，美國政府官員要求英偉達(dá)為出口芯片裝上定位器。

這也很可能導(dǎo)致英偉達(dá)再次陷入“安全后門”質(zhì)疑。

今年7月31日，國家網(wǎng)信辦就H20算力芯片漏洞后門安全風(fēng)險約談英偉達(dá)。此后，英偉達(dá)強(qiáng)調(diào)，絕不存在，也永遠(yuǎn)不會存在“后門”、監(jiān)控軟件等。不過，該事件目前沒有進(jìn)一步公開進(jìn)展。

在國產(chǎn)芯片崛起，政策也有意推動這一領(lǐng)域國產(chǎn)替代的大背景下，英偉達(dá)是否能在短期內(nèi)重回中國市場，仍難有定論。

但有多個信號顯示，中國官方對先進(jìn)AI芯片進(jìn)口的態(tài)度是開放的。

在本月特朗普稱將批準(zhǔn)向中國出售英偉達(dá)H200芯片的消息之時，外交部發(fā)言人郭嘉昆表示：“我們注意到有關(guān)報道。中方一貫主張中美通過合作實(shí)現(xiàn)互利共贏?！?/p>

此外，美國超威半導(dǎo)體公司（AMD）董事長兼首席執(zhí)行官蘇姿豐已于上周攜高管團(tuán)隊(duì)訪華，與中國客戶和官方人士會面，似乎已經(jīng)在為重返中國市場開啟新的謀篇布局。

首批買家是誰？

幾乎可以確定，H200的首批客戶應(yīng)該是阿里巴巴、字節(jié)跳動和騰訊等互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭。

此前，中國智算中心等政府項(xiàng)目和信創(chuàng)領(lǐng)域的AI芯片供給，已快速完成國產(chǎn)化替代，尤其在推理芯片領(lǐng)域，國產(chǎn)芯片性能已經(jīng)得到驗(yàn)證。而在多方因素助推，尤其是政策大力支持之下，芯片的成本問題短期內(nèi)會較容易解決。

事實(shí)上，對英偉達(dá)產(chǎn)品需求度極高的場景，是當(dāng)下在大模型訓(xùn)練、AI基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域展開激烈競爭的互聯(lián)網(wǎng)科技巨頭。實(shí)際上，從特朗普宣布允許H200出口后，不少消息顯示，國內(nèi)已有大廠與英偉達(dá)接洽采購可能及相關(guān)事宜。

而就在H200獲準(zhǔn)進(jìn)入中國市場的時候，阿里巴巴、字節(jié)跳動和騰訊在內(nèi)的大型科技企業(yè)都有采購需求，并已經(jīng)向有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交詳細(xì)說明。

此外，還有報道稱，受制于特朗普禁令，有中國公司通過日本、新加坡等渠道“走私”英偉達(dá)芯片，或直接在海外部署芯片訓(xùn)練自身大模型，足以證明英偉達(dá)芯片強(qiáng)烈的市場需求。

能收獲多少業(yè)績？

2025年，英偉達(dá)在美國市場的主流出貨芯片已迭代成Blackwell系列，H200產(chǎn)能縮量，價格存在波動，重返中國市場的售價也較難確定。

如果以單卡2-4萬美元的市場報價粗略估算，再計(jì)入需向美國政府繳納的25%稅收，首批出貨的銷售額或在10億到40億美元之間。

而此前英偉達(dá)三季度財(cái)報披露，該公司Hopper系列芯片當(dāng)季在中國市場銷售總額僅為5000萬美元，大額采購訂單均未能實(shí)現(xiàn)。

英偉達(dá)目前給出的第四財(cái)季（2025年11月至2026年1月）業(yè)績指引未包括任何中國數(shù)據(jù)中心營收。而在2024財(cái)年，英偉達(dá)中國區(qū)營收一度高達(dá)171億美元，在英偉達(dá)淡出的2025年，多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)中國AI芯片市場規(guī)模同比增長在30%左右。

H200還有優(yōu)勢嗎？

目前從性能、參數(shù)來看，尤其在大模型訓(xùn)練場景中，H200相對于國產(chǎn)芯片仍有較明顯優(yōu)勢，尤其在容量、帶寬等關(guān)鍵指標(biāo)上存在代際差。

更為重要的是，此前國產(chǎn)大模型的部署大多基于英偉達(dá)的GPU架構(gòu)開發(fā)，深度嵌入CUDA生態(tài)，直接使用H200能明顯減少遷移、適配的成本和風(fēng)險。

不過，國產(chǎn)芯片的性能也在不斷提升。就在12月20日，“國產(chǎn)GPU第一股”摩爾線程發(fā)布了新一代GPU架構(gòu)“花港”，算力密度、能效指標(biāo)大幅提升。

摩爾線程稱，基于此架構(gòu)推出的新一代AI訓(xùn)推一體芯片“華山”，在浮點(diǎn)算力、訪存帶寬、訪存容量、高速互聯(lián)帶寬方面已全面超越英偉達(dá)的Hopper系列芯片。

曾任英偉達(dá)全球副總裁、大中華區(qū)總經(jīng)理的摩爾線程創(chuàng)始人、董事長兼CEO張建中直言，“我們現(xiàn)在很有信心地跟大家說，如果你以前是在Hopper上做訓(xùn)練，你今天用我們的新產(chǎn)品去訓(xùn)練你的大語言模型，效果只會比它好，不會比它差?！?/p>

摩爾線程正在極力打造MUSA生態(tài)，挑戰(zhàn)甚至嘗試替代英偉達(dá)的CUDA生態(tài)。

事實(shí)上，黃仁勛早已經(jīng)意識到，向中國出口低配AI芯片絕非明智之舉，目前“已不清楚中國是否會接受H200”。

AMD先下手為強(qiáng)？

英偉達(dá)的H200幾乎吸引了所有人的目光，但別忘了還有AMD和英特爾等早已瞄準(zhǔn)中國市場。AMD、英特爾等芯片企業(yè)同樣適用特朗普宣布的相關(guān)出口規(guī)則。

作為全球GPU領(lǐng)域的“亞軍”，AMD對中國市場同樣十分迫切。2024年，中國區(qū)營收占到該公司總營收的24%，今年二季度起，其在華業(yè)務(wù)同樣降至冰點(diǎn)。

而且，蘇姿豐11月曾透露，公司的AI芯片MI308已經(jīng)獲取了美國政府的出口許可證，并已準(zhǔn)備好為其對華出口繳稅。

在特朗普宣布最新政策后，12月，AMD顯然加快了步調(diào)。

• 12月11日，蘇姿豐與中國駐美大使謝鋒會面，探討AMD在中國經(jīng)營狀況、中美經(jīng)貿(mào)合作等問題。
• 12月16日，蘇姿豐率AMD高管團(tuán)隊(duì)趕赴中國，首站落地到訪合作伙伴聯(lián)想集團(tuán)北京總部。
• 12月17日，據(jù)工業(yè)和信息化部官方消息，工信部部長李樂成當(dāng)日會見了蘇姿豐，雙方就加強(qiáng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)、人工智能領(lǐng)域合作等議題進(jìn)行交流。李樂成在會見中稱，中國將為包括AMD在內(nèi)的外資企業(yè)提供更多合作機(jī)遇，希望AMD繼續(xù)深耕中國市場。
• 12月18日，中國商務(wù)部官網(wǎng)發(fā)布消息，稱商務(wù)部部長王文濤當(dāng)日會見了蘇姿豐，雙方就公司在華業(yè)務(wù)發(fā)展、加強(qiáng)對華合作等進(jìn)行了交流。

就當(dāng)前的公開消息來看，至少在政策和監(jiān)管層面上，相比于黃仁勛，蘇姿豐在華的速度、進(jìn)度，以及收獲的反饋略勝一籌。或許，在重回中國市場的道路上，AMD也能夠搶得先機(jī)。（作者｜胡珈萌，編輯｜李程程）