1、AI算力：2026年用于數(shù)據(jù)中心資本支出的業(yè)務(wù)支出有望再增長(zhǎng)50%

據(jù)摩根大通北美分析師團(tuán)隊(duì)的一份報(bào)告，盡管市場(chǎng)存在對(duì)人工智能泡沫的擔(dān)憂，但一些領(lǐng)先的半導(dǎo)體和網(wǎng)絡(luò)公司仍有可能在2026年再次跑贏大盤。一個(gè)由HarlanMa領(lǐng)導(dǎo)的分析師團(tuán)隊(duì)估計(jì)，2026年用于數(shù)據(jù)中心資本支出的業(yè)務(wù)支出可能會(huì)再增長(zhǎng)50%。

華鑫證券分析指出，英偉達(dá)CEO黃仁勛近期預(yù)警AI能源危機(jī)，指出算力需求爆發(fā)將挑戰(zhàn)傳統(tǒng)能源供應(yīng)。美國(guó)電力短缺已制約其AI發(fā)展，而中國(guó)電力裝機(jī)規(guī)模領(lǐng)先，國(guó)內(nèi)電力設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈完整，有望同時(shí)受益于國(guó)內(nèi)電網(wǎng)穩(wěn)健投資與全球（尤其是北美）AI數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容帶來(lái)的增量機(jī)遇。

A股上市公司中

新特電氣：公司是國(guó)內(nèi)最早研發(fā)、生產(chǎn)與高壓變頻器配套的變頻用變壓器制造商，變頻領(lǐng)域產(chǎn)品布局齊全，行業(yè)覆蓋較廣。

常寶股份：公司鍋爐管較早就進(jìn)入海外供應(yīng)體系，其中，HRSG鍋爐管用于燃?xì)廨啓C(jī)的余熱發(fā)電部分，已經(jīng)配套GEV、三菱等國(guó)際電氣裝備企業(yè)，2024年鍋爐管業(yè)務(wù)收入占比已提升到40%以上。

歐陸通：公司在服務(wù)器電源產(chǎn)品及解決方案上，公司已推出了包括3,200W鈦金M-CRPS服務(wù)器電源、1,300W-3,600W鈦金CRPS服務(wù)器電源、3,300W-5,500W鈦金和超鈦金GPU服務(wù)器電源、浸沒式液冷服務(wù)器電源及機(jī)架式電源（PowerShelf）解決方案等核心產(chǎn)品，研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品處于領(lǐng)先水平。

2、AI應(yīng)用：MiniMax通過(guò)港交所聆訊，計(jì)劃于2026年1月掛牌上市

國(guó)產(chǎn)大模型企業(yè)MiniMax（稀宇科技）已獲證監(jiān)會(huì)備案并通過(guò)港交所聆訊，計(jì)劃于2026年1月掛牌上市。MiniMax成立于2022年初，若成功上市，將以四年的時(shí)間成為全球從成立到IPO最快的AI公司，并作為“全球化AGI第一股”登陸資本市場(chǎng)。目前，MiniMax已服務(wù)全球超200個(gè)國(guó)家及地區(qū)的2.12億用戶，企業(yè)客戶超過(guò)10萬(wàn)家，通過(guò)付費(fèi)訂閱與模型調(diào)用實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利。

近期國(guó)內(nèi)外頭部模型廠商陸續(xù)迭代AI大模型產(chǎn)品，全球大模型領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)白熱化，有望推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新與應(yīng)用落地加速普及。

華泰證券謝春生指出，多模態(tài)大模型和應(yīng)用發(fā)展的奇點(diǎn)將至。判斷依據(jù)包括：一是技術(shù)進(jìn)步方面：原生多模態(tài)模型架構(gòu)得到業(yè)界認(rèn)可，OpenAI和Google的原生多模態(tài)模型已經(jīng)在性能、延時(shí)、部署上展現(xiàn)出了優(yōu)勢(shì)。二是商業(yè)化進(jìn)展方面，全球維度看，除了最頭部的OpenAI和Anthropic依靠模型“智能”實(shí)現(xiàn)商業(yè)化，相當(dāng)一部分AI應(yīng)用公司的商業(yè)化產(chǎn)品依賴多模態(tài)能力。

A股上市公司中

值得買：公司與大模型公司MiniMax達(dá)成官方合作伙伴關(guān)系。MiniMax旗下大模型產(chǎn)品海螺AI已接入值得買“消費(fèi)大模型增強(qiáng)工具集”。

巨人網(wǎng)絡(luò)：公司與包括百度、阿里、MiniMax在內(nèi)的多家大語(yǔ)言模型共同探索“游戲+AI”的解決方案。