近日，美國(guó)活牛和育肥牛期貨價(jià)格雙雙下挫，主要受批發(fā)牛肉價(jià)格回落及投資者年末平倉(cāng)影響。據(jù)路透社報(bào)道，12月18日（周四），芝加哥商品交易所（CME）2月活牛期貨收?qǐng)?bào)每磅228.40美分，下跌1.15美分；3月育肥牛期貨收于334.60美分，跌幅達(dá)1.725美分。

牛肉價(jià)格疲軟，壓榨屠宰商利潤(rùn)

分析師指出，近期“盒裝牛肉”（boxed beef）批發(fā)價(jià)格持續(xù)走弱，令本已處于虧損邊緣的肉類(lèi)加工商更不愿高價(jià)收購(gòu)活牛。Steiner Consulting經(jīng)濟(jì)學(xué)家Altin Kalo表示：“屠宰商賺錢(qián)困難，自然不會(huì)積極采購(gòu)牛只，這削弱了市場(chǎng)需求。”

盡管美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周四公布的數(shù)據(jù)顯示，Choice級(jí)牛肉報(bào)價(jià)小幅上漲至每英擔(dān)（cwt）357.04美元，但Select級(jí)牛肉卻下跌2.38美元至344.05美元/英擔(dān)，整體需求仍顯疲軟。

消費(fèi)端承壓，牛肉“太貴”勸退部分買(mǎi)家

當(dāng)前美國(guó)消費(fèi)者正面臨通脹壓力。最新公布的11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）漲幅低于預(yù)期，顯示通脹有所緩和，但牛肉作為超市和餐廳中最昂貴的肉類(lèi)之一，其高價(jià)位仍令不少家庭望而卻步，進(jìn)一步抑制了終端需求。

此外，隨著年底臨近，部分投資者選擇獲利了結(jié)，退出此前建立的多頭頭寸，也加劇了期貨市場(chǎng)的下行壓力。

市場(chǎng)靜待關(guān)鍵報(bào)告：11月育肥牛入欄量或同比下滑8%

市場(chǎng)焦點(diǎn)現(xiàn)已轉(zhuǎn)向即將于周五發(fā)布的USDA《育肥牛存欄報(bào)告》（Cattle on Feed Report）。路透社對(duì)分析師的調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)11月新進(jìn)育肥場(chǎng)的牛只數(shù)量同比下降約8%，若數(shù)據(jù)屬實(shí)，可能為未來(lái)供應(yīng)趨緊埋下伏筆。

豬肉市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，與牛肉形成反差

值得注意的是，在牛價(jià)低迷的同時(shí)，生豬市場(chǎng)卻逆勢(shì)上揚(yáng)。CME 2月瘦肉豬期貨上漲1.125美分，收于84.125美分/磅。USDA數(shù)據(jù)顯示，豬肉綜合分割品價(jià)格（cutout）上漲2.18美元至100.72美元/英擔(dān)，其中火腿價(jià)格上漲，而五花肉（belly）價(jià)格則有所回落。

結(jié)語(yǔ)：
年末肉類(lèi)市場(chǎng)分化明顯——牛肉因高價(jià)與消費(fèi)疲軟承壓，而豬肉則受益于季節(jié)性需求回暖。投資者需密切關(guān)注USDA即將公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)，以及節(jié)日季對(duì)終端消費(fèi)的實(shí)際拉動(dòng)效果。

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