在具身智能（Embodied AI）從概念走向產(chǎn)業(yè)落地的關(guān)鍵窗口期，頂著“人形機(jī)器人第一股”光環(huán)的優(yōu)必選，正在通過(guò)資本層面的動(dòng)作來(lái)穩(wěn)固其護(hù)城河。

近日，深圳市優(yōu)必選科技股份有限公司（09880.HK）完成了一輪工商變更。根據(jù)天眼查工商信息顯示的最新數(shù)據(jù)，該公司的注冊(cè)資本由約4.4億元人民幣增至約4.7億元人民幣，增幅約為7%。雖然從絕對(duì)值來(lái)看，這3000萬(wàn)元的注冊(cè)資本增量在動(dòng)輒數(shù)十億的硬科技融資中顯得并不驚人，但在上市公司嚴(yán)謹(jǐn)?shù)墓蓹?quán)架構(gòu)下，這一變動(dòng)往往對(duì)應(yīng)著特定的戰(zhàn)略意圖——可能是新一輪的股權(quán)激勵(lì)落地，亦或是引入戰(zhàn)略投資者后的股本擴(kuò)張。

成立于2012年的優(yōu)必選，由周劍一手創(chuàng)辦，是國(guó)內(nèi)最早死磕人形機(jī)器人商業(yè)化的企業(yè)之一。其股東名單中不僅有創(chuàng)始人周劍，還匯聚了比亞迪聯(lián)合創(chuàng)始人夏佐全、深圳市進(jìn)化論投資等重量級(jí)資本。去年在港交所的敲鐘，讓優(yōu)必選搶下了“第一股”的身位，但資本市場(chǎng)的聚光燈也意味著更嚴(yán)苛的審視：如何在高昂的研發(fā)投入與商業(yè)化變現(xiàn)之間找到平衡？

此次增資的背后，是整個(gè)行業(yè)進(jìn)入“巷戰(zhàn)”的縮影。

當(dāng)前的機(jī)器人賽道，早已不是幾年前靠跳舞機(jī)器人“博眼球”的時(shí)代。隨著特斯拉Optimus、小米CyberOne以及宇樹(shù)科技等新老玩家的入局，競(jìng)爭(zhēng)的維度已經(jīng)從實(shí)驗(yàn)室的技術(shù)參數(shù)，升級(jí)到了工廠車間的實(shí)戰(zhàn)能力。優(yōu)必選近期的戰(zhàn)略重心非常明確，就是推動(dòng)其工業(yè)人形機(jī)器人Walker S進(jìn)入汽車工廠“打工”。目前，該產(chǎn)品已進(jìn)入蔚來(lái)、東風(fēng)柳汽等車企的流水線進(jìn)行實(shí)測(cè)。

然而，要讓機(jī)器人真正替代工人擰螺絲、貼車標(biāo)，需要解決的不僅是算法的泛化能力，更是硬件的穩(wěn)定性與成本控制。這無(wú)疑是一個(gè)巨大的吞金黑洞。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，優(yōu)必選常年保持著高強(qiáng)度的研發(fā)投入，而注冊(cè)資本的增加，在財(cái)務(wù)邏輯上往往是為了提升公司的融資承載能力，為后續(xù)可能的大規(guī)模量產(chǎn)及供應(yīng)鏈建設(shè)儲(chǔ)備“糧草”。

此外，增資也可能與優(yōu)必選加速構(gòu)建生態(tài)圈有關(guān)。在具身智能的下半場(chǎng)，單打獨(dú)斗難以存活，必須構(gòu)建“硬件+AI+場(chǎng)景”的生態(tài)閉環(huán)。無(wú)論是加強(qiáng)與百度文心一言等大模型的合作，還是在教育、物流等領(lǐng)域的拓展，都需要更充裕的資本金作為支撐。

對(duì)于優(yōu)必選而言，這7%的增資幅度或許只是一個(gè)開(kāi)始。在2025年這個(gè)被視為人形機(jī)器人商業(yè)化元年的節(jié)點(diǎn)，誰(shuí)能率先跑通“技術(shù)-產(chǎn)品-利潤(rùn)”的閉環(huán)，誰(shuí)才能真正坐穩(wěn)“第一股”的寶座。這場(chǎng)關(guān)于未來(lái)勞動(dòng)力的爭(zhēng)奪戰(zhàn)，才剛剛拉開(kāi)序幕。