美國這些年總愛把麻煩推到別人頭上，動不動就說中俄是威脅，結(jié)果自家后院著火了。

過去幾年，美國輿論老是炒作外部矛盾，把國內(nèi)經(jīng)濟(jì)問題甩鍋給別人，現(xiàn)在連自家智庫都忍不住說實(shí)話了。英偉達(dá)老板黃仁勛也湊熱鬧，他說美國要是繼續(xù)賣那些閹割版的芯片給中國，人家壓根不買賬。

果然，12月12日白宮的人在采訪中承認(rèn)，中國拒絕了那些特供AI芯片，主要想護(hù)著華為這樣的本土企業(yè)，不讓美國低價搶市場。其實(shí)深挖下去，安全和信任才是關(guān)鍵。

今年7月，特朗普政府放行英偉達(dá)H20芯片出口，中國監(jiān)管部門立馬找上門，要求證明沒后門。英偉達(dá)支支吾吾，給不出硬證據(jù)，9月就吃到反壟斷調(diào)查?，F(xiàn)在英偉達(dá)股價晃蕩不定，大空頭伯里還公開做空，質(zhì)疑財(cái)務(wù)有貓膩。

盡管三季度財(cái)報(bào)還行，但大家開始懷疑AI是不是吹過頭了。馬斯克覺得AI能救美國，三年內(nèi)靠技術(shù)通縮稀釋債務(wù)。可華爾街的貝萊德不這么想，說短期投錢還得借債，利息只會更高。

債務(wù)這東西，自動就把美國戰(zhàn)略空間擠沒了，海軍造船都跟不上了。黃仁勛一句話點(diǎn)醒夢中人，時代變了，老把戲不靈光，得正視自家問題。

黃仁勛這人，出生在臺灣地區(qū)，早年隨家人去美國闖蕩，從底層干起，現(xiàn)在是英偉達(dá)的掌門人。公司從游戲卡起家，慢慢轉(zhuǎn)到AI芯片，市值蹭蹭往上竄?？蓪θA生意不好做了，他直言美國賣次級芯片，中國不接盤。

這話不是空穴來風(fēng)，中國確實(shí)在扶持自家企業(yè)，華為的芯片研發(fā)越來越猛，不想讓美國通過價格戰(zhàn)擠進(jìn)來。7月H20解禁后，中國部門約談英偉達(dá)，要技術(shù)證明沒后門。

英偉達(dá)光嘴上說沒用，細(xì)節(jié)不透，信任就沒了。9月調(diào)查一啟動，市場前景就黃了。股價跟著抖，伯里發(fā)報(bào)告點(diǎn)名循環(huán)融資問題。大家開始冷靜看AI，是不是真能那么神。

黃仁勛的判斷接地氣，時代不一樣了，中國市場大門不是隨便敲開的。美國想用老辦法維持優(yōu)勢，現(xiàn)在行不通，得面對現(xiàn)實(shí)。債務(wù)這邊更棘手，38萬億壓著，利息吃掉大把財(cái)政收入。

本來錢該投經(jīng)濟(jì)或民生，結(jié)果光還債了。智庫說這侵蝕一切，從軍費(fèi)到外交，都動彈不得。海軍艦艇更新慢，不是不想，是沒錢。結(jié)構(gòu)性毛病攢了好幾年，甩鍋外部解決不了，只會耽誤事。

軍費(fèi)高企，但債務(wù)鎖死空間，很多項(xiàng)目砍了。造船業(yè)就是例子，海軍艦艇老化，新船下水慢。外交投入也少，國家治理費(fèi)勁。馬斯克樂觀，說AI機(jī)器人上陣，生產(chǎn)力爆棚，通縮就能稀釋債務(wù)，三年見效?？韶惾R德這類機(jī)構(gòu)潑冷水，短期AI投錢多，還得借債，雪球更大。

利率升，支出飆，財(cái)政更亂。黃仁勛的芯片言論，側(cè)面反映貿(mào)易摩擦升級。中國拒絕次級貨，支持本土，英偉達(dá)吃虧。伯里做空，市場信心晃。AI神話破滅？大家開始想。

債務(wù)不解決，技術(shù)紅利難落地。美國得認(rèn)清，勁敵在家門口，不是遠(yuǎn)方。智庫呼吁，別再推責(zé)，抓緊改革。黃仁勛一語中肯，舊路走不通，得換思路。

美國內(nèi)部現(xiàn)在吵得熱鬧，一派覺得技術(shù)救國，一派說先管債務(wù)。馬斯克代表樂觀派，AI普及后供給多，價格跌，債務(wù)壓力小。

貝萊德邏輯簡單，短期沒生產(chǎn)力，利息卻實(shí)打?qū)嵍?。債?wù)影響大，從經(jīng)濟(jì)到安全，都被拖累。利息吃掉預(yù)算，發(fā)展停滯。

黃仁勛的話，結(jié)合芯片事，說明國際環(huán)境變。中國市場關(guān)門，英偉達(dá)調(diào)整難。股價震蕩，財(cái)報(bào)雖好，投資者猶豫。

參考資料

對華芯片銷售停滯，黃仁勛急了：零，零，還是零！英偉達(dá)股價巨震，此前遭軟銀、橋水等巨頭大規(guī)模拋售．每日經(jīng)濟(jì)新聞 [引用日期2025-11-23]

黃仁勛完成年度拋售股票計(jì)劃，套現(xiàn)超10億美元！由于市場對人工智能芯片的需求持續(xù)旺盛，從開始拋售到現(xiàn)在股價已累計(jì)上漲超過40%．魯中晨報(bào) [引用日期2025-11-02]