中免持續(xù)活躍。

作者 | RAYYYY

編輯 | 小白

2025年12月18日，海南自由貿(mào)易港全島封關(guān)運(yùn)作的開關(guān)正式啟動。這一刻，歷經(jīng)數(shù)年籌備的宏偉藍(lán)圖全面轉(zhuǎn)入實質(zhì)運(yùn)行。

至此，進(jìn)口征稅商品目錄、貨物流通稅收政策、禁限清單、加工增值內(nèi)銷免關(guān)稅政策、海關(guān)監(jiān)管辦法等一系列封關(guān)政策及配套文件同步實施。

這標(biāo)志著海南自貿(mào)港建設(shè)進(jìn)入了以“全島封關(guān)運(yùn)作”為特征的全新階段。

政策端與市場端同頻共振

封關(guān)運(yùn)作與離島免稅新政形成了供給與需求的完美共振，封關(guān)后，企業(yè)進(jìn)口自用生產(chǎn)設(shè)備將免征關(guān)稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅和消費(fèi)稅，預(yù)計可節(jié)省約20%的成本。

島內(nèi)居民消費(fèi)進(jìn)境商品，也將享受更優(yōu)惠的稅收政策。

政策效果的釋放立竿見影，網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)顯示，新政實施首月（2025年11月），海南離島免稅購物金額達(dá)23.8億元，同比增長27.1%。

三亞市商務(wù)局也披露11月數(shù)據(jù)，11月當(dāng)月銷售額16.3億元，同比增長24.3%，創(chuàng)下年度單月增速新高。這清晰地表明，政策的強(qiáng)勁動能已開始轉(zhuǎn)化為實實在在的市場增長，為整個旅游消費(fèi)產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績復(fù)蘇與價值重估奠定了堅實基礎(chǔ)。

（來源：網(wǎng)絡(luò)公開數(shù)據(jù)）

旅游ETF一鍵打包政策紅利產(chǎn)業(yè)鏈

面對涉及免稅、旅游、交通、酒店等多個環(huán)節(jié)的復(fù)雜投資圖景，個股選擇難度和風(fēng)險俱高。而旅游ETF（562510.SH）作為被動指數(shù)基金，以其透明、分散、高效的特點(diǎn)，成為分享紅利的理想工具。

就在海南封關(guān)當(dāng)日，該旅游ETF上漲2.4%。

（來源：市值風(fēng)云APP）

該ETF跟蹤的中證旅游主題指數(shù)，其成分股系統(tǒng)地囊括了從客流導(dǎo)入、核心消費(fèi)到服務(wù)承載的完整產(chǎn)業(yè)鏈。

跟蹤以上指數(shù)還有一個ETF是旅游ETF（159766.SZ），規(guī)模更大高達(dá)49.3億，同樣值得感興趣的投資者關(guān)注。

Choice數(shù)據(jù)顯示，該ETF前十大重倉股囊括了航空機(jī)場、免稅運(yùn)營商、酒店度假村等產(chǎn)業(yè)鏈，其中中國中免占基金凈值比高達(dá)16.6%。

（來源：Choice數(shù)據(jù)）

值得注意的是，重倉股中排名第一的中國中免是海南離島免稅政策的核心承接者與主要受益者，其自身發(fā)展也與海南自貿(mào)港的建設(shè)進(jìn)程緊密相連。

作為中國免稅行業(yè)絕對龍頭，該公司三季度經(jīng)營情況簡述中“海南”字眼便占據(jù)了近半篇幅。

Choice數(shù)據(jù)顯示，2025年9月海南離島免稅月度銷售額度同比增長3.4%，喜獲近18個月以來的正增長回歸態(tài)勢。

可以看出，海南業(yè)務(wù)是中免的絕對核心。即便在市場承壓時，其在海南的市場份額仍保持韌性并有所提升。2025年政策升級后，海南離島免稅銷售迅速回暖，中免直接受益。

總而言之，中國中免是海南離島免稅產(chǎn)業(yè)的縮影和支柱�？春煤Ｄ献再Q(mào)港和免稅消費(fèi)的長期前景，中免就是一個無法繞開的核心標(biāo)的。而通過旅游ETF進(jìn)行投資，則是分享這一紅利并分散單一持股風(fēng)險的有效方式。

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