今天跟進一下市場環(huán)境，全球最大ETF黃金的持倉沒有太大變化，保持和上一交易日不變，以及白銀ETF也是如此，肯能主力面對目前貴金屬的結構，在前期已經(jīng)完成布局了吧就等結構出現(xiàn)新的變化，才會出現(xiàn)增持或者減持

昨日重點回顧1.美國11月未季調(diào)CPI年率錄得2.7%，低于市場預期的3.1%；美國11月未季調(diào)核心CPI年率錄得2.6%，為2021年3月以來新低。

昨晚公布的通脹數(shù)據(jù)非常符合預期，昨天的分析中，最終結論是要么小漲，要么先跌而后大漲，總之就是金價上漲。從發(fā)結果來看：價格還是那個價格，但是錢沒了是市場可觀存在的散戶交易事實。

不過從數(shù)據(jù)角度來看，顯然目前美國政府已經(jīng)完全打造好了，就業(yè)疲軟下滑，通脹可控的氣氛，就等美聯(lián)儲內(nèi)部明爭暗斗的言論，為降息提供了更多的數(shù)據(jù)依據(jù)，因此從當前數(shù)據(jù)事實來看，將會加快2026年的降息步伐，降息力度，降息次數(shù)。長期利好黃金。

數(shù)據(jù)已經(jīng)打開了加速降息的大門，隨后美國白宮國家經(jīng)濟委員會主任哈塞特：美聯(lián)儲仍有很大降息空間。美聯(lián)儲古爾斯比：11月通脹數(shù)據(jù)良好，對前置降息感到不安。終端利率將遠低于當前水平。

兩位均表達出了對于降息的渴望，但是在我看來更像是對著川普的腚溝子，大快朵頤。干得漂亮，川普很喜歡你們的發(fā)言，至于黃金市場的吸收情況，這就像是給市場不斷重復的洗腦，目前只是第一遍，還需要今晚的數(shù)據(jù)再來一遍，當多數(shù)美聯(lián)儲官員都認為降息是必要的，并且速度應該加快，來穩(wěn)定就業(yè)市場的時候，投資者的降息預期熱情炒作起來，金價的起飛就來了。不得不說目前的金價還是低，因為2026年將會更高

外匯方面關注一下歐元的走勢，因為利率決議上歐洲央行將存款機制利率維持在2%不變，符合市場預期，為連續(xù)第四次會議按兵不動。歐洲央行官員表示，降息周期很可能已經(jīng)結束。

歐元降息周期結束的預期來看，歐元未來有望走強，技術面分析一波歐元兌美元的日線級別目前結構還是低點抬升高點創(chuàng)新高的，并且均線系統(tǒng)也是日線級別的多頭排列，但是隨美聯(lián)儲在9月開始降息后，這種歐元兌美元上漲的局面出現(xiàn)了暫停，主要原因是美元開始走弱�，F(xiàn)如今歐央行又開始考慮降息周期結束，所以未來歐元有望走強，美元剛進入到降息周期，所以歐元兌美元維持較長一段時間的大區(qū)間震蕩走勢，其實更加合理。

因此結合日線本周二的日線來看，顯然是日線級別的翻轉(zhuǎn)K線，說明1.180存在壓力看跌，下方均線支撐關注1.160按照區(qū)間震蕩的概率更大。后續(xù)還要關注歐央行和美聯(lián)儲的政策走向以及降息預期變化再說

老規(guī)矩，兄弟們先喝茶。本來說要上午去給大家解讀的，日本加息并不是第一次了，也沒有引發(fā)市場較大的金融動蕩，尤其是黃金根本就么太大的理睬。甚至市場都沒有看到什么水花。并不是說日本加息沒有任何影響，而是這種影響是漸進的持續(xù)的。

日元加息，并不是首次提出，所以資本市場并沒有資金的緊急調(diào)整，因為這樣的緊急調(diào)整，因為在2024年7月和12月均有不同程度的加息。只能說這是日本央行在漸進式的收回日元流動性。
要說他的影響來看，那就從2024年7月開始來算，到目前為止黃金漲幅不一般吧。這里邊就要說一說2020年開始全球央行大放水過程中，對于日本經(jīng)濟的影響，一度導致日元貶值30%-45%，美元兌日元匯率從110-160的幅度。日本央行多次出手干預匯率。在同時期相當于給安倍經(jīng)濟學的寬松使用了1.5倍的放大鏡。所以因為日元貶值太快不可控，于是乎才考慮進入加息周期，但是加息的動作也是十分緩慢的。

要說長期影響，那就是拋售美債，換美元，然后還日元。拋售美債帶來的影響就是美債收益率上漲，對應的是美國實際利率上行。也就相當于美國降息帶來的影響，會打折扣�？赡茇泿耪叩男Ч荒苓_到80%。當然寬松政策的刺激效果下降，對應的通脹也不容易失控。所以會形成看似很強，市場可以接受更強的美聯(lián)儲降息力度。增加的是美國貨幣政策對經(jīng)濟影響的韌性。

這里我要說一下人民幣匯率了，我判斷近期因為日元加息，拋售美債會成為未來一段時間資金流動方向，拋售美債，換美元，美元短期有希望走強上漲， 我們始終也是處于一個寬松周期，包括美元加息周期的時候，我們還是在降息。目前來看我看到我們的通脹有所上漲，那也就意味著實際利率是在下跌的。所以近期美元兌人民幣匯率有望停止下跌，甚至轉(zhuǎn)向上漲走勢。

美元兌人民幣的日線級別，出現(xiàn)了諧波看漲的鯊魚形態(tài)，小鯊魚的技術面反轉(zhuǎn)價格在7.02附近，這個我在11月下旬就發(fā)過動態(tài)，大概會跌到這里然后走上漲，國內(nèi)黃金目前是受到匯率影響，始終溢價，價差都是負的。但是2026年的第一季度，國內(nèi)黃金上漲的主要動力，大概率也會得益于匯率。目前是受到匯率走強壓制上漲，屆時會呈現(xiàn)出匯率助力金價上漲的局面。我們拭目以待

說一個知識點，所謂鷹派和鴿派，從來都不是加息或者降息為代表，只是鴿派代表穩(wěn)健，鷹派代表激進。當美聯(lián)儲進入到加息周期的時候，提倡大幅加息的屬于鷹派，提倡維持不變的，或者放緩加息的都屬于鴿派。同樣在美聯(lián)儲進入到降息周期的時候，提倡大幅降息的屬于鷹派，提倡維持利率不變，或者放緩降息的都稱之為鴿派。所以很多時候搞不懂鴿派鷹派的影響的時候，大概率是你概念弄錯了

這周一我記得周五是要公布PCE物價指數(shù)年率的，但是現(xiàn)在各大財經(jīng)訊息網(wǎng)站上，為啥這個數(shù)據(jù)消失了，今晚誰知道到底公布不公布這個數(shù)據(jù)，另外能不能告訴我11月的PCE什么時間公布。下周圣誕節(jié)所以這個數(shù)據(jù)不知道什么時間公布

但是就目前的現(xiàn)狀來講，即便是不公布，也無法否認目前美國就業(yè)疲軟，通脹下跌的局面，意思就是美聯(lián)儲降息慢了，趕緊降吧，金價漲高高，過個肥年吧

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