融創(chuàng)（01918.HK）要“上岸”了？

12月17日，融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱，預計境外債重組生效日期為2025年12月23日前后，屆時融創(chuàng)中國約96億美元的現(xiàn)有債務，將獲全面解除及免除。同時，公司將根據(jù)計劃條款，向計劃債權(quán)人發(fā)行強制可轉(zhuǎn)換債券。

公告還披露了一筆額外債務的重組方案。為了對融創(chuàng)全面境外債務重組范圍外，唯一剩余的債務進行重組，融創(chuàng)中國、三亞青田與集友訂立了集友重組契約。

據(jù)悉，該筆貸款的未償還本金為8.58億港元，融創(chuàng)中國及三亞青田將按以下方式重組：其中，本金的35%（3.003億港元）列為重組后貸款、展期十年，并繼續(xù)由三亞青田擁有的部分土地提供抵押擔保。

其余未償還金額，將通過配發(fā)新股的方式，視為不可撤銷及無條件清償。集友清償股份的數(shù)量為279,212,879股，相當于融創(chuàng)于公告日已發(fā)行股本的約2.43%。價格方面，將按每股股份3.85港元配發(fā)及發(fā)行。

資料顯示，集友是一家香港持牌銀行，直接控股公司是集友國際金控，集友國際金控是廈門國際投資的全資附屬公司，廈門國際投資由廈門國際銀行全資擁有。

“通過完成全面境外債務重組、集友交易，公司將徹底解決債務風險，支持整體信用及長期業(yè)務的恢復?！比趧?chuàng)中國表示。

在業(yè)內(nèi)專家看來，融創(chuàng)債務重組完成具有重要意義。中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水表示，融創(chuàng)境內(nèi)外債務重組全部完成后，整體償債壓力將下降，每年可節(jié)約大量利息支出，有利于修復資產(chǎn)負債表，以及公司的可持續(xù)經(jīng)營。

不過，盡管債務重組取得重大進展，但融創(chuàng)要真正“翻身”仍面臨考驗。劉水表示，債務重組解決了“存量”問題，但公司未來的健康發(fā)展，最終要靠自身的“造血”能力，市場銷售持續(xù)回暖是其恢復現(xiàn)金流和盈利的關(guān)鍵。

更重要的是，劉水認為，雖然該公司上海、北京等地高端項目（如“壹號院”系列）銷售表現(xiàn)亮眼，但整體合同銷售金額仍面臨壓力，如何加速其他項目的去化，并成功盤活剩余的存量資產(chǎn)，是融創(chuàng)需要解決的現(xiàn)實問題。

值得注意的是，近期融創(chuàng)正加速盤活旗下重點項目，創(chuàng)始人孫宏斌也在發(fā)力。

日前，重慶市級重點項目、央地合作示范工程——重慶灣項目正式動工，重慶市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會、重慶市規(guī)劃和自然資源局、重慶市南岸區(qū)相關(guān)負責人，以及中國長城資產(chǎn)、融創(chuàng)中國、中建二局、招商銀行重慶分行等均出席。

融創(chuàng)中國董事局主席孫宏斌現(xiàn)身，這是他自今年6月久違出現(xiàn)在股東大會后，再次罕見出現(xiàn)在公眾視野，可見其對項目的重視程度。

年初融創(chuàng)曾宣布，引入長城風險資產(chǎn)盤活投資中心作為投資者，后者作為優(yōu)先級有限合伙人，擬出資不超過24.76億元盤活。在具體操作模式上，首先搭建SPV有限合伙作為重組平臺，科學隔離項目自身交叉違約風險。其次，積極協(xié)調(diào)各方資源，為項目盤活注入動力；第三，結(jié)合市場情況升級項目業(yè)態(tài)。

年中時，投資者曾提問孫宏斌，是否認為“最困難的時候已經(jīng)過去了”，彼時他毫不猶豫給出了肯定答復。如今，即將卸下債務“包袱”的融創(chuàng)，正在加速盤活旗下資產(chǎn)，等待真正重啟的那天。

來源丨第一財經(jīng)、地產(chǎn)深度報道

編輯丨胡馨月

編審丨陳勇

新浪微博｜@支點財經(jīng)

地址｜湖北·武漢·楚天傳媒大廈