曾經(jīng)最穩(wěn)的美團(tuán)搖搖欲墜 阿里京東圍攻下的三巨頭慘烈廝殺

朋友們，先說結(jié)論：曾經(jīng)最穩(wěn)的美團(tuán)，已經(jīng)在阿里與京東這兩大巨頭的圍攻下顯得搖搖欲墜。

從三家最新公布的三季度財(cái)報(bào)來看，三大巨頭這場早已不局限于外賣的業(yè)務(wù)大戰(zhàn)，如今戰(zhàn)況只能用慘烈來形容。2025年第三季度，美團(tuán)凈虧損了160億元，其中最核心的本地生活業(yè)務(wù)虧損超過140億元，這是疫情之后三年來，美團(tuán)第一次由盈轉(zhuǎn)虧。阿里的經(jīng)營利潤也暴跌了85%；京東稍微好一點(diǎn)兒，但利潤也大幅腰斬，下跌了56%，最終利潤僅剩53億元。

慘，太慘了！這個場面，和當(dāng)年最激烈的網(wǎng)約車世紀(jì)大戰(zhàn)比起來，有過之而無不及。

那為什么說如今看起來，美團(tuán)逐漸從最穩(wěn)的那個變成了最險的呢？

大家看，首先最直觀的一點(diǎn)，現(xiàn)在美團(tuán)虧得最狠，而且局面最被動。這一個季度，美團(tuán)暴虧的遠(yuǎn)不止賬面上的160億元，要知道去年同期，美團(tuán)扎扎實(shí)實(shí)賺了128億元，這里外里相當(dāng)于直接虧了近300億元。而阿里和京東，至少還處于盈利狀態(tài)。

最關(guān)鍵的是什么？美團(tuán)虧的這些錢，基本上都是銷售和營銷開支，妥妥的防御性投入。現(xiàn)在的情況就是，美團(tuán)正處在防守阿里和京東進(jìn)攻的局面。要知道，最好的防守就是進(jìn)攻。例如京東，雖然利潤腰斬，但新的外賣業(yè)務(wù)扎扎實(shí)實(shí)暴漲了214%，錢花出去是有效果的；阿里更是不留情面，砸下665億元的市場費(fèi)用，真金白銀下血本，結(jié)果淘寶閃購也實(shí)現(xiàn)了60%的增長，成績還算不錯。

可是朋友們要知道，無論外賣業(yè)務(wù)還是即時零售，本質(zhì)都是零和博弈。就這三家競爭，其他兩家的地盤擴(kuò)大了，就意味著美團(tuán)之前的地盤一定被壓縮了。阿里和京東的快樂，正是建立在美團(tuán)的痛苦之上的。

第二點(diǎn)，是身體素質(zhì)差距懸殊。現(xiàn)在這個局面，明顯比大家預(yù)想的推進(jìn)得更快，雙方拳拳到肉。這種肉搏戰(zhàn)，拼的就是體格好不好。說白了，每個季度都這么幾百億地投入下去，最后能不能挺住，純看家底厚不厚。

你看美團(tuán)，雖然是巨頭，但整體的盤子遠(yuǎn)不如阿里和京東大。這個季度美團(tuán)的營收955億元，算是千億級別；而阿里和京東分別是2478億元和2991億元，基本都是美團(tuán)的三倍。這也可以理解，畢竟人家是傳統(tǒng)電商巨頭。所以真的拼到最壞的情況，就是誰的體量小，誰先認(rèn)慫。

第三點(diǎn)，這是美團(tuán)最虧的一個點(diǎn)。外賣也好，即時零售也好，都是美團(tuán)最核心的業(yè)務(wù)；而對于另外兩家來說，這些業(yè)務(wù)不過是新增賽道。也就是說，這場大戰(zhàn)，是在美團(tuán)自家的后花園里打響的，肯定是在誰家的地盤打仗，誰吃虧，這個道理大家都懂，就不展開來說了。

當(dāng)然，原因肯定不止上面說的這三點(diǎn)。但目前來看，在大戰(zhàn)剛開始的時候，絕對占有優(yōu)勢的美團(tuán)已經(jīng)不那么穩(wěn)了，甚至連一哥的椅子腿都已經(jīng)卸掉一個了�，F(xiàn)在雖然不能說美團(tuán)已經(jīng)到了山窮水盡的地步，但有一件事大家心里都很清楚：哪怕是戰(zhàn)局僵持住，最虧的也會是美團(tuán)。

大家怎么看？