來源：器械之家

近日，放療巨頭安科銳（Accuray）宣布，將在全球范圍內(nèi)裁員約15%。作為公司轉(zhuǎn)型計(jì)劃第一階段的核心舉措，此舉意在嚴(yán)控成本、提升競(jìng)爭(zhēng)力并聚焦高盈利業(yè)務(wù)。

根據(jù)安科銳最新年度報(bào)告，截至6月30日其在全球員工總數(shù)為990人。此次裁員預(yù)計(jì)涉及約149人，作為轉(zhuǎn)型計(jì)劃的重要一環(huán)，安科銳同步推進(jìn)的舉措還包括優(yōu)化商業(yè)架構(gòu)、集中化管理核心職能以及調(diào)整管理層級(jí)。

行業(yè)分析認(rèn)為，從CyberKnife到 Radixact，安科銳曾以技術(shù)創(chuàng)新定義放療設(shè)備行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。而如今15%的裁員比例背后，是其在成本壓力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與技術(shù)迭代三重挑戰(zhàn)下的戰(zhàn)略選擇，也折射出高端醫(yī)療器械行業(yè)的生存邏輯之變。

01

全球裁員15%，預(yù)計(jì)涉及約149人

事實(shí)上，安科銳此次裁員并非孤立的成本削減動(dòng)作，而是其2025年10月啟動(dòng)的全面轉(zhuǎn)型計(jì)劃的核心落地環(huán)節(jié)。在新任CEO Steve La Neve的主導(dǎo)下，這場(chǎng)轉(zhuǎn)型將圍繞四大核心方向推進(jìn)組織架構(gòu)調(diào)整，包括精簡(jiǎn)商業(yè)部門結(jié)構(gòu)、集中并全球化核心職能、提升全球服務(wù)和產(chǎn)品開發(fā)主管直接向CEO匯報(bào)，以及優(yōu)化公司的員工隊(duì)伍和布局。

與此同時(shí)，安科銳將外包部分非核心業(yè)務(wù)，整合辦公設(shè)施，推行專項(xiàng)降本方案以提升直接及間接開支效率，并重新調(diào)配工程資源，重點(diǎn)投向高投資回報(bào)率項(xiàng)目及第三方解決方案整合。

這些措施將全球員工人數(shù)減少約15%，人力成本節(jié)約成為利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要來源。根據(jù)規(guī)劃，該階段轉(zhuǎn)型預(yù)計(jì)為公司帶來年化營(yíng)業(yè)利潤(rùn)提升約2500萬美元，其中1200萬美元增長(zhǎng)將于2026 財(cái)年實(shí)現(xiàn)，所有轉(zhuǎn)型舉措有望在 2026 財(cái)年末全面落地。

與之相關(guān)，公司預(yù)計(jì)2026財(cái)年第二至四季度將產(chǎn)生總計(jì)約1100萬美元重組費(fèi)用，主要用于裁員安置、辦公設(shè)施整合、合同終止賠付等非經(jīng)常性支出，且大部分為現(xiàn)金支出。安科銳同時(shí)重申，將維持此前發(fā)布的 2026 財(cái)年全年業(yè)績(jī)預(yù)期。

安科銳首席執(zhí)行官Steve La Neve表示，本次轉(zhuǎn)型由2026財(cái)年一季度財(cái)報(bào)后任命的轉(zhuǎn)型項(xiàng)目負(fù)責(zé)人牽頭推進(jìn)，旨在為核心戰(zhàn)略落地筑牢基礎(chǔ)。他強(qiáng)調(diào)，通過簡(jiǎn)化架構(gòu)、集中資源，公司將更好地為患者、醫(yī)療服務(wù)提供者、員工及股東創(chuàng)造價(jià)值。

值得關(guān)注的是，安科銳的戰(zhàn)略貸款合作伙伴TCW已明確表達(dá)對(duì)此次轉(zhuǎn)型的支持，TCW認(rèn)為這些決策對(duì)于加強(qiáng)安科銳 未來增長(zhǎng)、擴(kuò)大利潤(rùn)率以及為長(zhǎng)期成功奠定基礎(chǔ)至關(guān)重要。

02

最新業(yè)績(jī)營(yíng)收微增但盈利承壓

從企業(yè)發(fā)展邏輯來看，安科銳此次轉(zhuǎn)型決策是建立在對(duì)其業(yè)績(jī)表現(xiàn)的情形認(rèn)知之上。從2025財(cái)年及2026財(cái)年Q1的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，安科銳正在經(jīng)歷營(yíng)收微增但盈利承壓的階段性挑戰(zhàn)。

2025財(cái)年數(shù)據(jù)顯示，總凈營(yíng)收達(dá)4.585億美元，同比增長(zhǎng)3%。其中服務(wù)營(yíng)收表現(xiàn)亮眼，以2.209億美元的規(guī)模實(shí)現(xiàn)4%同比增長(zhǎng)，而產(chǎn)品營(yíng)收僅微增1%至2.376億美元。這表明其存量設(shè)備的維護(hù)服務(wù)已成為穩(wěn)定現(xiàn)金流的壓艙石，而新增設(shè)備采購(gòu)受全球醫(yī)療支出收緊影響增速放緩。從盈利表現(xiàn)看，2025財(cái)年凈虧損從上年的1550萬美元收窄至160萬美元，調(diào)整后 EBITDA從1970萬美元增至2830萬美元，增幅達(dá)43.6%。

2026財(cái)年Q1的業(yè)績(jī)則暴露了安科銳轉(zhuǎn)型前的陣痛壓力。該季度總凈營(yíng)收同比下降7%至9390萬美元，凈虧損從上年同期的 400 萬美元擴(kuò)大至 2170 萬美元。其中產(chǎn)品營(yíng)收暴跌23%至3720萬美元，成為拉低業(yè)績(jī)的主因。

對(duì)此，行業(yè)分析師指出，除宏觀經(jīng)濟(jì)壓力外，管理層更迭導(dǎo)致的戰(zhàn)略空窗期也對(duì)部分訂單決策出現(xiàn)延遲。需要指出的是，從行業(yè)對(duì)比來看，安科銳的業(yè)績(jī)波動(dòng)具有普遍性。

2025 年全球醫(yī)器械行業(yè)增速?gòu)耐甑?%-6% 降至3.2%，放療設(shè)備細(xì)分領(lǐng)域受醫(yī)院資本開支削減影響更甚，瓦里安、醫(yī)科達(dá)等競(jìng)品均出現(xiàn)不同程度的營(yíng)收增速放緩。但安科銳的獨(dú)特性在于，2026財(cái)年Q1其服務(wù)營(yíng)收占比已達(dá)60.6%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的45%，這意味著其收入結(jié)構(gòu)更具抗周期能力，為轉(zhuǎn)型提供了基礎(chǔ)支撐。

03

放療巨頭面臨多重新挑戰(zhàn)

作為全球放療設(shè)備領(lǐng)域的開創(chuàng)者之一，安科銳擁有CyberKnife立體定向放射外科系統(tǒng)、TomoTherapy螺旋斷層放療系統(tǒng)及Radixact智能放療平臺(tái)等標(biāo)志性產(chǎn)品，在立體定向放療（SBRT）、螺旋斷層放療（HT）等細(xì)分領(lǐng)域占據(jù) 可觀的全球市場(chǎng)份額。

但需要指出的是，在光鮮數(shù)據(jù)背后，安科銳正面臨技術(shù)迭代、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與資本壓力的三重挑戰(zhàn)，而這也成為其啟動(dòng)激進(jìn)轉(zhuǎn)型的核心動(dòng)因。

在技術(shù)迭代的浪潮下，當(dāng)前放療技術(shù)正加速?gòu)木珳?zhǔn)化邁向智能化、自適應(yīng)新階段，AI 驅(qū)動(dòng)的治療計(jì)劃制定、實(shí)時(shí)影像引導(dǎo)放療成為行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)新焦點(diǎn)。盡管安科銳早有布局，與威斯康星大學(xué)合作推進(jìn)自適應(yīng)放療技術(shù)，但落地進(jìn)度遠(yuǎn)不及競(jìng)品。瓦里安2024年推出的 Ethos 自適應(yīng)放療系統(tǒng)已實(shí)現(xiàn)商業(yè)化裝機(jī)，醫(yī)科達(dá)的Infinity 直線加速器也集成了AI計(jì)劃模塊，而安科銳的 Stellar?解決方案仍停留在硬件升級(jí)層面，軟件算法短板突出。

從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)來看，在國(guó)際高端市場(chǎng)上，瓦里安與醫(yī)科達(dá)形成雙寡頭格局，占據(jù)全球約65%的市場(chǎng)份額，安科銳被擠壓在細(xì)分領(lǐng)域。而在新興市場(chǎng)，本土企業(yè)憑借高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)崛起，且本地化服務(wù)響應(yīng)更快，持續(xù)沖擊其東南亞、拉美市場(chǎng)份額。

此外，安科銳的債務(wù)結(jié)構(gòu)長(zhǎng)期失衡，2024年末資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)72%，遠(yuǎn)超行業(yè) 55% 的平均水平。2025 年6月與TCW 達(dá)成的融資協(xié)議雖緩解了流動(dòng)性危機(jī)，但代價(jià)高昂?？偟膩碚f，資本壓力正成為安科銳不可承受之重。

有觀點(diǎn)指出，這些挑戰(zhàn)并非安科銳獨(dú)有，而是高端醫(yī)療器械行業(yè)的共性難題。只是相對(duì)于同行，安科銳缺乏強(qiáng)大的資本后盾，只能通過轉(zhuǎn)型方式尋求突破，裁員與資源聚焦成為其必然選擇。

顯然，此次安科銳15%的裁員計(jì)劃，本質(zhì)上是一家傳統(tǒng)醫(yī)療設(shè)備巨頭在行業(yè)變革期的 “刮骨療毒”：從短期看，裁員與成本削減能快速改善盈利指標(biāo)，1200萬美元的2026財(cái)年利潤(rùn)提升預(yù)期將緩解資本市場(chǎng)焦慮；但長(zhǎng)期來看，轉(zhuǎn)型成敗取決于能否將成本節(jié)約轉(zhuǎn)化為技術(shù)投入與市場(chǎng)突破。

那么，接下來，安科銳能否挺過陣痛期成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型并迎來長(zhǎng)足發(fā)展？我們將持續(xù)關(guān)注。

注：以上內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議，本文中對(duì)官方政策的相關(guān)解讀，僅代表本平臺(tái)觀點(diǎn)，內(nèi)容以官方文件為準(zhǔn)。如有平臺(tái)轉(zhuǎn)載本篇文章，須自行對(duì)該篇文章負(fù)責(zé)，醫(yī)療器械經(jīng)銷商聯(lián)盟不對(duì)轉(zhuǎn)載引起的二次傳播影響負(fù)責(zé)，轉(zhuǎn)載請(qǐng)后臺(tái)聯(lián)系編輯。

#中國(guó)CT報(bào)告