這幾天，“犒賞經(jīng)濟”這詞在A股突然火爆，廣博股份、奧佳華這些股票跟著漲停，不少股民都想跟風(fēng)湊個熱鬧。這個詞是《學(xué)習(xí)時報》提出來的，到底啥意思？背后有沒有投資門道？炒這種新概念有沒有規(guī)律？這里學(xué)習(xí)之后，和大家簡單聊一聊。

說白了，“犒賞經(jīng)濟”就是你上班累了一周，買杯網(wǎng)紅奶茶、抽個潮玩盲盒、看場脫口秀那種“花點小錢圖個開心”的消費。官方定義說得挺專業(yè)，但核心就一個：買些不是必需的東西或服務(wù)，花的錢在自己承受范圍內(nèi)，就為了當下能高興點、緩解下壓力。有人說這跟“口紅效應(yīng)”有點像，的確是，不過，有分析指出，其實還是有很多不同的。口紅效應(yīng)是經(jīng)濟不好的時候，沒錢買貴的，只能買支便宜口紅湊活；而犒賞經(jīng)濟是主動花錢買“情緒舒服”。年輕人可能買菜砍價、買日用品貨比三家，但買解壓的、能讓自己開心的東西，卻舍得花錢。這背后其實是大家的消費需求變了，從以前只滿足“有得用、有的吃”，變成現(xiàn)在更追求“用得爽、過得開心”。

實際上，任何事突然走紅都不是偶然，“犒賞經(jīng)濟”能火，是宏觀經(jīng)濟、大家的消費需求和投資市場邏輯多重效應(yīng)的結(jié)果。

從消費者角度看，現(xiàn)在年輕人工作壓力大、天天焦慮，就需要花點小錢放松治愈自己，根據(jù)MobTech研究院《情緒經(jīng)濟消費人群洞察報告（2024）》數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)情緒相關(guān)的消費市場都有2.3萬億元了，這么大的市場，自然需要一個詞來概括；從行業(yè)角度，大消費領(lǐng)域早就不是以前那樣“一刀切”了，而是拆成了很多細分領(lǐng)域，比如潮玩、IP周邊、寵物用品這些，正好對應(yīng)了大家“犒賞自己”的需求；從投資角度，2025年大家投新消費領(lǐng)域還挺狂熱，到2026年可能就會冷靜多了，機構(gòu)不再只聽“講故事”，更看重公司能不能真正賺錢、商業(yè)模式穩(wěn)不穩(wěn)定。而“犒賞經(jīng)濟”對應(yīng)的情緒消費，正是券商看好的方向，所以這個詞一出來，就給市場指了個有實際支撐的路子。

在股市里，一般來說，炒新概念基本都逃不開四個階段。第一步是概念剛出來的時候，權(quán)威媒體一發(fā)文或者有相關(guān)政策，對應(yīng)的股票就開始異動，比如這次《學(xué)習(xí)時報》一發(fā)文，潮玩、文創(chuàng)類的股票馬上就漲了；第二步是資金瘋狂追捧的時候，龍頭股票先漲停，然后帶動整個板塊的股票都漲，連跟風(fēng)的股票也被炒起來，市場情緒最火爆；第三步是分化調(diào)整的時候，炒了幾天大家冷靜下來，只有那些真正有業(yè)績、能賺錢的公司股票能穩(wěn)住，純靠概念跟風(fēng)的股票就開始跌了；第四步是回歸本質(zhì)的時候，如果這個概念對應(yīng)的行業(yè)真的在增長，核心公司能持續(xù)賺錢，股價就會慢慢走出長期上漲的行情；如果只是空有概念沒實際業(yè)績，最后還是會跌回原來的樣子。之前的“元宇宙消費”“綠色消費”都是如此，差別就在于有沒有實際的業(yè)績撐著。

順著這個規(guī)律找“犒賞經(jīng)濟”的投資機會，核心就是盯著那些能滿足情緒需求、還能持續(xù)賺錢的領(lǐng)域。首先是潮玩和IP周邊，比如泡泡瑪特這種能不斷出爆款、有知名IP的公司，直接受益于盲盒、手辦的消費熱潮，最近《瘋狂動物城2》的聯(lián)名潮玩賣得特別火，好多品牌都跟風(fēng)合作，就是最好的例子；然后是寵物經(jīng)濟，給寵物買高端糧食、玩具，本質(zhì)上就是“犒賞寵物等于犒賞自己”，像中寵股份這種有品牌、有銷售渠道的公司就很受益；除此之外，沉浸式演出、短途旅行這種體驗類消費，解壓玩具、冥想APP這種能緩解情緒的產(chǎn)品，還有既能智能化又能把產(chǎn)品賣到國外的消費公司，也符合趨勢。港股已經(jīng)有先例了，泡泡瑪特、老鋪黃金這些做“悅己消費”的公司，今年股價漲了不少，南向資金也大幅流入，說明資本市場很認可這個賽道。

不過機會背后肯定有風(fēng)險，畢竟多數(shù)時候，風(fēng)險與機遇并存。大家需警惕兩重風(fēng)險：一是概念炒作的波動風(fēng)險，需避免在情緒高點追漲純粹的概念標簽；二是行業(yè)的監(jiān)管與異化風(fēng)險。若市場過度渲染即時享樂，可能導(dǎo)致非理性消費，引發(fā)監(jiān)管關(guān)注；同時，產(chǎn)品若止于營銷炒作而缺乏真實品質(zhì)，行業(yè)也難以健康發(fā)展。真正的“犒賞經(jīng)濟”，應(yīng)導(dǎo)向更健康、更具文化內(nèi)涵的消費形態(tài)，促進供給端的提質(zhì)創(chuàng)新。

總之，“犒賞經(jīng)濟”不是炒一波就沒的概念，而是消費升級到一定階段的必然結(jié)果，是精神需求市場化的關(guān)鍵信號。對投資者來說，只要看懂了大家為情緒花錢的底層邏輯，挑那些真正能賺錢、有競爭力的好公司，才能在這種新概念的浪潮里抓住真正的機會。