多天前，首版《商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄》公布，目錄中19種創(chuàng)新藥被正式推向了商業(yè)健康保險的舞臺中央。業(yè)內(nèi)正翹首以待，誰會將目錄中的創(chuàng)新藥納入保險保障，成為第一批“吃螃蟹”的保險機(jī)構(gòu)，一則“官宣！復(fù)星聯(lián)合健康保險9款醫(yī)療險覆蓋商保創(chuàng)新藥！”的推文便在保險圈炸開了鍋。

然而，市場情緒的升溫尚未持續(xù)太久便出現(xiàn)了異樣。12月18日，北京商報記者注意到，這篇承載著行業(yè)期待的“官宣”文章，在其官方微信公眾號上已然不見蹤影，只留下“已刪除”的提示。一場備受矚目的“官宣”，在眾目睽睽之下上演了“撤回”的戲碼。那么，從高調(diào)宣布到悄然撤回，這“虛晃一槍”的背后，原因幾何？對于整個健康險市場而言，首版商保創(chuàng)新藥目錄的發(fā)布，究竟意味著怎樣的機(jī)遇與變局？

“官微推文確實已經(jīng)撤銷”

“官宣！復(fù)星聯(lián)合健康保險9款醫(yī)療險覆蓋商保創(chuàng)新藥！”12月18日，北京商報記者了解到，復(fù)星聯(lián)合健康保險的一則公告在行業(yè)引起關(guān)注。

“此前部分城市的惠民保宣傳納入商保創(chuàng)新藥目錄中的藥，目前終于看到有保險公司官宣自家的中端醫(yī)療險、長期醫(yī)療險納入商保創(chuàng)新藥目錄中的藥?！睆?fù)星聯(lián)合健康保險的官宣無疑令業(yè)內(nèi)欣喜。

不過，此事卻出現(xiàn)了“反轉(zhuǎn)”。北京商報記者查看復(fù)星聯(lián)合健康保險微信公眾號發(fā)現(xiàn)，該推文顯示已刪除。

“根據(jù)我們接到的通知，官微推文確實已經(jīng)撤銷?！北本┥虉笥浾邠芡藦?fù)星聯(lián)合健康保險總公司消費者權(quán)益保護(hù)專線。對于相關(guān)公告刪除的原因，相關(guān)人員表示，目前還沒有商議敲定，所以就撤掉了。

對于是否會再次公告等問題，上述人員告訴記者，到時以實際發(fā)布的內(nèi)容為準(zhǔn)。

北京商報記者根據(jù)刪除的推文了解到，復(fù)星聯(lián)合健康保險表示，對9款保險產(chǎn)品進(jìn)行藥品清單調(diào)整，在原有藥品清單基礎(chǔ)上，根據(jù)國家醫(yī)療保障局發(fā)布的《商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄》，增加創(chuàng)新藥品。本次藥品清單調(diào)整自2026年1月1日起，對復(fù)星聯(lián)合樂健2025中端醫(yī)療保險、復(fù)星聯(lián)合樂健2025中端醫(yī)療保險（互聯(lián)網(wǎng)）、復(fù)星聯(lián)合樂健高端住院長期醫(yī)療保險（2.0版）等9款保險產(chǎn)品的被保險人生效。

在業(yè)內(nèi)眼中，這一進(jìn)一退略顯突然。對于文章刪除原因，眾托幫聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理龍格分析認(rèn)為，可能相關(guān)產(chǎn)品細(xì)節(jié)、賠付規(guī)則或與藥企的合作條款尚未最終敲定，出于內(nèi)部流程嚴(yán)謹(jǐn)性和避免市場誤讀的考慮，故先撤回，待方案完全確定再公布。龍格同時也表示，醫(yī)療險覆蓋商保創(chuàng)新藥具有積極意義，可以直接減輕患者使用高價創(chuàng)新藥的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，激勵藥企研發(fā)，推動健康險從同質(zhì)化競爭轉(zhuǎn)向價值競爭，完善多層次醫(yī)療保障體系。

在中央財經(jīng)大學(xué)副教授劉春生看來，將商保創(chuàng)新藥納入醫(yī)療險，能顯著提升保險產(chǎn)品的保障價值和競爭力，切實減輕患者的用藥負(fù)擔(dān)。此次先公布后撤銷的操作，短期內(nèi)可能引發(fā)市場對其內(nèi)部管理和決策流程的疑問，但若公司能坦誠溝通、盡快敲定并公布最終方案，可將負(fù)面影響降至最低。

對接目錄仍需解決定價等難題

復(fù)星聯(lián)合健康保險“悔棋”動作的背后，與首次推出的《商業(yè)健康保險創(chuàng)新藥品目錄》不無關(guān)聯(lián)。

12月7日，國家醫(yī)保局公布了醫(yī)保目錄。與之前七年公布的目錄相比，這一次增加了商保創(chuàng)新藥目錄，這次涉及19種藥品，包括治療腫瘤、罕見病以及阿爾茨海默病的藥品。它們的共同特點是創(chuàng)新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著，且超出基本醫(yī)保保障范圍。在業(yè)內(nèi)人士看來，首個商保創(chuàng)新藥目錄將提升商業(yè)保險的購買率。

創(chuàng)新藥支付難一直是我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的癥結(jié)。毫無疑問，商保創(chuàng)新藥目錄無論是對創(chuàng)新藥企還是保險機(jī)構(gòu)，都是一個多方共贏、協(xié)同發(fā)展的契機(jī)。對于保險機(jī)構(gòu)來說，通過聚焦高值創(chuàng)新藥，保險產(chǎn)品可更精準(zhǔn)對接未被基本醫(yī)保覆蓋的臨床需求，提升產(chǎn)品差異化競爭力；加強(qiáng)與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

對于醫(yī)療險覆蓋商保創(chuàng)新藥，劉春生認(rèn)為，這是健康險發(fā)展的必然方向，有助于構(gòu)建“醫(yī)保?；?、商保補(bǔ)高端”的格局。但成功關(guān)鍵在于險企能否做好風(fēng)險管控，實現(xiàn)業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。

然而，機(jī)遇的另一面是嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。龍格認(rèn)為，核心問題是缺乏歷史數(shù)據(jù)導(dǎo)致精算定價難，以及高價藥帶來的賠付率失控風(fēng)險。因此，險企需要把握機(jī)遇，善用“三除外”政策，并積極與藥企、醫(yī)療機(jī)構(gòu)合作，探索數(shù)據(jù)共享和風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，開發(fā)更精準(zhǔn)的產(chǎn)品與服務(wù)。

因此，面對這片新海域，險企需要做足準(zhǔn)備?！皩﹄U企而言，納入創(chuàng)新藥目錄的主要難點在于高昂的藥價會推高理賠成本，且缺乏長期數(shù)據(jù)來精準(zhǔn)定價和管控風(fēng)險；對于險企來說，可以通過開發(fā)專屬產(chǎn)品實現(xiàn)差異化競爭，并借此與藥企合作，積累寶貴的醫(yī)療數(shù)據(jù)，為長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)?！眲⒋荷硎?。

前三季度凈利潤為0.63億元

復(fù)星聯(lián)合健康保險成立于2017年1月，為國內(nèi)第六家獲批開業(yè)的專業(yè)健康險公司。主要股東包括上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司、上海復(fù)星醫(yī)藥（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“復(fù)星醫(yī)藥”）、國際金融公司（IFC）等。

該公司開展各類醫(yī)療保險、疾病保險、失能收入損失保險、護(hù)理保險等業(yè)務(wù)。

回顧其業(yè)績，可以看到一條清晰的爬坡曲線。業(yè)績層面，2021年，連虧四年的復(fù)星聯(lián)合健康保險扭虧為盈，并開始實現(xiàn)連續(xù)盈利。

2021—2024年，該公司分別實現(xiàn)凈利潤0.2億元、0.63億元、0.23億元、0.42億元。今年前三季度，實現(xiàn)凈利潤0.63億元。

劉春生表示，保險公司要減少利潤波動、實現(xiàn)穩(wěn)定盈利，核心在于平衡好業(yè)務(wù)增長與風(fēng)險控制。關(guān)鍵舉措包括，在承保端嚴(yán)格風(fēng)控，在投資端采取穩(wěn)健策略保證收益，同時采取持續(xù)優(yōu)化運營成本等舉措。

目前，該公司董事長一職待補(bǔ)位。2024年9月，復(fù)星聯(lián)合健康保險公告稱，曾明光因個人原因辭去公司董事長職務(wù)。2025年三季度償付能力報告顯示，彭玉龍現(xiàn)任復(fù)星聯(lián)合健康保險董事，代為履行董事長職責(zé)。

需要關(guān)注的是，近年來，復(fù)星聯(lián)合健康保險頻頻尋求增資，此前多次增資方案未有下文。今年9月，該公司公告稱，監(jiān)管同意該公司增加注冊資本3.1641億元，由6.9444億元變更為10.1085億元。

根據(jù)相關(guān)公告，此次增資不僅獲得了大量注冊資本，還引入兩大國際資本股東。

復(fù)星醫(yī)藥此前在公告中提到，本次增資將有利于推動復(fù)星集團(tuán)醫(yī)藥、醫(yī)療健康服務(wù)等業(yè)務(wù)與商業(yè)保險的合作融通，進(jìn)一步探索模式創(chuàng)新、加深業(yè)務(wù)協(xié)同。

龍格認(rèn)為，此次復(fù)星聯(lián)合健康保險增資，可以直接提升公司資本實力和償付能力，為覆蓋創(chuàng)新藥等新業(yè)務(wù)提供風(fēng)險緩沖，支持規(guī)模擴(kuò)張。引入國際資本還有助于帶來管理經(jīng)驗與資源，助力其“保險+醫(yī)療”生態(tài)布局。

北京商報記者 胡永新