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新拿金礦的洛鉬，能否更上一層樓，成為全球礦業(yè)霸主，取決于新管理層的智慧。

作者：楊松 鄢子為

來源：21世紀(jì)商業(yè)評(píng)論（ID：weixin21cbr）

「煤老板」已成時(shí)代的眼淚，專注有色金屬的「礦老板」正在全球掃貨。

如今的紫金礦業(yè)堪稱全球礦業(yè)巨頭，其銅、金、鋅的儲(chǔ)量分別高居全球第二、第五和第三位。

和紫金礦業(yè)一樣，還有一家公司也在「買買買」的過程中，躋身全球礦企排名前列——洛陽鉬業(yè)，其發(fā)端于河南洛陽下轄欒川縣。

比起親力親為管理公司的陳景河，洛陽鉬業(yè)的背后大老板于泳非常神秘，將企業(yè)交由專業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，本人甚少露面。就是這樣一家公司，在行業(yè)低迷時(shí)精準(zhǔn)掃貨，實(shí)力演繹「別人恐懼時(shí)我貪婪」。

低調(diào)的礦業(yè)巨子于泳，連收四座金礦。

12月15日，其實(shí)控的洛陽鉬業(yè)，發(fā)布公告稱，擬斥資10.15億美元，約合人民幣71億元，收購四座巴西金礦100%權(quán)益。

「巴西金礦資源豐富，地緣政治相對(duì)穩(wěn)定，本次交易完成后，金的年產(chǎn)量預(yù)計(jì)達(dá)8噸?！构俜奖硎?。

這是于泳團(tuán)隊(duì)今年第二次出手。

其6月剛完成一筆交易——以30億元人民幣，并購厄瓜多爾凱歌豪斯金礦全部股權(quán)。

豪擲百億「淘金」，其底氣是充沛的現(xiàn)金流。洛鉬正處于順風(fēng)周期，2024年大賺135億元，今年上半年又?jǐn)孬@86.7億元利潤，節(jié)節(jié)攀升。

「繼凱歌豪斯金礦后，我們?cè)俅卧谀厦啦季纸鸬V項(xiàng)目?！?/strong>

洛陽鉬業(yè)相關(guān)人士告訴《21CBR》記者，這符合以「銅和金」為主的投資并購規(guī)劃，有利于增厚資源儲(chǔ)備。

01

淘金巴西

于泳是大連瓦房店人，通過鴻商產(chǎn)業(yè)控股等，合計(jì)持有洛鉬26%股份。

10月底，他剛以950億元的財(cái)富，登上《胡潤百富榜》，排在第46位。這位礦業(yè)大佬，未在洛鉬任職，選用專業(yè)團(tuán)隊(duì)打理遍布全球的礦場(chǎng)。

「新的重大機(jī)會(huì)窗口正在出現(xiàn)，我們要做好準(zhǔn)備、枕戈待旦?！?月，董事會(huì)在年報(bào)致辭里表示。

年底，機(jī)會(huì)出現(xiàn)，管理層迅速行動(dòng)。

12月14日，洛鉬已和加拿大上市企業(yè)Equinox Gold簽訂購買協(xié)議。

本次交易，計(jì)劃分兩筆支付：交割時(shí)支付9億美元現(xiàn)金；交割一年后，根據(jù)黃金銷量計(jì)算尾款，不超過1.15億美元。

洛鉬準(zhǔn)備收入囊中的四座金礦，為Aurizona金礦、RDM金礦、Fazenda金礦和Santa Luz金礦。

其中，Aurizona金礦位于巴西馬拉尼昂州，距離大西洋入?？诓蛔?公里。

洛鉬認(rèn)為，該礦極具潛力?！搁_采現(xiàn)有露天礦的同時(shí)，開發(fā)地下礦等資源，可使其服務(wù)年限延長近一倍，達(dá)到11年?！构嬷赋?，Aurizona金礦的黃金峰值年產(chǎn)量，可超過16萬盎司。

其它三座金礦，也均為在產(chǎn)項(xiàng)目，省去冗長投入期，直接貢獻(xiàn)收入。四座金礦黃金資源總量為501.3萬盎司，2025年產(chǎn)量指引為25萬-27萬盎司。

「我們于2016年收購巴西鈮磷項(xiàng)目，在運(yùn)營過程中，逐步積累了包括管理、運(yùn)營、當(dāng)?shù)胤珊投愂照叩确矫娴慕?jīng)驗(yàn)?！孤邈f相關(guān)人士告訴《21CBR》記者，這將給巴西金礦項(xiàng)目運(yùn)營提供基礎(chǔ)。

1-6月，洛鉬巴西礦山，產(chǎn)鈮5231噸，產(chǎn)磷肥58萬噸，收入大幅增長至38.9億元。

02

培育新極

于泳本人做期貨起家，擅長投資，其支持下，洛鉬四處掃貨。

「六宗重大海外并購，累計(jì)耗資超過100億美元，得以躋身國際礦業(yè)前列。」董事會(huì)秘書徐輝曾如是介紹洛鉬歷史。

眼下，管理層的重點(diǎn)，是金礦。

「我們看好黃金資產(chǎn)。」洛鉬相關(guān)人士告訴《21CBR》記者，會(huì)在合適時(shí)機(jī)，收購合適標(biāo)的。

6月，洛鉬完成對(duì)凱歌豪斯金礦100%股權(quán)的并購。該礦位于厄瓜多爾西南部的埃爾奧羅省，為大型原生金礦項(xiàng)目，保有資源量13.76億噸，金平均品位0.46克/噸，內(nèi)蘊(yùn)黃金金屬638噸。

針對(duì)凱歌豪斯金礦，洛鉬已成立專項(xiàng)組，涵蓋生產(chǎn)技術(shù)、項(xiàng)目開發(fā)、人力等部門成員，加速推進(jìn)各項(xiàng)工作，計(jì)劃于2028年投產(chǎn)，年產(chǎn)約11.5噸金。

董事長劉建鋒明確表示，在并購領(lǐng)域，會(huì)形成兩極格局，持續(xù)布局銅和黃金，擇機(jī)擴(kuò)張鉬、鎢等小金屬品種。

十年來，洛鉬積累了豐富的銅礦并購經(jīng)驗(yàn)，其對(duì)銅的布局早、收獲多。

「我們拿下TFM和KFM時(shí)，銅還不是一個(gè)被所有人追捧的品種。」在8月的業(yè)績說明會(huì)上，劉建鋒直言，當(dāng)下礦業(yè)公司紛紛入局銅領(lǐng)域，團(tuán)隊(duì)勝在戰(zhàn)略預(yù)判更早。

2016年，銅價(jià)低迷，洛鉬抄底TFM銅鈷礦，不斷增持，目前持股80%；

2020年，其又獲得毗鄰TFM礦區(qū)的KFM銅鈷礦控制權(quán)，持股71.25%。

今年以來，銅價(jià)一路飆升，截至發(fā)稿，LME銅達(dá)到1.16萬美元/噸。

憑借手頭礦產(chǎn)資源，洛鉬賺得盆滿缽滿。今年1-6月，銅鈷礦收入314.5億元，同比增長29%；銅產(chǎn)品毛利率高達(dá)53.6%。

劉建鋒透露，光TFM、KFM兩座銅鈷礦，2025年產(chǎn)能就接近70萬噸。管理層定下新目標(biāo)，將在2028年使其實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)80萬噸到100萬噸。

03

組織調(diào)整

經(jīng)過多宗并購，從小縣城欒川出發(fā)，洛鉬走向全球，成為一家市值超3800億的礦業(yè)巨頭。

3月，其在董事會(huì)致辭里提到，愿景是成為「受人尊敬的、現(xiàn)代化、世界級(jí)資源公司」，在資源儲(chǔ)備、管理水平、人才建設(shè)上還有明顯差距。

于泳引入新鮮血液，重塑組織。

4月，原董事長袁宏林、原副董事長李朝春辭職。劉建鋒、闕朝陽、Kenny Ives、譚嘯四人上位。

劉建鋒管理經(jīng)驗(yàn)豐富，曾擔(dān)任洲際油氣總裁、新奧能源總裁，主導(dǎo)多宗大型跨國并購與資源整合項(xiàng)目。

副總裁兼首席運(yùn)營官闕朝陽，技術(shù)出身，是礦床地質(zhì)學(xué)博士，曾任紫金礦業(yè)總工程師，具有礦業(yè)并購、勘查、項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)。

IXM原CEO Kenny Ives出任洛鉬副總裁；另一副總裁譚嘯，曾在華為有十余年海外工作經(jīng)歷。

「上半年，組織升級(jí)基本到位，但這不是結(jié)束，只是開始?！?/p>

劉建鋒介紹，管理升級(jí)的目的，是推動(dòng)洛鉬從單一礦山運(yùn)營，轉(zhuǎn)型為平臺(tái)型礦業(yè)公司；戰(zhàn)略核心是構(gòu)建多品種、多國家、多階段資產(chǎn)組合，聚焦銅、黃金布局，擇機(jī)拓展鉬、鎢等小金屬業(yè)務(wù)。

10月，洛鉬發(fā)布新的人事任命，Kenny Ives為「投入更多時(shí)間到家庭」，已離職；原總裁孫瑞文也提交辭職信。

接棒的，是彭旭輝及Branko Buhavac，分別擔(dān)任總裁和IXM CEO。其中，彭旭輝曾任天馬微電子董事長，其制造業(yè)經(jīng)驗(yàn)，尤被看重。

洛鉬年初表示，既要引進(jìn)采、選、冶領(lǐng)域的專家，也要引進(jìn)制造業(yè)管理精英——他們帶來的「成本絞殺」能力，正是資源行業(yè)最稀缺的基因。

相關(guān)人士舉例道，中國礦區(qū)投用高壓輥磨機(jī)，降耗15%。

新拿金礦的洛鉬，能否更上一層樓，成為全球礦業(yè)霸主，取決于新管理層的智慧。

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