2025.12.18 CINNO Research

導(dǎo)語：進入12月，盡管年末促銷旺季接近尾聲，手機面板市場整體稼動率仍保持在高位，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)性分化趨勢愈發(fā)顯著。

CINNO Research 簡評

1、進入12月，盡管年末促銷旺季接近尾聲，手機面板市場整體稼動率仍保持在高位，但內(nèi)部結(jié)構(gòu)性分化趨勢愈發(fā)顯著：a-Si模組則在低端手機及維修市場的穩(wěn)定支撐下保持滿產(chǎn)，但模組端競爭激烈，價格承壓；LTPS產(chǎn)線受益于車載、筆電和平板等非手機應(yīng)用的強勁需求，稼動率持續(xù)高位運行；柔性AMOLED面板廠則面臨稼動率小幅下滑與價格走低的雙重壓力；

2、a-Si方面：a-Si面板憑借在低端手機及維修市場的需求保持穩(wěn)健，主力產(chǎn)線持續(xù)滿載運轉(zhuǎn)。預(yù)計從當前至年底，a-Si模組價格將整體持穩(wěn)。進入2026年1月，手機面板市場將正式步入傳統(tǒng)淡季，需求支撐減弱，與此同時，多條新產(chǎn)線計劃擴大出貨規(guī)模，市場供給壓力有望進一步加大，在此背景下，a-Si Cell價格或?qū)⒕S持或微幅下調(diào)，而模組價格則大概率持續(xù)走低；

3、LTPS方面：盡管LTPS在智能手機中的需求疲軟，但受益于車載、筆電和平板等非手機應(yīng)用的強勁增長，其產(chǎn)線稼動率保持高位，市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性平衡。其中，老項目價格堅挺，而為爭取2026年新項目訂單，面板廠對新項目普遍采取更具競爭力的報價。因此，12月LTPS面板價格整體持平，預(yù)計2026年量產(chǎn)的新項目價格將有所下調(diào)；

4、AMOLED方面：剛性AMOLED面板持續(xù)受柔性技術(shù)替代影響，需求萎縮，價格低位企穩(wěn)，三星顯示（SDC）近期以降價策略爭搶明年訂單，進一步加劇市場競爭；柔性AMOLED主力面板廠商的稼動率雖仍處高位，但部分廠商因第三季度提前備貨，當前生產(chǎn)節(jié)奏有所放緩，導(dǎo)致整體稼動率出現(xiàn)小幅回落，為達成全年滿產(chǎn)目標，面板廠在競標中普遍采取激進的降價策略，此外，受內(nèi)存價格上漲影響，終端品牌年底沖量的動能弱于往年，進一步加劇了面板價格下行壓力，CINNO Research預(yù)計，柔性AMOLED面板價格在12月及2026年1月將繼續(xù)小幅下滑；

5、CINNO Research預(yù)測，2025年12月和2026年1月a-Si模組價格與LTPS面板價格或?qū)⒊尸F(xiàn)小幅下降；柔性AMOLED面板價格持續(xù)處于下降通道。