創(chuàng)始人與妻子3年分紅超11億元。

作者｜劉俊群

編輯｜劉欽文

在社交平臺(tái)小紅書(shū)上，博主“小王小賣部”發(fā)帖分享道，最近收獲了一款“年度最愛(ài)充電寶”，就是朋友從日本帶回的AnkerMagGo。帖子還寫(xiě)道：“可以快速充電，之前買的其他款充電寶都不如這款?！?/p>

圖源：小紅書(shū)

近日，被稱為“充電寶一哥”的安克創(chuàng)新，向港交所正式遞交《招股書(shū)》，這距離它上一次在A股創(chuàng)業(yè)板上市，僅僅過(guò)去五年。如今的安克創(chuàng)新已不滿足于“充電寶一哥”的單一定位，業(yè)務(wù)版圖延伸至智能家居與影音領(lǐng)域。

但在亮眼的業(yè)務(wù)布局背后，公司兩年內(nèi)五次召回產(chǎn)品，累計(jì)召回量接近230萬(wàn)臺(tái)，這也為其出海品牌故事增添了頗具現(xiàn)實(shí)感的注腳。

從前谷歌工程師陽(yáng)萌創(chuàng)立的跨境電商品牌，到如今市值近583億元的上市公司，安克創(chuàng)新正站在了二次上市的節(jié)點(diǎn)，試圖講出一個(gè)新故事。截至2025年12月17日，公司股價(jià)報(bào)收于108.7元/股，市值達(dá)582.8億元。

01

布局A+H

銷售及分銷費(fèi)用一年56億元

“充電寶一哥”安克創(chuàng)新成立于2011年，在2020年登陸A股創(chuàng)業(yè)板時(shí)，曾創(chuàng)下首日股價(jià)大漲121%、報(bào)收于146.86元/股、市值逼近600億元的紀(jì)錄。不過(guò)，這次它的目標(biāo)是“A+H”兩地上市。

如今，安克創(chuàng)新已不再只是“充電寶代名詞”，目前，公司手握Anker、eufy、soundcore三大品牌，業(yè)務(wù)覆蓋智能充電、家居、影音三大賽道，全球用戶累計(jì)超過(guò)2億。

圖源：《招股書(shū)》

不過(guò)，《招股書(shū)》顯示，公司的核心生意依然是智能充電。2022年至2024年，智能充電儲(chǔ)能收入從68.76億元躍升至126.67億元，占總營(yíng)收比例從48.3%提升至51.3%，穩(wěn)占半壁江山。

在淘寶“Anker安克官方旗艦店”中，一款2000毫升容量、支持45W快充的充電寶售價(jià)161元，銷量已突破20萬(wàn)件。

據(jù)研究機(jī)構(gòu)“弗若斯特沙利文”數(shù)據(jù)顯示，自2020年起，安克創(chuàng)新在全球移動(dòng)充電領(lǐng)域穩(wěn)居第二，同時(shí)是北美及全球最大的獨(dú)立充電品牌，2024年全球市場(chǎng)份額約5%。

此外，智能家居與影音業(yè)務(wù)也增長(zhǎng)明顯，但營(yíng)收占比略有下降。同期，智能家居（安防攝像頭、智能門鎖等）收入從38.25億元增至63.36億元，但占比由26.8%緩降至25.6%。

智能影音（耳機(jī)、音箱、投影儀）業(yè)務(wù)帶來(lái)的收入，則從2022年的33.88億元增至56.92億元，占比從23.8%下降至23%。為貼近年輕消費(fèi)群，安克創(chuàng)新近期還聯(lián)手熱門IP《黑神話：悟空》推出聯(lián)名產(chǎn)品。

圖源：《招股書(shū)》

銷售增長(zhǎng)離不開(kāi)渠道與營(yíng)銷投入。2022年至2024年，公司銷售及分銷費(fèi)用從29.38億元擴(kuò)大至55.7億元，2024年同比增幅達(dá)43.31%。此外，安克還與知名影視科技自媒體“影視颶風(fēng)”合作，其創(chuàng)始人Tim（潘天鴻）受邀擔(dān)任品牌“芯推官”，協(xié)助推廣。

圖源：安克官方視頻 截圖

在渠道上，安克創(chuàng)新產(chǎn)品銷往全球超180個(gè)國(guó)家和地區(qū)，安克創(chuàng)新96.4%的收入來(lái)自海外市場(chǎng)，除持續(xù)深耕亞馬遜、京東等電商外，官網(wǎng)銷售占比從2022年的4.8%顯著提升至2025年前三季度的10%。

多品類驅(qū)動(dòng)下，公司營(yíng)收從2020年的93.53億元增長(zhǎng)至2024年的247.1億元，凈利潤(rùn)由8.56億元上升至21.14億元。2025年前三季度，營(yíng)收210.19億元，同比增長(zhǎng)27.79%；凈利潤(rùn)19.33億元，同比增幅達(dá)31.34%。

02

2年5次召回產(chǎn)品

召回“沖擊波”有多大？

雖然業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，但安克創(chuàng)新沖刺“A+H”雙平臺(tái)的征程，正遭遇來(lái)自產(chǎn)品安全與供應(yīng)鏈管理的現(xiàn)實(shí)考驗(yàn)。

就在赴港上市消息公布約半年前，2025年6月，因上游電芯供應(yīng)商私自變更核心材料致產(chǎn)品存在“過(guò)熱燃燒風(fēng)險(xiǎn)”，安克創(chuàng)新在全球召回超227萬(wàn)臺(tái)充電寶，涵蓋中美日三大市場(chǎng)（美國(guó)115.8萬(wàn)臺(tái)、中國(guó)71.3萬(wàn)臺(tái)、日本41.6萬(wàn)臺(tái)），生產(chǎn)日期橫跨2016至2025年。

而這并非安克首次召回。自2023年2月以來(lái)，公司已因電池安全隱患發(fā)起至少四次產(chǎn)品召回：

2023年2月，安克宣布召回2022年7月-2022年10月期間制造的安克535充電寶（A1366），涉及數(shù)量為4671臺(tái)，原因?yàn)?strong>制造異常導(dǎo)致過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)。

圖源：《招股書(shū)》

2024年6月，公司召回在2023年3月后生產(chǎn)的安克321移動(dòng)電源（型號(hào)A1112），原因是該型號(hào)產(chǎn)品存在火災(zāi)隱患。9月，又召回2023年12月至2024年4月期間制造的型號(hào)為A1647、A1642、A1652移動(dòng)電源，涉及數(shù)量為4501件，問(wèn)題為電芯焊接缺陷等；12月，安克創(chuàng)新在美國(guó)召回了一款Soundcore藍(lán)牙音響，主要問(wèn)題是電池隱患。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近兩年以來(lái)，安克創(chuàng)新已累計(jì)發(fā)起五輪產(chǎn)品召回，涉及總量接近230萬(wàn)臺(tái)，召回范圍覆蓋中美日等主要市場(chǎng)，其中2025年單次超200萬(wàn)臺(tái)的規(guī)模，將其推至輿論中心。

大規(guī)模召回帶來(lái)直接財(cái)務(wù)沖擊。就2025年的召回事件而言，公司提供了代金券、換新、退款三種解決方案。

圖源：罐頭圖庫(kù)

安克創(chuàng)新透露，退款公告發(fā)布48小時(shí)內(nèi)已收到超過(guò)1萬(wàn)份召回申請(qǐng)，其中近七成消費(fèi)者選擇以舊換新。

據(jù)新媒體“節(jié)點(diǎn)財(cái)經(jīng)”估算，若國(guó)內(nèi)召回的71萬(wàn)件產(chǎn)品全部選擇退款，按官方售價(jià)149-229元計(jì)算，安克可能需承擔(dān)約1.06億至1.63億元的賠償。即便考慮部分用戶選擇換新或代金券，其直接經(jīng)濟(jì)損失預(yù)計(jì)仍達(dá)億元級(jí)別。

公司在《招股書(shū)》中也提示：“重大退換貨、產(chǎn)品相關(guān)責(zé)任及產(chǎn)品召回成本可能對(duì)我們的業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)表現(xiàn)造成不利影響?！?/strong>

而隱形成本則更為深遠(yuǎn)?！巴丝畛杀緫?yīng)該只包括退還消費(fèi)者的金額，而后續(xù)對(duì)召回產(chǎn)品的處置仍可能需要額外的支出?！毕沩炠Y本董事沈萌表示。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜也指出，召回所帶來(lái)的退款、銷毀及庫(kù)存減值還沒(méi)完全體現(xiàn)在賬上，預(yù)計(jì)將持續(xù)沖擊未來(lái)2-3個(gè)季度的利潤(rùn)表現(xiàn)，同時(shí)將進(jìn)一步加劇現(xiàn)金流壓力。

沈萌也表示，安全問(wèn)題不僅會(huì)造成財(cái)務(wù)上的壓力，也會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)困難，包括新品投入、退貨處置等問(wèn)題，最重要的是削弱了企業(yè)的現(xiàn)金流和資金周轉(zhuǎn)能力。

圖源：罐頭圖庫(kù)

《招股書(shū)》顯示，截至2025年9月底，公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為-8.65億元，由正轉(zhuǎn)負(fù)。公司方面解釋稱，該變動(dòng)主要系支付備貨款及職工薪酬增加所致。然而值得注意的是，同期其應(yīng)付職工薪酬實(shí)際同比下降34.92%，至8.96億元。

存貨數(shù)據(jù)同樣承壓。2022年-2024年及2025年前三季度，公司存貨分別為14.8億元、24.11億元、32.34億元及61.47億元。同期，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)分別為73天、70.8天、73.2天及107.8天。

與此同時(shí)，公司負(fù)債規(guī)模明顯攀升。截至2025年三季度末，總負(fù)債達(dá)99.13億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至49.52%，顯著高于2020年上市時(shí)的21.75%（總負(fù)債約15.19億元）。

與此同時(shí)，監(jiān)管政策同步收緊。中國(guó)民航局于6月28日發(fā)布通知，明確禁止旅客攜帶無(wú)3C認(rèn)證、標(biāo)識(shí)不清、屬召回批次的充電寶登機(jī)，一場(chǎng)撼動(dòng)百億元“充電寶”市場(chǎng)上下游的震蕩正在蔓延。安克創(chuàng)新作為充電寶的行業(yè)龍頭，也難免受到影響。

近期，多位消費(fèi)者在小紅書(shū)反映，安克充電寶在出行中遭遇多重障礙。

有用戶因產(chǎn)品容量超標(biāo)被故宮博物院拒之門外；在首都機(jī)場(chǎng)，有旅客表示盡管能證明其產(chǎn)品序列號(hào)不在召回范圍內(nèi)，但安檢人員仍以“型號(hào)不符”為由禁止攜帶，最終產(chǎn)品只能丟棄；還有用戶因SN碼（產(chǎn)品序列號(hào)）印刷不清，即便手持3C認(rèn)證也遭機(jī)場(chǎng)拒載。

圖源：小紅書(shū)

沈萌指出，國(guó)內(nèi)多地機(jī)場(chǎng)明令禁止攜帶涉事型號(hào)充電寶的政策強(qiáng)制約束，屬于企業(yè)面臨的不可抗力，因此必然會(huì)對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生巨大影響。不過(guò)如果召回產(chǎn)品不存在隱患，那么按照新的強(qiáng)制要求重新生產(chǎn)檢測(cè)，仍可能挽回一定經(jīng)濟(jì)損失。

03

“80后北大學(xué)霸”掌舵

與妻子3年分紅超11億

當(dāng)產(chǎn)品安全與供應(yīng)鏈管控問(wèn)題將安克創(chuàng)新推向輿論焦點(diǎn)時(shí)，市場(chǎng)目光也自然投向其背后的掌舵者。

安克創(chuàng)新的創(chuàng)始人陽(yáng)萌是一位典型的“80后學(xué)霸”。他成長(zhǎng)于長(zhǎng)沙一個(gè)普通家庭，17歲考入北京大學(xué)計(jì)算機(jī)專業(yè)學(xué)習(xí)，之后赴美深造并獲得博士學(xué)位。畢業(yè)后，他加入了谷歌，成為一名高級(jí)軟件工程師。

2011年，還在谷歌任職的陽(yáng)萌，開(kāi)始利用業(yè)余時(shí)間嘗試運(yùn)營(yíng)亞馬遜電商項(xiàng)目。

一次偶然的機(jī)會(huì)，他因個(gè)人筆記本電腦需要更換電池，在平臺(tái)上搜索時(shí)發(fā)現(xiàn)，可選產(chǎn)品幾乎兩極分化：一類是價(jià)格高昂的原裝電池，另一類則是便宜但品質(zhì)缺乏保障的非知名品牌。

圖源：罐頭圖庫(kù)

這一發(fā)現(xiàn)讓他敏銳意識(shí)到中間價(jià)位市場(chǎng)的缺失，通過(guò)進(jìn)一步調(diào)研，陽(yáng)萌注意到電池品類中銷量領(lǐng)先的仍是高價(jià)原裝和低價(jià)白牌兩類產(chǎn)品。他決定推出質(zhì)量可靠、價(jià)格更具競(jìng)爭(zhēng)力的中端電池產(chǎn)品。

2011年，陽(yáng)萌在長(zhǎng)沙創(chuàng)立湖南海翼電子商務(wù)有限公司，后更名為安克創(chuàng)新，并注冊(cè)品牌Anker。起步階段，公司依托國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)從事外貿(mào)代工，主營(yíng)筆記本電池等產(chǎn)品，以貼近原裝品質(zhì)和更低價(jià)格成功打開(kāi)海外市場(chǎng)。

但陽(yáng)萌迅速意識(shí)到，代工模式壁壘低，易陷入價(jià)格戰(zhàn)，唯有打造自主品牌才有長(zhǎng)遠(yuǎn)未來(lái)。

2012年起，安克創(chuàng)新開(kāi)始推出自研充電寶，并于2015年成為亞馬遜全球充電品類銷量第一的品牌，成功進(jìn)入全美超3000家沃爾瑪門店。2019年前后，其數(shù)據(jù)線產(chǎn)品獲得蘋(píng)果MFi認(rèn)證，成為該體系下首個(gè)充電配件品牌，得以進(jìn)駐蘋(píng)果官方渠道。

圖源：罐頭圖庫(kù)

2019年前后，其數(shù)據(jù)線產(chǎn)品通過(guò)蘋(píng)果公司MFi（即MadeForiPhone/iPad/iPod的縮寫(xiě)）認(rèn)證，成為該體系下首家獲權(quán)的充電配件品牌，產(chǎn)品也得以進(jìn)駐蘋(píng)果官方直營(yíng)渠道。

隨著公司于2020年成功上市，其股權(quán)結(jié)構(gòu)也清晰呈現(xiàn)。創(chuàng)始人陽(yáng)萌與妻子賀麗為一致行動(dòng)人，合計(jì)持股約47.04%，為公司控股股東。

近年來(lái)公司分紅力度顯著。據(jù)“Wind”數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，安克創(chuàng)新分紅金額分別為4.88億元、8.13億元和11.16億元，三年時(shí)間累計(jì)分紅超24億元。

據(jù)此計(jì)算，作為實(shí)控人的陽(yáng)萌夫婦在此期間，通過(guò)分紅獲得的收益超過(guò)11億元。

公司核心管理團(tuán)隊(duì)同樣陣容亮眼。聯(lián)合創(chuàng)始人、總經(jīng)理趙東平曾任職戴爾與谷歌中國(guó)，負(fù)責(zé)全球化運(yùn)營(yíng)；執(zhí)行董事祝芳浩曾任酷派集團(tuán)高管，負(fù)責(zé)智能家居業(yè)務(wù)；執(zhí)行董事熊康來(lái)自華為，負(fù)責(zé)充電業(yè)務(wù)。

圖源：罐頭圖庫(kù)

此外，早期投資機(jī)構(gòu)也在這場(chǎng)創(chuàng)業(yè)紅利中獲益頗豐。以IDG資本為例，其在公司A輪融資時(shí)進(jìn)入，當(dāng)時(shí)估值僅36億元；至2020年上市時(shí)，其通過(guò)和諧成長(zhǎng)二期基金持有公司3.77%股份。隨著股份解禁，IDG資本已逐步減持并退出前十大股東行列，保守估計(jì)在該項(xiàng)目上獲得了可觀回報(bào)。

當(dāng)實(shí)控人夫婦的身家伴隨上市鐘聲邁向新高，這場(chǎng)資本盛宴的另一面還有227萬(wàn)臺(tái)召回的產(chǎn)品、數(shù)十億存貨、以及社交平臺(tái)上持續(xù)增加的出行受阻吐槽。安克需要跨越的，遠(yuǎn)不止港交所的上市門檻。

你用過(guò)安克充電寶嗎？上飛機(jī)能帶嗎？在評(píng)論區(qū)聊聊吧！