01

美國11月就業(yè)數據好壞參半，短期內再降息可能不大

美國勞工統計局周二發(fā)布報告稱，11月，新增非農就業(yè)人數6.4萬人，超過市場預期的5萬人，但失業(yè)率比9月上升0.2個百分點至4.6%，創(chuàng)2021年11月以來新高。

分析師表示，此次就業(yè)報告鞏固了投資者對勞動力市場疲軟但并未崩潰的看法，可能不足以推動美聯儲在1月會議上降息。美聯儲下一次貨幣政策會議將于2026年1月27日-28日召開。

惠譽評級首席經濟學家布萊恩·庫爾頓對界面新聞表示，11月就業(yè)人數穩(wěn)健增長、但失業(yè)率進一步上升，結合其他指標如初請失業(yè)金人數和職位空缺數來看，勞動力市場顯然并未陷入困境。

凱投宏觀北美地區(qū)副首席經濟學家斯蒂芬·布朗也對界面新聞表示，上個月的失業(yè)率高于美聯儲對2025年第四季度4.5%的預期，但鑒于私營部門就業(yè)似乎已觸底，失業(yè)率小幅上行應該還不足以讓聯邦公開市場委員會（FOMC）在接下來的幾次會議上考慮再度降息。

他進一步指出，10、11月合計，私營部門就業(yè)人數增加12.1萬，好于多數人的預期。“只要未來幾個月失業(yè)率穩(wěn)定下來，美聯儲就不會對11月失業(yè)率的意外上行感到過度擔憂?！辈祭收f。

受美國史上持續(xù)時間最長的政府停擺事件影響，11月非農就業(yè)報告較往常推遲了近兩周發(fā)布。在10月1日至11月12日政府停擺期間，聯邦政府停止非必要服務，期間勞工統計局也沒有開展家庭走訪調查。隨后，勞工統計局宣布無法發(fā)布10月就業(yè)報告，取而代之的是，將通過電子渠道收集到的10月份數據并入11月就業(yè)報告中一同發(fā)布。

勞工統計局周二稱，受此前政府裁員影響，10月，非農就業(yè)人數減少10.5萬人。此外，該機構還下調了8、9月的新增就業(yè)人數，累計下調3.3萬人。

庫爾頓表示，盡管最近三個月每月新增就業(yè)人數平均僅2.2萬人，但這主要源于10月聯邦政府裁員導致的一次性大幅下滑。但是，私營部門就業(yè)表現較好，過去三個月每月平均新增就業(yè)人數7.5萬人，最新數據顯示，11月服務業(yè)和建筑業(yè)均有增長。

今年1月，美國總統唐納德·特朗普組建成立政府效率部（Department of Government Efficiency，簡稱“DOGE”），旨在削減政府雇員人數。在經歷了數輪大規(guī)模裁員后，今年以來，聯邦政府就業(yè)人數已減少了27.1萬人。

上周，FOMC以9:3的投票結果通過降息25個基點的決議，將聯邦基金利率目標區(qū)間下調至3.50%-3.75%，但強烈暗示后續(xù)或暫停降息。

從利率路徑點陣圖來看，預測中值顯示明年僅有1次降息。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在會后的新聞發(fā)布會上表示，自今年9月以來，美聯儲已累計下調政策利率75個基點，若從去年9月算起，累計降息幅度則達到175個基點。目前，聯邦基金利率已處于中性利率的大致預估區(qū)間內，美聯儲完全有條件靜觀經濟走勢的變化，來決定是否進一步調整利率、調整的幅度及時機。

鮑威爾還表示，在聯邦政府停擺影響消退之前，應該“以懷疑的眼光”看待勞工統計局的數據。他指出，實際就業(yè)人數可能比公布的數字更糟，特朗普的移民政策損害了勞動力供給，導致失業(yè)率相對平穩(wěn)。非農就業(yè)人數存在高估，這種情況還會持續(xù)，但最終會得到糾正。

02

蘋果首次考慮在印度封裝iPhone芯片

美東時間周三，據外媒報道，蘋果公司正在與印度芯片制造商進行初步商談，計劃為其 iPhone組裝并封裝零部件。

此前，蘋果與印度的工業(yè)合作主要集中在iPhone、AirPods等終端產品的最終組裝環(huán)節(jié)。而最新的談判進展表明，蘋果在印度的布局可能從現有的終端產品組裝，進一步向上游延伸至更復雜的半導體封裝領域。

報道稱，蘋果公司與穆魯加帕集團（Murugappa）旗下CG Semi半導體公司進行了會談。該公司正在印度古吉拉特邦桑南德(Sanand)地區(qū)建設一個半導體封測代工（OSAT）工廠。

這是蘋果首次考慮在印度組裝和封裝部分芯片。報道還指出，目前尚不清楚將在印度工廠封裝哪些芯片，但它們很可能是顯示芯片。

CG半導體公司向媒體表示，它不會對市場猜測或與特定客戶的討論發(fā)表評論，“我們會在有具體內容可分享時進行適當披露。”

今年4月，就有媒體報道稱，蘋果公司一直致力于在2026年底前，將美國市場上的大部分iPhone產品在印度的工廠生產完成，并且正在加快這些計劃。

不過，據知情人士補充說，對于CG Semi公司而言，這或許只是“艱難征程的開始”，因為即便與蘋果的談判進展順利，CG Semi也必須通過蘋果嚴格的質量標準才能最終達成交易。

該人士還表示：“蘋果已經在與其他幾家公司就供應鏈的其他環(huán)節(jié)進行洽談，最終能成為其供應商的公司寥寥無幾。”

如果這項協議達成，對于印度的半導體產業(yè)來說將是一項重大勝利。

此前不久，美國芯片巨頭英特爾才剛剛與印度塔塔電子簽署了一項協議，聲稱雙方將探索在塔塔電子即將投產的晶圓廠和OSAT工廠為印度市場生產和封裝英特爾產品。

分析人士指出，蘋果iPhone的顯示面板目前主要來自全球三大OLED面板制造商——三星顯示、LG顯示和京東方。

這些面板制造商的顯示驅動集成電路（DDIC）供應商包括三星、聯詠科技、奇景光電和LX Semicon，而這些供應商主要依賴韓國、中國臺灣或中國大陸的廠商進行芯片的制造和封裝。

03

福特電動車業(yè)務大調整，將減記195億美元費用

福特汽車表示，由于電動車業(yè)務多年難以盈利，公司將減記195億美元費用，用于這場大規(guī)模的電動車業(yè)務重組。

福特周一在聲明中說，大部分費用會計入第四季度業(yè)績。

作為戰(zhàn)略轉向的一部分，這家車企將取消原計劃推出的電動F系列皮卡，并把產能更多轉向燃油車和混動車，同時把一座電動車電池工廠改作其它用途。

福特還將把標志性的電動皮卡F-150 Lightning，改造成“增程混動”車型。

如此大規(guī)模的資產減值與減記，一方面說明福特在“造電動車、賣電動車并賺錢”這件事上有多難；另一方面也說明美國總統特朗普的政策變化，只會讓這些難題更加嚴重。

這次計提也等于福特承認：它之前建了太多電池產能，而且在“大型電動車”這條路上走偏了，繼續(xù)走下去只會虧得更多。

負責該業(yè)務的弗里克（Andrew Frick）在媒體簡報會上說，這些調整將讓福特電動車業(yè)務在2029年前實現盈利。

該部門去年虧損51億美元，福特預計今年虧損可能更大。

福特首席執(zhí)行官法利（Jim Farley）在彭博電視采訪中說：“我們明知道這些產品賺不了錢，卻還要繼續(xù)往里砸?guī)资畠|美元，這不合理?！彼f，“我們必須做出這個選擇。”

福特把2025年的業(yè)績指引上調到息稅前利潤70億美元，之前的預測是60億到65億美元。

法利把上調歸因于公司在降成本上的進展，以及公司轉向“更賺錢的車型”。

紐約盤后交易截至下午6點18分，福特股價上漲1%。

該股今年迄今已上漲38%。

底特律咨詢公司Telemetry的市場研究副阿布爾薩米德（Sam Abuelsamid）說，經過多次轉向和走彎路后，福特現在終于拿出一套方案：

減少電動車風險敞口，同時抓住混動車增長機會。

他在采訪中說：“這可能是能讓他們走到本十年末的計劃，重點會放在混動車和增程電動車上?！?/p>

他還說：“福特長期的問題是執(zhí)行力。他們經常有不錯的計劃，但真要把東西造出來，似乎就更難了。”

法利曾預測，在特朗普推翻拜登大部分政策之后，消費者對插電式車型的需求會減少一半。

現在，各家公司都在想辦法，盡量減少工廠閑置帶來的財務傷害。

10月，通用汽車（General Motors Co.）計提了16億美元，用于減記電動車相關資產。

一個被認為很有前景的選擇，是把電動車電池工廠改為生產“固定式儲能”電芯。

由于AI數據中心擴張，以及電網升級的需要，固定式儲能需求正在大漲。

美國能源信息署（Energy Information Administration）的初步數據顯示，今年前10個月，公用事業(yè)級電池儲能規(guī)模比2024年末增長50%，達到接近39.3吉瓦。

儲能電芯可以讓現有電網發(fā)揮更高利用率。

因為大型新電廠建不夠快，跟不上那些用電量像一座城市一樣大的數據園區(qū)。

但要在“高投入、技術難”的電芯制造業(yè)里賺錢，制造商一直認為，制造業(yè)稅收抵免非常關鍵，否則這些工廠很難在經濟上站得住。

福特將暫停其位于肯塔基州格倫代爾（Glendale, Kentucky）的電動車電池工廠生產。

這座工廠將投入20億美元進行改造，改為生產用于電網儲能的電芯。

改造期間，工廠的1600名員工將被裁撤。

但福特計劃在工廠2027年重新開工時，為其儲能業(yè)務再招聘2100人。

在上周與韓國電池廠SK On的合資項目解體后，福特將接管同樣位于肯塔基州格倫代爾的并排兩座電池工廠。

其中只有一座工廠正在運轉，福特將把產出改為更低成本的磷酸鐵鋰（LFP）電芯。

這些電芯將使用福特與中國電池制造商寧德時代（Contemporary Amperex Technology Co. Ltd.）的授權協議來生產。

這些電池將只用于儲能銷售。

福特位于密歇根州馬歇爾（Marshall, Michigan）的工廠，現在也將生產用于儲能的LFP電芯。

同時，該工廠還將為2027年推出的一條“小型、低成本電動車”新產品線供貨。

法利堅稱，憑借這些起步價約3萬美元的新車型，福特仍能與比亞迪等低價電動車制造商競爭。

福特計劃把正在建設中的田納西州斯坦頓（Stanton, Tennessee）工廠，改為生產燃油卡車，而不是純電動皮卡。

福特稱，這將是公司50年來首座全新總裝廠。

這座田納西卡車工廠將生產一款新車型，該車型不在福特目前的小型、中型和大型皮卡產品線之內。

福特把該工廠的投產時間推遲到2029年，原計劃是2028年開工，而這個時間此前已經被推遲過一次。

福特說，195億美元“特殊項目”中的大部分，會體現在第四季度財報里，其余部分會在2026年和之后一年確認。

福特預計，這些費用中約有55億美元會形成現金影響，且主要在明年支付。

在美國企業(yè)界，這么大規(guī)模的減值并不常見，但也不是沒有先例。

今年3月，大眾的最大股東因投資資產價值惡化，在2024財年減記約200億歐元（約合217億美元）的費用。

2020年，?？松梨冢‥xxon Mobil Corp.）因能源價格暴跌，做出了現代史上最大一次減記，虧損最高達200億美元。

福特還表示，到2030年，公司全球銷量的一半將來自混動車、增程電動車和純電動車。

目前這一比例為17%。

弗里克說：“這些都是重大決定，我們相信它們會在未來很多年帶來回報?！?/p>

他說：“與其再往大型電動車上砸更多錢，而它們現在看不到盈利路徑，我們把資金投入到回報更高的領域。”

04

特朗普簽署！這些人員被實施全面入境限制 15個國家人員被實施部分入境限制

當地時間12月16日，美國白宮表示，美總統特朗普簽署了一項公告，進一步限制外國公民入境。

白宮表示，美國對布基納法索、馬里、尼日爾、南蘇丹和敘利亞這五個國家以及持有巴勒斯坦民族權力機構簽發(fā)的旅行證件的人員實施全面入境限制；對此前實施部分限制措施的兩個國家——老撾和塞拉利昂實施全面入境限制；對以下15個國家人員實施部分入境限制：安哥拉、安提瓜和巴布達、貝寧、科特迪瓦、多米尼克、加蓬、岡比亞、馬拉維、毛里塔尼亞、尼日利亞、塞內加爾、坦桑尼亞、湯加、贊比亞和津巴布韋。

此外，美國解除對非移民簽證的禁令，但繼續(xù)暫停土庫曼斯坦公民以移民身份入境。

據央視新聞，美國國務院一名高級官員11月5日說，自特朗普今年年初再次入主白宮以來，美政府已吊銷約8萬份非移民簽證，理由包括酒駕、襲擊和盜竊等。

這名不愿透露姓名的官員表示，約1.6萬份簽證因持有人酒駕被吊銷，約1.2萬份因涉及襲擊，約8000份因涉及盜竊，因這三類犯罪被吊銷簽證者占今年簽證吊銷總數近一半。

近來，特朗普政府不斷收緊移民政策，一方面強化對非法移民的驅逐力度，一方面加大了對學生簽證等合法簽證持有人的審查力度。據了解，特朗普政府此前著手審查約5500萬名美國簽證持有人，若查出有人存在違規(guī)行為，將可能撤銷其簽證或將其驅逐出境。

今年5月，美國國務卿魯比奧曾透露，已吊銷包括學生在內“數百甚至上千人”的簽證，理由是其行為“違背美國外交政策優(yōu)先事項”。8月，美國務院發(fā)言人表示，已累計吊銷超過6000份學生簽證，理由包括逾期滯留、違法行為及“支持恐怖主義”等。在10月被吊銷簽證的人員中，至少有6人涉及在社交媒體上發(fā)表對美國保守派“網紅”查理·柯克遇刺事件的“不慎”言論。

據悉，美國政府還加強了簽證發(fā)放的審查程序，包括收緊社交媒體審查和擴大背景篩查范圍。

另當地時間11月27日，美國總統特朗普在社交媒體上表示，他將無限期暫停來自所有“第三世界國家”的移民，讓美國體系得以完全恢復。終止前總統拜登執(zhí)政期間數百萬非法入境者的所有入境許可。

特朗普還稱，將清除任何對美國沒有凈貢獻或無法熱愛美國的人，結束一切給予非美國公民的聯邦福利和補貼；取消破壞美國安寧的移民的公民身份；驅逐任何成為公共負擔、有安全風險的外國人。

05

谷歌等美企遭歐盟罰款 美國揚言“反制”

在歐盟對谷歌、社交媒體平臺X等美國企業(yè)處以高額罰款后，美國政府16日揚言進行報復。美國貿易代表辦公室當天表示，如果歐盟及其成員國繼續(xù)對美國服務供應商施以“歧視性”行為，美國將對歐洲服務供應商施以“反制”措施。

美國貿易代表辦公室在社交媒體上說，歐盟和一些歐盟成員國持續(xù)采取“歧視性和騷擾性”訴訟、稅收、罰款等手段限制美國服務供應商。該辦公室列舉埃森哲、敦豪、西門子等9家在美有廣泛業(yè)務存在的歐洲企業(yè)，暗示它們可能成為反制措施目標。

歐盟委員會發(fā)言人托馬斯·雷尼耶16日發(fā)表聲明回應稱，歐盟的監(jiān)管法規(guī)旨在維護“安全、公平、平等的競爭環(huán)境，符合歐盟公民的期待”，強調執(zhí)法不存在“歧視”。

今年以來，歐盟依據《數字服務法案》和《數字市場法案》，對美國技術企業(yè)展開一系列執(zhí)法行動。本月5日，歐盟委員會根據《數字服務法案》作出首份“不合規(guī)決定”，對美國億萬富翁馬斯克名下社交媒體平臺X罰款1.2億歐元。今年9月，歐盟認為谷歌在廣告技術業(yè)務中存在反競爭行為，決定對谷歌處以29.5億歐元罰款。

美方此前指責歐盟監(jiān)管法規(guī)對美國技術企業(yè)不公平，并以鋼鋁產品關稅為籌碼要求歐盟“松綁”。歐盟則抨擊美國此舉是“勒索”，堅稱數字法規(guī)關乎主權、不容挑戰(zhàn)。

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