01 商海寒冬的抉擇：50萬本金押注實業(yè)初心

2014年10月31日，周五下午三點，廣州越秀區(qū)的老街上，我的“粵興賓館”前臺只有保潔阿姨在擦拭桌面。作為土生土長的廣州仔，我陳志強守著這家48間房的中端酒店已經(jīng)六年，可這一年，生意冷得像深秋的江水。

42歲的我，每天都被焦慮纏得喘不過氣?！鞍隧椧?guī)定”的影響仍在持續(xù)，數(shù)據(jù)顯示2014年廣州住宿業(yè)零售額增速跌至-1.3%，星級酒店更是慘淡。我這家主打商務(wù)客的賓館，入住率從65%驟降到48%，每月12萬的房租、8萬的員工工資，像兩座大山壓得我夜不能寐。手里攥著準(zhǔn)備翻新客房的50萬現(xiàn)金，我反復(fù)摩挲著存折，動一次就可能血本無歸，不動又可能被市場淘汰。

朋友勸我轉(zhuǎn)做餐飲，說“食在廣州”永遠(yuǎn)有市場；也有人拉我湊錢炒樓，說房產(chǎn)比酒店穩(wěn)?？晌倚睦锴宄?，餐飲競爭早已白熱化，炒樓的資金缺口更是我無法填補的。那些天，我總在凌晨三點醒來，走到窗邊看著樓下冷清的騎樓，心里滿是迷茫：打拼十幾年的基業(yè)，難道真要就此沉淪？人在絕境時，最該避開的是盲目跟風(fēng)，最該抓住的是看得見、摸得著的實在。

讓我把目光投向格力電器的，是賓館里那24臺格力空調(diào)。從2008年開店購置，六年里除了每年兩次的常規(guī)保養(yǎng)，沒有一臺出過故障。有次維修師傅上門，邊檢查邊感慨：“陳老板，你選對了！格力壓縮機是真材實料，珠江新城的五星級酒店都清一色用它。”這句話像一顆種子，在我心里扎了根。

我不懂K線圖，也看不懂財務(wù)報表，只認(rèn)一個死理：能做出耐用產(chǎn)品的企業(yè)，肯定差不了。那段時間，我每天收工后就泡在股票論壇，查格力的底子——2012年分紅30億，2013年分紅45億，是A股出了名的“分紅慷慨戶”。我粗粗一算，50萬投進(jìn)去，哪怕股價不漲，每年的分紅說不定能補上酒店的部分開支。10月31日這天，我確認(rèn)是交易日，盯著格力28.4元/股的收盤價反復(fù)核算：50萬剛好能買17600股（100股整數(shù)倍），沒有一分錢浪費。

點擊“買入”的瞬間，我的指尖抖得厲害。一半是怕，怕這50萬打了水漂；一半是決絕，怕錯過這根可能救命的稻草。我對著電腦屏幕默念：“就當(dāng)給未來留條后路，這錢，至少拿五年?！?strong>最初的投資選擇，往往無關(guān)精準(zhǔn)預(yù)判，只是在迷茫中抓住了最踏實的那根稻草。

02 信任的錨點：從空調(diào)耐用性看見企業(yè)底色

買入格力股票后，我經(jīng)歷了最煎熬的半個月。每天一睜眼就打開行情軟件，漲5毛錢就忍不住笑，跌3毛錢就渾身發(fā)緊。老婆發(fā)現(xiàn)我賬戶里少了50萬，當(dāng)場紅了眼：“酒店都快撐不下去了，你還敢炒股？萬一虧了，一家老小喝西北風(fēng)嗎？”

我拉著她走到客房，指著運轉(zhuǎn)正常的空調(diào)說：“你看這空調(diào)，六年不壞，說明格力做事踏實。做企業(yè)和做人一樣，踏實就不會差。”話雖如此，我心里也沒底，只能每天睡前看一眼格力的新聞，用“長期持有”四個字給自己打氣。

真正讓我放下一半心的，是和一位老顧客的聊天。他是做家電批發(fā)的，得知我買了格力股票，拍著大腿說：“志強，你撿著寶了！格力在珠三角的經(jīng)銷商都知道，他們從不在品質(zhì)上偷工減料，哪怕原材料漲價，也不會降標(biāo)準(zhǔn)。這樣的企業(yè)，股市再波動也能扛過去?！?/p>

我開始更留意身邊的格力產(chǎn)品：小區(qū)里鄰居家的空調(diào)是格力，菜市場攤販用的冰柜是格力，甚至工地宿舍的空調(diào)也是格力。這些隨處可見的“踏實”，慢慢成了我信任的錨點。我不再每天盯股價，而是把精力放回酒店：優(yōu)化服務(wù)流程，推出“會展專屬套餐”，慢慢穩(wěn)住了客源。投資的信任，從來不是來自K線的漲跌，而是來自對企業(yè)產(chǎn)品和口碑的親眼所見、親身體會。

2015年6月，格力公布2014年度分紅方案——每10股轉(zhuǎn)增10股派30元，總分紅超90億，創(chuàng)家電行業(yè)紀(jì)錄。當(dāng)轉(zhuǎn)增后的35200股到賬，5萬多元分紅打進(jìn)賬戶時，我第一時間給老婆看：“你看，踏實的企業(yè)，真的會給股東賺錢?！蹦翘焱砩希覀兙眠`地做了一桌豐盛的粵菜，心里的石頭終于落了一半。

03 三次風(fēng)浪淬煉：在股災(zāi)與轉(zhuǎn)型中守住本心

11年的持股生涯，我經(jīng)歷了三次足以讓人崩潰的風(fēng)浪，每一次都差點交出籌碼，又每一次都被“踏實”二字拉了回來。價值投資的堅守，從來不是一帆風(fēng)順的坦途，而是在風(fēng)浪中一次次校準(zhǔn)方向的修行。

第一次是2015年股災(zāi)。上證指數(shù)從5000多點斷崖式下跌，格力股價也沒能幸免，從30多元跌到15.72元的低位。那段時間，酒店生意也沒好轉(zhuǎn)，供應(yīng)商天天上門催款，賬戶里的流動資金只夠撐一個月。我在大堂坐了一整夜，煙抽了滿滿一煙灰缸，窗外珠江的燈光明明滅滅，我腦子里全是“賣股票救酒店”的念頭。

可一想到那些六年不壞的空調(diào)，想到格力90億的分紅承諾，我又猶豫了。我給做家電生意的表哥打電話，他只說一句話：“志強，格力的產(chǎn)品在市場上硬得很，只要老百姓還買空調(diào)，它就垮不了?！睊炝穗娫?，我把行情軟件卸載了，告訴自己：不看就不慌，熬過去就好了。沒想到，半個月后分紅款到賬，剛好解了酒店的燃眉之急。

第二次是2017年的“不分紅風(fēng)波”。格力公布2017年報，營收、凈利潤大幅增長，卻宣布當(dāng)年不分紅，理由是要把資金投入研發(fā)和新產(chǎn)業(yè)。消息一出，股價直接跌停，深交所發(fā)了關(guān)注函，身邊的股友都勸我：“陳老板，格力變了，趕緊賣！”

我特意找了董明珠在股東大會的講話，看到她那句“不分紅是為了讓企業(yè)更強大”，突然想起自己酒店翻新時的投入——當(dāng)年為了提升品質(zhì)，我也把利潤全投進(jìn)去換智能設(shè)備，才有了后來的客源穩(wěn)定。我心里豁然開朗：企業(yè)要長遠(yuǎn)發(fā)展，總得有短期的“舍”。那段時間，我不僅沒賣，還趁股價回調(diào)，用酒店盈利多買了2000股，持股變成37200股。

第三次是2019年渠道改革。格力宣布縮減渠道層級，搞線上線下融合，很多朋友說“這是自斷臂膀”。但我從酒店經(jīng)營中明白，傳統(tǒng)渠道層級太多，成本都會轉(zhuǎn)嫁到消費者身上，改革是遲早的事。我看著客房里新?lián)Q的格力智能空調(diào)，更加堅信：愿意主動求變、提升效率的企業(yè)，值得再等一等。

04 分紅的救贖：在絕境中遇見長期主義的光

如果說前兩次風(fēng)浪是“考驗”，2020年疫情帶來的沖擊，就是“絕境”。廣州酒店業(yè)全面停擺，入住率歸零，我不僅要承擔(dān)房租工資，還要給員工發(fā)基本生活費。就在我準(zhǔn)備抵押房產(chǎn)的時候，格力的中期分紅到賬了——12萬多元，像一道光，照亮了絕望的處境。

那天我拿著到賬短信，在空無一人的酒店大堂坐了很久，眼淚忍不住掉了下來。原來長期持有不是“被動等待”，而是在自己需要的時候，企業(yè)能反過來給自己托底。我用這筆分紅支付了員工工資，給酒店做了全面消殺，熬過了最艱難的三個月。優(yōu)質(zhì)企業(yè)的分紅，從來不是額外的驚喜，而是穿越周期的“救贖基金”。

從2020年開始，格力確立了“中期+年度”雙分紅模式，我的“被動收入”變得穩(wěn)定又可預(yù)期。2020年總分紅12.6萬，2021年每10股派30元拿到11.16萬，2023年每10股派23.8元拿到8.85萬，11年累計分紅高達(dá)62.3萬。這些錢，不僅幫我熬過了疫情，還讓我在2024年用分紅在酒店一樓開了間嶺南特色茶館，成了新的盈利點。

2023年，廣州酒店業(yè)迎來復(fù)蘇，全年住宿業(yè)逐步回暖，我的酒店入住率恢復(fù)到75%?？粗鴣韥硗目腿耍戎约翰桊^里的普洱，再看看賬戶里不斷增長的格力股票市值，我突然明白：做實業(yè)和做投資，本質(zhì)上是一回事——都需要踏實、耐心，都需要相信長期的力量。

有客人問我經(jīng)營秘訣，我指著墻上的格力空調(diào)說：“我的秘訣就是向它學(xué)習(xí)。你看它幾十年只做一件事，把空調(diào)做好；我做酒店，就把服務(wù)做好；買它的股票，就把耐心拿出來。簡單的事重復(fù)做，重復(fù)的事用心做，時間自然會給你答案?！?strong>長期主義的核心，不是熬時間，而是在正確的方向上，用心做好每一件事。

05 價值升華：11年堅守讀懂投資的終極意義

2025年10月31日，我特意記著這個日子——持有格力電器滿11年。我算了一筆清晰的賬：當(dāng)初50萬買入17600股，經(jīng)轉(zhuǎn)增和2019年加倉2000股，如今持股38000股；按2025年12月17日41.1元的收盤價計算，持股市值156.18萬元，加上62.3萬累計分紅，總資產(chǎn)218.48萬元，總收益168.48萬元，總收益率336.96%。

這個收益，遠(yuǎn)超我當(dāng)初“補貼酒店開支”的預(yù)期。但這11年帶給我的，遠(yuǎn)不止金錢的增長。我從一個只會守著酒店的小老板，變成了懂得“價值判斷”的投資者；從焦慮浮躁的急性子，變成了沉穩(wěn)踏實的慢性子；從只關(guān)注眼前得失，變成了懂得放眼長遠(yuǎn)。投資的終極意義，從來不是賺多少錢，而是在陪伴企業(yè)成長的過程中，完成自我的修行與升華。

有人問我，這11年有沒有想過換一只更賺錢的股票？我說：“想過，但每次都忍住了。因為我明白，頻繁交易就像頻繁換行業(yè)，看似機會多，實則每一次都要重新開始，反而賺不到錢。格力就像一棵大樹，我在它小的時候種下種子，陪著它澆水、施肥，看著它枝繁葉茂，自然能吃到甜美的果實?！?/p>

對于未來，我依然堅定看好格力。雖然市場競爭越來越激烈，但它46項“國際領(lǐng)先”技術(shù)的研發(fā)底蘊，“讓世界愛上中國造”的初心，多元化戰(zhàn)略的穩(wěn)步推進(jìn)，都讓我有理由相信：它還會繼續(xù)成長。而我，也會繼續(xù)持有它的股票，就像繼續(xù)經(jīng)營我的酒店和茶館一樣。

我經(jīng)常跟兒子說：“無論是做什么事，都要記住三點：第一，選對方向，就像我選格力、選酒店行業(yè)；第二，保持耐心，不要被短期的困難嚇倒；第三，堅守本心，不要被短期的利益誘惑。這三點做到了，你無論做什么，都不會差。”

投資的路上，從來不缺機會，但缺的是選對方向的眼光，缺的是抵御誘惑的定力，缺的是長期堅守的耐心。市場會波動，周期會輪回，但優(yōu)秀企業(yè)創(chuàng)造價值的能力不會變，長期主義者的收獲也不會缺席。愿每一個趕路的投資者，都能找到自己的“格力”，在踏實堅守中，遇見屬于自己的長期之光。

投資的本質(zhì)，是認(rèn)知的變現(xiàn)，更是心態(tài)的修行。不被短期波動裹挾，不被市場噪音干擾，堅守自己的判斷，陪伴優(yōu)秀企業(yè)穿越周期，你終會發(fā)現(xiàn)，最豐厚的回報，從來都來自于最長情的陪伴與最踏實的堅守。

投資建議，謹(jǐn)慎參考