市場動態(tài)：

12月16日，玉米市場走勢呈現(xiàn)“華北回調(diào)、東北持穩(wěn)”格局—雪后物流復蘇擊碎短期反彈預期，山東、華北價格率先回調(diào)；東北則維持平靜，黑龍江局部企業(yè)小幅上漲。市場進入供需再平衡階段，價格波動區(qū)域分化明顯。

分別來看，

山東華北：經(jīng)歷強降雪后的物流恢復，山東晨間到貨量迎來集中爆發(fā)，16日雖有回落縮減跡象，但依舊維持在千位以上，此前因“低到貨支撐”的階段性反彈行情徹底“退燒”。目前產(chǎn)區(qū)價格走勢與到車量形成強聯(lián)動，“車多價跌、車少價漲”的節(jié)奏特征明顯。基層售糧情緒對價格敏感度顯著提升。

東北內(nèi)蒙：與華北的“動蕩”形成對比，東北產(chǎn)區(qū)價格整體平穩(wěn)，但北方港口受期貨盤面走弱及到貨增加影響，報價延續(xù)下跌。當前東北基層售糧進度在四成左右，同比偏快。基層惜售心態(tài)松動，部分貿(mào)易商隱性庫存開始分批釋放，市場進入“靜默博弈”期。

晨間提示：

當前玉米市場呈現(xiàn)“情緒驅(qū)動強于基本面”的特征，短期震蕩整理是主基調(diào)！

核心博弈點包括：

上量節(jié)奏與價格彈性！

山東市場到貨車數(shù)單日可波動近千臺，折射出售糧情緒的不穩(wěn)定性。當前市場對價格敏感度高，一旦價格出現(xiàn)回調(diào)，“賣跌不賣漲” 的心理循環(huán)易放大價格波動。東北地區(qū)雖表現(xiàn)平靜，但高售糧進度下，情緒松動或引發(fā)糧源集中釋放。

產(chǎn)區(qū)博弈與區(qū)域聯(lián)動！

東北糧價前期領(lǐng)漲與華北形成倒掛，外流受阻。后期若東北糧價回落、價差修復，糧源重新南下將沖擊華北及南方市場，區(qū)域價差收窄是大概率事件。

供應(yīng)結(jié)構(gòu)與需求強度！

今年玉米豐產(chǎn)已成定局，總供應(yīng)充足。而下游需求表現(xiàn)平淡，深加工和飼料企業(yè)均以剛需補庫為主，大規(guī)模建庫意愿不強。此前價格上漲主要受天氣、物流、惜售等短期因素推動，缺乏持續(xù)供需支撐。

政策信號與市場預期！

中儲糧收購雖有一定支撐，但收購總量有限、區(qū)域不均，引導意義大于實質(zhì)拉動。進口玉米拍賣及后續(xù)政策糧投放動態(tài)等信號，將成為短期情緒的關(guān)鍵擾動因子。

重點關(guān)注

山東每日到貨量及對應(yīng)價格調(diào)整節(jié)奏；

東北基層售糧情緒變化及隱性庫存釋放進度；

政策端動態(tài)（中儲糧采購、進口玉米定向拍賣、托市小麥投放是否落地等）；

東北糧源外運成本及區(qū)域價差修復情況。

中下游建庫和補庫情況。

來源：中時通