最近小鎮(zhèn)談中國制造業(yè)和出口，比較多的留言，是質(zhì)疑中國當(dāng)前“通縮”導(dǎo)致經(jīng)濟不好，認(rèn)為小鎮(zhèn)粉飾太平、回避問題。

有必要專門談?wù)?，次條就不詳細(xì)列舉數(shù)據(jù)了。

截至2025年 11月， 全國居民消費價格指數(shù)（ CPI ） 連續(xù)33個月 同比增速處于低于1%的較低水平，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）連續(xù)38個月處于收縮區(qū)間。這都是公開的數(shù)據(jù)，沒啥好回避的。

而以“通縮”為關(guān)鍵詞檢索小鎮(zhèn)過往文章，從2023年至今，超過30篇提到，所以“粉飾太平”又從何說起？

2024年1月小鎮(zhèn)在《》就專門聊了通縮問題，當(dāng)時小鎮(zhèn)就說“國家層面對當(dāng)前物價低迷并不在意，而且放在當(dāng)前的全球環(huán)境下，還認(rèn)為物價低迷是正面的，是值得肯定的成績”。

還是要再次談?wù)勑℃?zhèn)分享文章的一些基本原則：

第一、一篇文章不能面面俱到，要有側(cè)重取舍。比如昨天《》談中國的制造業(yè)優(yōu)勢，把幾個觀點簡單介紹，就已經(jīng)6千多字了，難道還要專門寫幾百字，強調(diào)國內(nèi)存在通縮？

小鎮(zhèn)也沒有回避啊，在第一章節(jié)，就專門分享了美國 國際戰(zhàn)略研究中心的研報，毫不遮掩的介紹了該研報對中國經(jīng)濟的悲觀預(yù)期。小鎮(zhèn)完全可以不提的，畢竟這份179頁的研報，在中文互聯(lián)網(wǎng)上，有幾個人談了？

第二、解讀政策，重點是闡述決策者怎么想、政策本意是什么，如果不是決策的參與者或影響者，個人主觀想象毫無價值。相信大家看小鎮(zhèn)的政策趨勢解讀，關(guān)注的也不是小鎮(zhèn)的個人主張吧？

回到“通縮”問題。

最優(yōu)的當(dāng)然是溫和通脹、中高增速。比如CPI指數(shù)保持2%到3%之間，這是非常舒服、非常健康的狀態(tài)。

但這種理想狀態(tài)很難長期保持，退而求其次，有兩個次優(yōu)的狀態(tài)：

一是高通脹、高增速，保持增速明顯大于通脹。比如CPI在4%到8%，GDP增速在10%左右 ，這是本世紀(jì)頭十年的中國。

二是低通脹、中增速。比如CPI同比增速低于1%，GDP增速在5%左右，這是現(xiàn)在中國的狀態(tài)。

在兩個次優(yōu)狀態(tài)之下，還有兩個不算最差的結(jié)果：高通脹、低增速；低通脹、低增速。

最差的就是高通脹、負(fù)增速，也就是滯漲。

大概表示這么個意思，實際根據(jù)不同時期、不同國家，還要有更細(xì)致的劃分，同一類通脹增速類別，根據(jù)不同部門通脹增速情況，還有更細(xì)致的劃分，但作為表意已經(jīng)夠了。

上述劃分，已經(jīng)把通脹劃分為四等，在全球經(jīng)濟下行、不確定性大增的情況下，中國不可能獨善其身，就表現(xiàn)在西方國家消費萎縮，中國強大的制造業(yè)超過國內(nèi)需求，進(jìn)而壓制國內(nèi)物價，在這種情況下，中國不可能實現(xiàn)最理想的溫和通脹。

難道不可能實現(xiàn)溫和通脹的最理想狀態(tài)，就撂挑子不干了？

當(dāng)然不是，那就要從次優(yōu)狀態(tài)進(jìn)行選擇。

這就面臨兩個抉擇：是高通脹高增速，還是低通脹中增速？

關(guān)鍵取決于站在哪一方立場上進(jìn)行決策。

從大金融、大資本角度，最渴望的就是高通脹、高增速，或者高通脹、中低增速也可以。在高通脹的情況下，必然大規(guī)模放水、債務(wù)會被稀釋，這是金融資本最喜歡的狀態(tài)，現(xiàn)在的美國就是這樣。

但如果從普通大眾尤其中低收入者的視角，在本國經(jīng)濟體量已經(jīng)很龐大、全球經(jīng)濟下行的情況下，經(jīng)濟增長很難保持高速，個體的收入增長是有限的，高通脹帶來的資本增值，有多少能落到普通民眾手中？但高通脹帶來的物價高企，這是實實在在的負(fù)擔(dān)。

不要覺得網(wǎng)絡(luò)上那些主張大刺激、大放水的，是真的站在老百姓的角度“為民請命”，公眾人物的公開表態(tài)都是有立場的，就如一切經(jīng)濟理論也是有立場的，要好好想想，到底什么情況對自己是最有利的。

站在全世界所有國家普通民眾的角度，真的有人渴望物價暴增嗎？想想看，自己有沒有把握讓自己的收入每年增長10%以上？

不能一邊說找不到工作、失業(yè)了、收入下降了，一邊指責(zé)低物價不對，有沒有想過，如果現(xiàn)在不是國家想盡辦法維持較低物價增長，生活會不會更難過？ 真以為高通脹下，普通老百姓機會更大？那么之前20年通脹更高，發(fā)財了嗎？

要注意識別，那些經(jīng)常經(jīng)常把通縮二字放在嘴邊，以此提出大刺激大放水政策建議的，是不是以金融圈居多？

高通脹下，人家是發(fā)財?shù)?；普通老百姓就那點收入，就別跟著湊熱鬧了。

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