導(dǎo)語(yǔ)

2025年已行至尾聲，游戲與電競(jìng)行業(yè)也迎來(lái)了各自的“年終總結(jié)”。11月至12月期間，多家游戲企業(yè)陸續(xù)披露2025年第三季度（Q3）財(cái)報(bào)，在日益增長(zhǎng)的數(shù)字中，這些財(cái)報(bào)想告訴我們什么呢？

一、游戲行業(yè)也是“好”起來(lái)了

2025年7-9月，國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)終于結(jié)束了從2024年第四季度開始的連續(xù)下滑，整體呈現(xiàn)“環(huán)比漲得快、大公司帶頭、不同領(lǐng)域表現(xiàn)不一樣”的上漲態(tài)勢(shì)，行業(yè)盈利水平與收入規(guī)模均交出亮眼答卷。

從整體數(shù)據(jù)來(lái)看，根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)的報(bào)告，2025年Q3國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際收入有880.26億元，比上一季度增長(zhǎng)了6.96%。雖然和2024年Q3比稍微降了4.08%，但自2024年Q3至2025年Q2季度以來(lái)業(yè)績(jī)下滑的情況逐漸被打破，說(shuō)明游戲行業(yè)的供給和需求逐漸恢復(fù)到了增長(zhǎng)的狀態(tài)。

從游戲公司的表現(xiàn)來(lái)看，大公司和中等規(guī)模公司的業(yè)績(jī)都很亮眼：騰訊Q3游戲總收入636億元，比去年同期大漲22.77%，其中海外市場(chǎng)收入208億元，增速高達(dá)43%，《皇室戰(zhàn)爭(zhēng)》《消逝的光芒：困獸》還有新收購(gòu)工作室做的游戲都是主要的收入增長(zhǎng)點(diǎn)；網(wǎng)易游戲相關(guān)收入233億元，《夢(mèng)幻西游》電腦版連續(xù)三個(gè)月同時(shí)在線人數(shù)都創(chuàng)了新高，《燕云十六聲》國(guó)際版一經(jīng)推出便在海外廣受好評(píng)；世紀(jì)華通的游戲收入突破了100億元，達(dá)到100.2億元，比去年同期增長(zhǎng)60.2%，旗下《Whiteout Survival》（無(wú)盡冬日）這款游戲長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)效果很好，讓公司前三季度的凈利潤(rùn)漲了141.65%。另外，完美世界（收入17.3億，增長(zhǎng)31.5%）、游族網(wǎng)絡(luò)（收入3.31億，增長(zhǎng)11.99%）等公司也實(shí)現(xiàn)了“從虧損變盈利”或“增長(zhǎng)變快”。

不同細(xì)分市場(chǎng)里，PC端游戲成了最大亮點(diǎn)：Q3PC端游戲收入202.9億元，比上一季度增長(zhǎng)16.05%，《夢(mèng)幻西游》電腦版“暢玩服”、《三角洲行動(dòng)》、《暗黑破壞神Ⅱ重制版》這些游戲一起讓電腦端游戲重新進(jìn)入高速增長(zhǎng)；手機(jī)游戲雖然比去年同期稍微降了1.93%，但643.89億元的收入還是占了市場(chǎng)的主要份額，而且《三角洲行動(dòng)》“烈火沖天”賽季、《穿越火線：槍戰(zhàn)王者》“爽扣節(jié)”等多款游戲的活動(dòng)都帶來(lái)了可觀的收益。

整體看來(lái)，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)逐漸打破了“逐季下滑”的頹勢(shì)，營(yíng)收也呈現(xiàn)出了增長(zhǎng)的趨勢(shì)。在這一片向好的背后，諸多因素正在共同發(fā)力。

二、政策與市場(chǎng)雙重“發(fā)力”

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游戲行業(yè)做到“做出來(lái)、推出去”

2025年Q3季度能夠迎來(lái)翻盤，一方面要?dú)w功于游戲版號(hào)。2025年1-11月國(guó)內(nèi)一共發(fā)了1624個(gè)游戲版號(hào)，遠(yuǎn)超2024年的1416個(gè)，11月單月發(fā)布的184個(gè)創(chuàng)下單月最高記錄。版號(hào)變多讓游戲公司更愿意投入研發(fā)，Q3上線的《天龍八部·歸來(lái)》《流放之路：降臨》《杖劍傳說(shuō)》這些新游戲，都是2024-2025年拿到版號(hào)儲(chǔ)備的，其中《杖劍傳說(shuō)》還進(jìn)入了Q3海外市場(chǎng)收入增長(zhǎng)前十，成了雷霆游戲出海的新助力。

二是國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)相互開放，讓游戲行業(yè)有了更大的增長(zhǎng)空間。國(guó)內(nèi)政策明確了游戲行業(yè)“數(shù)字文化出口主力”和“高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)”的定位，《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》第一次把“游戲消費(fèi)”納入居民消費(fèi)提振的重點(diǎn)領(lǐng)域，還推出了游戲消費(fèi)券、數(shù)字內(nèi)容補(bǔ)貼等福利；商務(wù)部的相關(guān)方案對(duì)符合條件的出海游戲項(xiàng)目，最多給500萬(wàn)元的資金支持，2025年更新的《文化出口重點(diǎn)項(xiàng)目目錄》里，游戲占了13.2%，成了數(shù)字文化出口最多的品類。在這些政策推動(dòng)下，Q3中國(guó)自己研發(fā)的游戲在海外收入繼續(xù)高速增長(zhǎng)，騰訊海外市場(chǎng)43%的增速、網(wǎng)易《命運(yùn)：崛起》多次登上美國(guó)iOS免費(fèi)榜第一名、世紀(jì)華通《Whiteout Survival》全球收入持續(xù)上漲，都能說(shuō)明海外市場(chǎng)已經(jīng)成了游戲行業(yè)賺錢的重要引擎。

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消費(fèi)意愿推動(dòng)市場(chǎng)增長(zhǎng)

除了版號(hào)外，“回暖”同樣離不開用戶的支持。從用戶數(shù)量來(lái)看，2025年上半年國(guó)內(nèi)游戲用戶快到6.79億人，比去年同期增長(zhǎng)0.72%，其中三四線城市的用戶增長(zhǎng)特別快——根據(jù)相關(guān)報(bào)告，三四線城市用戶的付費(fèi)能力比2024年提高了15%以上，成了手機(jī)游戲和小游戲市場(chǎng)的主要增長(zhǎng)群體，《蛋仔派對(duì)》《賓果消消消》這些游戲在三四線城市的普及率都超過了60%。

從消費(fèi)意愿來(lái)看，大家在游戲上的花錢方式，從“多買便宜的”變成了“買好的、買喜歡的”。Q3手機(jī)游戲市場(chǎng)里，玩法復(fù)雜、內(nèi)容豐富的中重度游戲占了收入前十的大部分，射擊類游戲表現(xiàn)尤其突出，《穿越火線：槍戰(zhàn)王者》“爽扣節(jié)”期間，單日活躍用戶突破1200萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)了超億元的營(yíng)收；一次性付費(fèi)的買斷制游戲也有了突破，B站的《逃離鴨科夫》賣了超過300萬(wàn)份，成了2025年Q3買斷制游戲的銷量冠軍。另外，花錢的方式也變多了，虛擬貨幣支付、游戲內(nèi)廣告分成、游戲周邊產(chǎn)品銷售等模式的占比越來(lái)越高，騰訊、網(wǎng)易等公司靠這些非道具銷售獲得的收入，已經(jīng)超過了總收入的20%。

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經(jīng)典IP和當(dāng)下爆火的雙贏

從游戲行業(yè)發(fā)展至今，很多游戲已經(jīng)不僅僅是一種娛樂方式，而是用戶的青春與情懷，很多游戲公司看中這點(diǎn)對(duì)經(jīng)典游戲IP通過創(chuàng)新運(yùn)營(yíng)來(lái)達(dá)到創(chuàng)造營(yíng)收的效果：《夢(mèng)幻西游》電腦版推出“暢玩服”降低了新用戶的入門門檻，Q3連續(xù)三個(gè)月同時(shí)在線人數(shù)創(chuàng)新高；《暗黑破壞神Ⅱ重制版》也迎來(lái)了用戶的大量增長(zhǎng)。

除此之外，新游的競(jìng)爭(zhēng)力也著實(shí)可見：《金鏟鏟之戰(zhàn)》通過“天下無(wú)雙格斗大會(huì)”“四周年慶典”“強(qiáng)音對(duì)決”三個(gè)活動(dòng)疊加，實(shí)現(xiàn)了Q3收入環(huán)比、同比都增長(zhǎng)；手機(jī)和電腦賬號(hào)互通的策略，進(jìn)一步打通了用戶群體，《三角洲行動(dòng)》《燕云十六聲》利用“三端互通”的游戲配置到達(dá)“隨時(shí)隨地都可以享受游戲”的效果。

由此看來(lái)，國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)“回暖”的背后，是多層次、多渠道共同發(fā)力的成果，版號(hào)給了企業(yè)自研的前景和動(dòng)力，用戶需求為企業(yè)培育了深厚的市場(chǎng)基礎(chǔ)，同時(shí)多樣化的市場(chǎng)需求與環(huán)境共同造就了游戲行業(yè)越來(lái)越“好”的局面。

三、2026年的游戲行業(yè)會(huì)是什么樣？

基于2025年Q3的增長(zhǎng)基礎(chǔ)和行業(yè)變化，在這里我們淺淺預(yù)測(cè)一下2026年中國(guó)游戲行業(yè)的發(fā)展情況，2026年游戲行業(yè)將在“全球化、質(zhì)量化、細(xì)分化”等三個(gè)方面繼續(xù)發(fā)揮行業(yè)核心驅(qū)動(dòng)力。

2025年前三季度，中國(guó)自己研發(fā)的游戲在海外收入已經(jīng)達(dá)到145億美元，比去年同期增長(zhǎng)5.3%，美國(guó)、日本、韓國(guó)三大市場(chǎng)貢獻(xiàn)了56%的收入。2026年這個(gè)趨勢(shì)會(huì)更明顯，而且出海模式會(huì)從“單一賣游戲”變成“在當(dāng)?shù)刈鲅邪l(fā)+構(gòu)建運(yùn)營(yíng)生態(tài)”。一方面，大游戲公司會(huì)加速在海外設(shè)立研發(fā)中心，騰訊已經(jīng)計(jì)劃在加拿大、印度設(shè)立新工作室，專門做3A主機(jī)游戲；網(wǎng)易則打算在日本成立二次元游戲研發(fā)團(tuán)隊(duì)，適配當(dāng)?shù)赜脩舻膶徝老埠谩Ａ硪环矫?，企業(yè)會(huì)更注重“本地運(yùn)營(yíng)生態(tài)”，比如世紀(jì)華通計(jì)劃為《Whiteout Survival》推出多語(yǔ)言社區(qū)，邀請(qǐng)當(dāng)?shù)氐木W(wǎng)紅參與內(nèi)容創(chuàng)作；米哈游可能會(huì)在歐美市場(chǎng)舉辦線下電競(jìng)賽事，提升游戲IP的影響力。

除了國(guó)際市場(chǎng)外，國(guó)內(nèi)小游戲市場(chǎng)也許會(huì)成為明年的一匹“黑馬”。2025年上半年小游戲市場(chǎng)實(shí)際收入232.76億元，比去年同期增長(zhǎng)40.2%。大膽預(yù)測(cè)一下2026年這個(gè)賽道會(huì)繼續(xù)保持30%以上的高增長(zhǎng)，還會(huì)呈現(xiàn)“大公司入局、游戲類型變多、賺錢方式創(chuàng)新”三個(gè)特點(diǎn)。原因在于一方面，騰訊、網(wǎng)易等大公司會(huì)加速布局小游戲，騰訊計(jì)劃把《QQ飛車》《穿越火線》等知名IP改成小游戲，網(wǎng)易可能會(huì)推出《陰陽(yáng)師》的衍生休閑小游戲，通過“簡(jiǎn)單易玩”吸引更多普通用戶；另一方面，小游戲的類型會(huì)從“消除、放置”擴(kuò)展到“輕度競(jìng)技、模擬經(jīng)營(yíng)”，比如檸檬微趣打算推出《浪漫餐廳2》，融合“模擬經(jīng)營(yíng)+社交互動(dòng)”的玩法，測(cè)試期間單日活躍用戶已經(jīng)突破500萬(wàn)。

同時(shí)2026年游戲行業(yè)還可能會(huì)打破“只靠新游戲爆款”的單一增長(zhǎng)模式，形成“老游戲穩(wěn)定賺錢、新游戲帶來(lái)增量”的雙輪驅(qū)動(dòng)格局。一方面，運(yùn)營(yíng)多年的經(jīng)典游戲會(huì)通過技術(shù)升級(jí)和運(yùn)營(yíng)創(chuàng)新繼續(xù)煥發(fā)生機(jī)，比如《王者榮耀》《夢(mèng)幻西游》這些運(yùn)營(yíng)超過10年的游戲，在新技術(shù)的加成下，預(yù)計(jì)2026年仍能保持10%以上的增長(zhǎng)；另一方面，新游戲會(huì)聚焦“細(xì)分品類創(chuàng)新”，比如“射擊+生存建造”“二次元+策略”等融合玩法，吉比特的《道友來(lái)挖寶》已經(jīng)驗(yàn)證了“仙俠+放置”這種玩法的可行性，預(yù)計(jì)2026年可能會(huì)出現(xiàn)更多“小而精”的細(xì)分品類爆款游戲。

四、結(jié)語(yǔ)

2025年Q3國(guó)內(nèi)游戲行業(yè)的“回暖”，是版號(hào)政策支持、用戶需求增長(zhǎng)、技術(shù)創(chuàng)新共同作用的結(jié)果，意味著游戲行業(yè)迎來(lái)“春天”已經(jīng)不再是一句妄想。對(duì)于游戲企業(yè)來(lái)說(shuō)，抓住“全球化合規(guī)能力”“AI技術(shù)應(yīng)用”“細(xì)分賽道創(chuàng)新”三個(gè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，能在2026年的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)；而對(duì)于行業(yè)整體來(lái)說(shuō)，2026年將是中國(guó)游戲從“本土巨頭”向“全球領(lǐng)導(dǎo)者”跨越的關(guān)鍵一年，有望實(shí)現(xiàn)“市場(chǎng)規(guī)模突破4000億元、出海收入占比超過35%”的目標(biāo)，真正成為全球游戲產(chǎn)業(yè)的“創(chuàng)新引擎”。