一、今日行情解讀：

今天A股盤中的表現(xiàn)并不理想，三大指數(shù)紛紛下跌，個股也是呈現(xiàn)著普跌，一改“穩(wěn)指數(shù)”的局面。我認為有以下原因：

1、全球市場的避險情緒對A股風險偏好形成了壓制。上周五及隔夜，美股市場尤其是AI相關的科技股經歷了一場“腥風血雨”，甲骨文等龍頭公司股價大幅下跌。這重新引發(fā)了市場對AI領域泡沫和算力投資前景的擔憂，這種擔憂情緒很自然地傳導至A股的相關科技板塊。

2、11月份的社會消費品零售總額同比增長1.3%，相比前值有所回落，反映出消費復蘇的基礎尚不牢固。更關鍵的是房地產數(shù)據(jù)，1-11月份全國房地產開發(fā)投資同比下降15.9%，房價環(huán)比下跌的城市數(shù)量較多，特別是四大一線城市房價跌幅明顯。這表明房地產市場的調整仍在持續(xù)，不僅影響房地產板塊，更波及與資產質量密切相關的金融板塊，也制約了整體經濟的預期。

3、臨近年末，市場資金面本身就有一些季節(jié)性規(guī)律。一方面，機構投資者傾向于“落袋為安”，保護全年投資成果，操作上會更為保守。另一方面，銀行、企業(yè)等因年終結算、回籠資金的需求增加，可能導致市場流動性階段性緊張。從盤面也能看出，資金正從前期漲幅較大、估值較高的板塊流向具備防御屬性的板塊。

4、市場內部正在進行劇烈的“估值再平衡”。前期被熱炒、估值偏高的板塊（如AI、部分半導體概念）面臨較大的獲利了結壓力。市場對高估值品種的風險偏好明顯下降。與此同時，明天科創(chuàng)板將迎來另一只GPU公司上市，也對市場流動性帶來了一定的心理壓力。

5、雖然市場有利好傳出，但在當前弱勢下，其對市場的提振效果未能支撐盤面。比如，工信部發(fā)放了首批L3級自動駕駛車型的準入許可，這是一個具有破冰意義的政策。但在市場整體信心不足的背景下，此類中長期利好沒能扭轉局勢。

6、年底時間，除了已明確的中長期政策規(guī)劃外，短期內出臺強力刺激性政策的可能性較低，市場處于一個政策的“真空期”，缺乏強有力的催化劑。

7、從上證指數(shù)技術面看，連續(xù)跌破關鍵點位，今日繼續(xù)下探，引發(fā)更多技術性賣盤。

二、我的策略看法：

今天這一跌，短線技術面已經全然步入偏空面，MACD確認進入綠柱區(qū)間，盤中放量下跌，指數(shù)受制于5日、10日、20日等多重均線。

接下來，如果市場沒有利好消息的加持，或者出現(xiàn)新主線的帶動，大概率會接著震蕩一段時間，從之前在3900點附近震蕩，下移到3800點附近。

長線，繼續(xù)看多看漲，堅定不移！

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