12月9日，安徽蕪湖，奇瑞墨甲機(jī)器人總部的交付現(xiàn)場氣氛熱烈。

當(dāng)常青機(jī)械總經(jīng)理吳先生從墨甲總經(jīng)理張貴兵手中接過編號(hào)“1000”的Argos機(jī)器狗時(shí)，這個(gè)成立剛滿一年的機(jī)器人公司，已然越過從實(shí)驗(yàn)室樣機(jī)到批量交付的門檻。

而半個(gè)月前，奇瑞集團(tuán)剛交出的銷量成績單——前11月累計(jì)銷售256萬輛，新能源同比激增69.4%，這份扎實(shí)的業(yè)績，為機(jī)器人的千臺(tái)交付提供了堅(jiān)實(shí)底氣。

市場的目光是敏銳的。中泰證券在首次覆蓋報(bào)告中直接給出了“買入”評級(jí)，中金公司亦給出42港元目標(biāo)價(jià)，判斷其將“跑贏行業(yè)”。在競爭日趨激烈的2025年，奇瑞向機(jī)器人領(lǐng)域的拓展，正被資本市場視為其尋找并構(gòu)建“第二增長曲線”的關(guān)鍵落子。

從汽車的血液里，長出機(jī)器人的骨骼

2025年1月，奇瑞集團(tuán)正式成立安徽墨甲智創(chuàng)機(jī)器人科技有限公司。僅一年時(shí)間，該公司便迅速推出四足機(jī)器狗Argos與人形機(jī)器人“墨茵”（Mornine）兩款產(chǎn)品，展現(xiàn)出不同于一般初創(chuàng)企業(yè)的推進(jìn)節(jié)奏。

“汽車和機(jī)器人在技術(shù)上有80%以上是相通的”，張貴兵在交付儀式上的這句話，戳破了外界對車企跨界機(jī)器人“蹭熱點(diǎn)”的質(zhì)疑。這種技術(shù)同源性，并非奇瑞的宣傳話術(shù)，而是其三年前就啟動(dòng)機(jī)器人研發(fā)的底層邏輯，幾乎與特斯拉發(fā)布Optimus人形機(jī)器人同步，奇瑞已開始將智能駕駛、車載AI等技術(shù)向具身智能領(lǐng)域遷移。

技術(shù)同源在Argos的核心參數(shù)上得到具體印證：13個(gè)自由度關(guān)節(jié)的靈活度，源自汽車底盤懸架的精密控制技術(shù)；夜間巡查的實(shí)時(shí)畫面回傳能力，復(fù)用了智能座艙的多模態(tài)交互系統(tǒng)；而支撐6.48公里續(xù)航的電池管理技術(shù)，更是奇瑞新能源業(yè)務(wù)的成熟積淀。

更具突破性的是人形機(jī)器人“墨茵”（Mornine）。2025年9月，它成為全球首個(gè)在硬件與軟件層面同時(shí)通過歐盟CE-MD（機(jī)械安全）、CE-RED（無線電設(shè)備）及EN18031（網(wǎng)絡(luò)安全與數(shù)據(jù)保護(hù)）三重認(rèn)證的人形機(jī)器人，月底即交付歐洲市場。

在今年10月的墨甲機(jī)器人全球發(fā)布會(huì)上，奇瑞汽車董事長尹同躍在致辭中指出，汽車本身就是一臺(tái)“可移動(dòng)的智能機(jī)器人”，機(jī)器人與智能汽車在感知、規(guī)劃、控制等底層技術(shù)上高度同源。

可以說，墨甲機(jī)器人的研發(fā)、供應(yīng)鏈和質(zhì)量體系，完全嵌入奇瑞汽車的成熟體系之中。這意味著，機(jī)器人產(chǎn)品從一開始就流淌著大規(guī)模制造、嚴(yán)格品控和成本控制的血液。

256萬輛背后的現(xiàn)金流與場景底氣

機(jī)器人業(yè)務(wù)的快速落地，離不開汽車主業(yè)的“輸血”與“造血”雙重支撐。奇瑞最新披露的銷量快報(bào)顯示：11月，集團(tuán)單月銷售汽車27.25萬輛；從全年看，1-11月累計(jì)銷售256.15萬輛，同比增長11.1%，在行業(yè)整體增速放緩的背景下，這份“成績單”頗為穩(wěn)健。

增長的引擎清晰可辨：新能源與海外出口，已成為驅(qū)動(dòng)這艘巨輪的雙核。2025年11月，奇瑞集團(tuán)銷售新能源汽車116,794輛，穩(wěn)居行業(yè)前三名，同比增長50.1%；前11個(gè)月，新能源汽車?yán)塾?jì)銷售81.47萬輛，同比激增69.4%，不僅首次突破年內(nèi)80萬輛大關(guān)，更實(shí)現(xiàn)了月度銷量的“四連漲”。另一邊的海外市場，累計(jì)出口近120萬輛，同比增長14.7%，并已連續(xù)七個(gè)月單月出口突破10萬輛，持續(xù)坐穩(wěn)中國汽車出口的頭把交椅。

銷量的基石，源于多品牌矩陣的協(xié)同發(fā)力。前11個(gè)月，奇瑞品牌以累計(jì)超154萬輛的銷量擔(dān)綱絕對主力；捷途品牌累計(jì)銷售超57萬輛，其“旅行+”的定位深入人心；星途品牌累計(jì)突破10萬輛，而星途ET5更是被授予“第七屆世界十佳智能汽車”榮譽(yù)，持續(xù)夯實(shí)高端化根基；而iCAR與智界兩大新能源新銳，累計(jì)銷量均已突破8萬輛，增速迅猛。

堅(jiān)實(shí)的銷量意味著穩(wěn)定的現(xiàn)金流與龐大的市場腹地，為機(jī)器人這一新興業(yè)務(wù)的孵化提供了土壤。但兩者之間的關(guān)系不止于此，當(dāng)前機(jī)器人業(yè)務(wù)正開始反向賦能汽車智能化。

其中，奇瑞與地方政府共建的“車機(jī)協(xié)同創(chuàng)新中心”已進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，Argos搭載的多模態(tài)感知算法正被用于優(yōu)化智能汽車的行人識(shí)別精度；CheryGPT大語言模型在機(jī)器人上的交互實(shí)踐，或?qū)⑹剐峭?、iCAR等品牌的智能座艙響應(yīng)速度進(jìn)一步提升。

市場端協(xié)同亦已展開。Argos首批用戶中，既有常青機(jī)械這類制造業(yè)客戶，也包括奇瑞自身經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)。在馬來西亞、印尼等海外市場，墨甲機(jī)器人已進(jìn)入奇瑞4S店，承擔(dān)車型講解與客戶引導(dǎo)等工作?！捌嚱?jīng)銷商體系為我們省去了渠道搭建成本，而機(jī)器人的服務(wù)效果又能反哺汽車銷售，這是其他機(jī)器人企業(yè)難以復(fù)制的生態(tài)優(yōu)勢?！睆堎F兵表示。

從輸血到協(xié)同，奇瑞機(jī)器人的信任票密碼

從輸血到造血，再到雙向賦能，奇瑞的機(jī)器人敘事正逐漸脫離概念階段，在商業(yè)與技術(shù)上形成閉環(huán)。這也構(gòu)成了資本市場為其投下信任票的核心邏輯。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看。2025年前三季度，奇瑞集團(tuán)營收達(dá)2148.33億元，同比增長17.94%，凈利潤143.65億元，同比增長28.01%，利潤增速顯著跑贏營收，這背后是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高端化與全球市場溢價(jià)能力的直接體現(xiàn)，驗(yàn)證了其技術(shù)投入正高效轉(zhuǎn)化為盈利能力。

基于此，資本市場為奇瑞勾勒了清晰的增長路徑。中泰證券預(yù)測，2025年至2027年，奇瑞歸母凈利潤將分別達(dá)到173.4億、218.6億和243.4億元。在其模型中，盡管機(jī)器人業(yè)務(wù)當(dāng)前貢獻(xiàn)微薄，但已被明確標(biāo)注為繼新能源汽車之后的“第二增長極”。

中金則更看重其全球化布局優(yōu)勢，指出海外市場將是長期增長引擎，而墨甲機(jī)器人已率先完成歐盟軟硬件安全認(rèn)證，與汽車海外渠道形成協(xié)同。

國信證券在年初即將人形與四足機(jī)器人賽道定義為“兆億級(jí)市場”，并判斷2025年有望成為量產(chǎn)元年的起點(diǎn)。然而，宏偉的預(yù)期最終需要?jiǎng)?wù)實(shí)的商業(yè)閉環(huán)來承接。市場預(yù)期的檢驗(yàn)，已經(jīng)悄然在一線場景中開始。在蕪湖，奇瑞旗下墨甲機(jī)器人的Argos機(jī)器狗，正與當(dāng)?shù)毓蚕到y(tǒng)協(xié)作，進(jìn)入日常巡檢、交警巡邏與特警安防等環(huán)節(jié)進(jìn)行實(shí)測。

商業(yè)化落地路徑同步清晰。奇瑞為墨甲規(guī)劃了“三步走”場景拓展路線：第一步，繼續(xù)深耕汽車4S店場景，不斷以算法升級(jí)優(yōu)化服務(wù)細(xì)節(jié)，進(jìn)一步提升銷售轉(zhuǎn)化效率；第二步，將成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣至商超零售、政務(wù)服務(wù)等公共服務(wù)領(lǐng)域，拓展機(jī)器人服務(wù)版圖；第三步，最終進(jìn)入家庭服務(wù)領(lǐng)域，讓人形機(jī)器人走進(jìn)千家萬戶，成為日常生活的智能助手。

這套由B端至C端、從商業(yè)到家庭的“三步走”邏輯，基于場景真實(shí)、需求明確的原則，使其在推出后迅速完成千臺(tái)交付，顯露了從產(chǎn)品定義之初就面向真實(shí)需求的務(wù)實(shí)底色。

面對規(guī)模化與降本的核心命題，奇瑞已規(guī)劃具體路徑。在此基礎(chǔ)上，墨甲機(jī)器人計(jì)劃到2030年實(shí)現(xiàn)機(jī)器人銷量超4萬臺(tái)、機(jī)器狗超9萬臺(tái)的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)10萬級(jí)的規(guī)?；黄?。明確的產(chǎn)能與成本規(guī)劃，為市場評估這條新業(yè)務(wù)線的潛在價(jià)值提供了可量化的坐標(biāo)。

此次千臺(tái)交付僅僅是一個(gè)新開端。從扎實(shí)的財(cái)務(wù)業(yè)績到機(jī)構(gòu)評級(jí)背書，從技術(shù)同源優(yōu)勢到生態(tài)協(xié)同賦能，奇瑞試圖向市場證明，其機(jī)器人戰(zhàn)略并非追逐熱點(diǎn)的資本敘事，而是一場基于深厚工業(yè)體系內(nèi)生能力、且有清晰商業(yè)路徑與財(cái)務(wù)支撐的長期進(jìn)軍。