長(zhǎng)江商報(bào)消息●長(zhǎng)江商報(bào)記者 徐佳

內(nèi)蒙古首家電力上市公司內(nèi)蒙華電（600863.SH）重大資產(chǎn)重組過(guò)會(huì)。

日前，內(nèi)蒙華電公告稱(chēng)，公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲得上交所并購(gòu)重組審核委員會(huì)審核通過(guò)。

根據(jù)重組方案，內(nèi)蒙華電擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，作價(jià)53.36億元收購(gòu)北方上都正藍(lán)旗新能源有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“正藍(lán)旗風(fēng)電”）70%股權(quán)與北方多倫新能源有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北方多倫”）75.51%的股權(quán)，并募集配套資金不超過(guò)26.5億元。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，此次重組是內(nèi)蒙華電做強(qiáng)主業(yè)、提升清潔能源占比的重要舉措。近年來(lái)，內(nèi)蒙華電購(gòu)建并舉，全面落實(shí)清潔能源轉(zhuǎn)型。截至2025年6月末，公司裝機(jī)容量1327.62萬(wàn)千瓦，其中新能源裝機(jī)容量187.62萬(wàn)千瓦，占比14.13%，清潔能源轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效。

本次收購(gòu)以及在建項(xiàng)目建成完成之后，內(nèi)蒙華電新能源裝機(jī)將達(dá)約550萬(wàn)千瓦，占火電裝機(jī)比重將達(dá)近50%。

此外，根據(jù)備考審閱報(bào)告，以2025年前3個(gè)月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基數(shù)測(cè)算，本次交易完成之后，內(nèi)蒙華電的營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)將較重組前提升7.85%、23.83%；期末資產(chǎn)總額將達(dá)到492.7億元，較重組前增長(zhǎng)22.61%。

擬收購(gòu)兩家公司并募資26.5億

內(nèi)蒙華電本次重組將分兩步進(jìn)行。

具體而言，內(nèi)蒙華電擬通過(guò)發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，向其控股股東北方聯(lián)合電力有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北方公司”）購(gòu)買(mǎi)其持有的正藍(lán)旗風(fēng)電70%股權(quán)與北方多倫75.51%的股權(quán)。

根據(jù)評(píng)估，本次交易中，正藍(lán)旗風(fēng)電、北方多倫的整體估值分別為46.87億元、32.64億元，增值率106.18%、78.74%。

由于正藍(lán)旗風(fēng)電在評(píng)估基準(zhǔn)日后實(shí)施現(xiàn)金分紅5.84億元，扣減現(xiàn)金分紅金額后，正藍(lán)旗風(fēng)電70%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為28.72億元，北方多倫75.51%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為24.64億元，本次交易金額合計(jì)為53.36億元，現(xiàn)金對(duì)價(jià)和股份對(duì)價(jià)分別為26.66億元、26.71億元。

同時(shí)，內(nèi)蒙華電擬向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金，總額不超過(guò)26.5億元，用于支付本次交易的現(xiàn)金對(duì)價(jià)、中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用和相關(guān)稅費(fèi)等。

由于本次收購(gòu)的交易對(duì)手方北方公司為內(nèi)蒙華電的控股股東，在不考慮募集配套資金的情況下，交易完成之后，北方公司及其一致行動(dòng)人對(duì)于內(nèi)蒙華電的持股比例將由交易前的53.23%提升至58.18%，上市公司的控股股東仍為北方公司，實(shí)際控制人仍為中國(guó)華能。

本次交易同步設(shè)置業(yè)績(jī)承諾，若交易在2025年完成，2025年至2027年，標(biāo)的資產(chǎn)的凈利潤(rùn)分別為8.71億元、17.66億元、26.56億元；若交易在2026年完成，2026年至2028年，標(biāo)的資產(chǎn)的凈利潤(rùn)分別為8.95億元、17.85億元、25.56億元。

通過(guò)上交所審核之后，內(nèi)蒙華電本次重組還需經(jīng)過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)后方可實(shí)施。

值得關(guān)注的是，上會(huì)審核時(shí)，上交所重點(diǎn)關(guān)注了內(nèi)蒙華電本次交易方案設(shè)計(jì)的合理性，還要求上市公司說(shuō)明標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估是否審慎合理。

新能源裝機(jī)占14%轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效

作為內(nèi)蒙古地區(qū)重要的綜合性能源企業(yè)，火電業(yè)務(wù)在公司整體業(yè)務(wù)中占據(jù)重要地位。

但煤炭?jī)r(jià)格的波動(dòng)時(shí)常導(dǎo)致火電企業(yè)的燃料成本不穩(wěn)定，進(jìn)而影響火電業(yè)務(wù)的盈利能力。2025年前三季度，內(nèi)蒙華電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入150.52億元，同比下降9.23%；歸母凈利潤(rùn)22.08億元，同比下降10.6%，主要是火電發(fā)電量、煤炭外銷(xiāo)量及銷(xiāo)售單價(jià)下降所致。

為此，近年來(lái)，內(nèi)蒙華電堅(jiān)持購(gòu)建并舉，全面落實(shí)清潔能源轉(zhuǎn)型、全面提升可持續(xù)發(fā)展能力，堅(jiān)定不移地推進(jìn)能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升低碳清潔能源比例，以降低對(duì)傳統(tǒng)火電業(yè)務(wù)的依賴(lài)，對(duì)沖火電業(yè)務(wù)盈利波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，2017年，內(nèi)蒙華電收購(gòu)內(nèi)蒙古北方龍?jiān)达L(fēng)力發(fā)電有限責(zé)任公司控股權(quán)，顯著提升了新能源裝機(jī)規(guī)模，邁出了轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵一步。

2020年，內(nèi)蒙華電的控股子公司內(nèi)蒙古烏達(dá)萊新能源有限公司47.5萬(wàn)千瓦風(fēng)電項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)全容量并網(wǎng)。

2023年，內(nèi)蒙華電取得庫(kù)布齊沙漠基地鄂爾多斯新能源項(xiàng)目二期暖水60萬(wàn)千瓦風(fēng)電項(xiàng)目等項(xiàng)目的核準(zhǔn)批復(fù)，同年子公司內(nèi)蒙古聚達(dá)發(fā)電靈活性改造促進(jìn)市場(chǎng)化消納38萬(wàn)千瓦新能源項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)全容量并網(wǎng)發(fā)電。

2024年，內(nèi)蒙華電分別取得金橋和林火力發(fā)電靈活性改造配套消納新能源48萬(wàn)千瓦項(xiàng)目、察右中旗靈改配置新能源96萬(wàn)千瓦項(xiàng)目的核準(zhǔn)批復(fù)。

通過(guò)上述舉措，內(nèi)蒙華電新能源裝機(jī)規(guī)模不斷擴(kuò)大，核心競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)。截至2025年6月末，公司裝機(jī)容量1327.62萬(wàn)千瓦，其中新能源裝機(jī)容量187.62萬(wàn)千瓦，占比14.13%，清潔能源轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效。

據(jù)內(nèi)蒙華電中報(bào)披露，本次收購(gòu)及在建項(xiàng)目建成之后，內(nèi)蒙華電新能源裝機(jī)將達(dá)約550萬(wàn)千瓦，占火電裝機(jī)比重將達(dá)近50%，轉(zhuǎn)型發(fā)展將取得重大進(jìn)展。

資料顯示，兩家標(biāo)的公司主要從事風(fēng)力發(fā)電投資開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)管理，風(fēng)力發(fā)電裝機(jī)容量合計(jì)160萬(wàn)千瓦，其中正藍(lán)旗風(fēng)電裝機(jī)容量110萬(wàn)千瓦，北方多倫裝機(jī)容量50萬(wàn)千瓦。該項(xiàng)目是全國(guó)首個(gè)自建220千伏輸電線(xiàn)路的新能源項(xiàng)目、全國(guó)首個(gè)全部應(yīng)用4.5 兆瓦及以上大容量風(fēng)機(jī)的陸上大型能源基地項(xiàng)目。

2023年至2025年前3個(gè)月，正藍(lán)旗風(fēng)電的營(yíng)業(yè)總收入分別為8.07億元、10.6億元、2.7億元，歸母凈利潤(rùn)5億元、6.49億元、1.59億元；北方多倫的營(yíng)業(yè)總收入分別為3.85億元、5.12億元、1.3億元，歸母凈利潤(rùn)2.46億元、3.44億元、8557.6萬(wàn)元。

根據(jù)備考審閱報(bào)告，以2025年前3個(gè)月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基數(shù)測(cè)算，本次交易完成之后，內(nèi)蒙華電的營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)將較重組前提升7.85%、23.83%；期末資產(chǎn)總額將達(dá)492.7億元，較重組前增長(zhǎng)22.61%。

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