哈嘍，大家好，桿哥這篇評(píng)論，主要來分析工廠采購效率飆升 40%，京東工業(yè)的 “操作系統(tǒng)” 為何成制造業(yè)剛需？

12 月 11 日，京東集團(tuán)旗下京東工業(yè)正式登陸港交所，以 14.1 港元定價(jià)發(fā)行，首日收盤市值穩(wěn)定在 380 億港元。

這門看似 “又重又累” 的工業(yè)品供應(yīng)鏈生意，不僅獲得 60.52 倍超額認(rèn)購，還吸引了 M&G、CPE 源峰等知名基石投資者，資本市場(chǎng)用真金白銀投下了信任票。

硬核模式：硬基建 + 軟服務(wù)的雙向賦能

京東工業(yè)的底氣，來自 “軟硬一體” 的獨(dú)特打法。

硬件上，背靠京東十余年物流地盤，搭建了專屬前置倉 + 移動(dòng)倉庫的工業(yè)履約網(wǎng)絡(luò)，核電站大修緊急需求 72 小時(shí)內(nèi)即可送達(dá)。

軟件方面，自研 “太璞” 系統(tǒng)提供全流程服務(wù)：先診斷企業(yè)痛點(diǎn)，再打通 ERP、SRM 等割裂系統(tǒng)，最后實(shí)現(xiàn)高效交付與持續(xù)優(yōu)化。

目前已聚合 15.8 萬家供應(yīng)商，覆蓋 8110 萬 SKU，服務(wù)超 1.1 萬家核心工業(yè)企業(yè)，其中六成以上是《財(cái)富》中國(guó) 500 強(qiáng)。

降本實(shí)效：從龍頭到產(chǎn)業(yè)帶的標(biāo)桿效應(yīng)

制造業(yè)的 “降本剛需”，被京東工業(yè)精準(zhǔn)拿捏。

徐工集團(tuán)接入系統(tǒng)后，部分物料采購周期從幾周壓縮至 3-5 天；某鋼鐵企業(yè)庫存成本直接降低 40%，省下的都是純利潤(rùn)。

這種實(shí)效形成了強(qiáng)大口碑，浙江樂清電氣產(chǎn)業(yè)帶 60% 的企業(yè)，在德力西的示范下主動(dòng)合作。

如今這套模式已在汽車、鋼鐵、鋰電池等十個(gè)行業(yè)跑通，從單個(gè)龍頭客戶輻射到整條產(chǎn)業(yè)鏈。

增長(zhǎng)雙輪：國(guó)內(nèi)增效 + 出海護(hù)航

增長(zhǎng)邏輯清晰地分為兩大方向：對(duì)內(nèi)深挖效率紅利，對(duì)外緊跟出海大勢(shì)。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，針對(duì) “80% 精力管 20% 物料” 的行業(yè)痛點(diǎn)，通過流程再造推進(jìn) “萬億降本行動(dòng)”。

出海方面，推出 “伴隨式出?！?服務(wù)，為長(zhǎng)安汽車、寧德時(shí)代等企業(yè)提供跨境供應(yīng)鏈支持，覆蓋東盟、南美、歐洲多個(gè)地區(qū)。

應(yīng)對(duì)各國(guó)復(fù)雜海關(guān)編碼時(shí)，大模型技術(shù)將數(shù)天人工工作壓縮至 1 小時(shí)，反向升級(jí)了國(guó)內(nèi)服務(wù)能力。

盈利驗(yàn)證：高毛利 + 強(qiáng)黏性的良性循環(huán)

資本市場(chǎng)最關(guān)心的盈利問題，京東工業(yè)已經(jīng)給出答案。

2024 年凈利潤(rùn)達(dá) 7.6 億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn) 9.1 億元，同比暴漲近 158 倍；2025 年上半年凈利潤(rùn) 4.5 億元，同比增長(zhǎng) 55%。

高毛利的技術(shù)服務(wù)（毛利率超 90%），搭配持續(xù)優(yōu)化的商品銷售（毛利率提升至 13%），擺脫了賺差價(jià)的薄利困境。

更關(guān)鍵的是客戶黏性，2024 年重點(diǎn)企業(yè)交易額存留率超 105%，老客戶持續(xù)增購形成穩(wěn)定增長(zhǎng)基盤。

從港交所的平穩(wěn)掛牌到萬億賽道的深度布局，京東工業(yè)的故事本質(zhì)是中國(guó)制造業(yè)升級(jí)的縮影。當(dāng) “降本增效” 成為剛需，這種數(shù)實(shí)融合的底層系統(tǒng)，正成為產(chǎn)業(yè)升級(jí)的核心引擎。