《電鰻財(cái)經(jīng)》電鰻號(hào)/文

安徽證監(jiān)局對(duì)國(guó)元證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“國(guó)元證券”)出具的警示函，直指其“富煌鋼構(gòu)并購(gòu)項(xiàng)目”盡調(diào)失職問(wèn)題，不僅暴露了中介機(jī)構(gòu)合規(guī)意識(shí)的淡薄，更折射出當(dāng)前資本市場(chǎng)“看門(mén)人”職責(zé)的缺位。這并非孤例，而是行業(yè)高速擴(kuò)張中風(fēng)險(xiǎn)管控滯后的縮影。

12月5日，安徽證監(jiān)局發(fā)布關(guān)于對(duì)國(guó)元證券、楊少杰、劉民昊采取出具警示函措施的決定，經(jīng)查，國(guó)元證券股份有限公司作為2025年度安徽富煌鋼構(gòu)股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易項(xiàng)目的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，在接受委托出具財(cái)務(wù)顧問(wèn)專業(yè)意見(jiàn)過(guò)程中，未對(duì)標(biāo)的公司合肥中科君達(dá)視界技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“中科視界”)收入確認(rèn)跨期問(wèn)題保持充分的職業(yè)審慎、未充分核查中科視界與部分經(jīng)銷類客戶的交易實(shí)質(zhì)，導(dǎo)致制作、出具的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)報(bào)告存在不實(shí)記載。楊少杰、劉民昊作為項(xiàng)目主辦人，對(duì)以上違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。

上述情形，違反了相關(guān)規(guī)定。安徽證監(jiān)局決定對(duì)國(guó)元證券、楊少杰、劉民昊采取出具警示函的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信檔案。

近年來(lái)，證監(jiān)系統(tǒng)對(duì)券商投行業(yè)務(wù)的處罰頻次顯著上升，傳遞出明確信號(hào)：注冊(cè)制以信息披露為核心，中介機(jī)構(gòu)責(zé)任非但未減輕，反而更需強(qiáng)化“把關(guān)”職能。安徽證監(jiān)局的出手，實(shí)則是通過(guò)個(gè)案糾偏，倒逼行業(yè)回歸“勤勉盡責(zé)”的本源。

業(yè)內(nèi)人士指出，類似案例為全行業(yè)敲響警鐘。技術(shù)層面需升級(jí)盡調(diào)工具，利用大數(shù)據(jù)交叉驗(yàn)證替代傳統(tǒng)“紙面審核”;機(jī)制層面應(yīng)建立投行、風(fēng)控、合規(guī)的“三道防線”，避免利益驅(qū)動(dòng)替代專業(yè)判斷;文化層面重塑“以質(zhì)量換長(zhǎng)期發(fā)展”的價(jià)值觀，警惕“重規(guī)模輕風(fēng)險(xiǎn)”的短視思維。

資本市場(chǎng)本質(zhì)是信用經(jīng)濟(jì)，券商作為“守門(mén)人”，其專業(yè)與誠(chéng)信決定了市場(chǎng)的健康度。國(guó)元證券的警示函猶如一面鏡子，照見(jiàn)的是所有中介機(jī)構(gòu)的共同課題：唯有將風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)融入血液，才能真正護(hù)航實(shí)體經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)。