科創(chuàng)板明星企業(yè)摩爾線程引“眾怒”了。

12月12日晚間，摩爾線程（688795）公告稱，擬使用不超過75億元的部分閑置募集資金進(jìn)行現(xiàn)金管理。

摩爾線程公告一出，輿論為之沸騰，引起了一片質(zhì)疑之聲。有市場(chǎng)人士表示，作為“國產(chǎn)GPU”第一股，不好好搞研發(fā)，剛剛IPO的資金就用來理財(cái)，其募資合理性在哪兒？

張力制圖

對(duì)于摩爾線程的理財(cái)計(jì)劃，有股民稱“不用解釋了，觀眾以為你搞科研需要錢，而你收到錢了后去理財(cái)，我們自己不會(huì)理財(cái)要你理嗎？”“貴司這個(gè)操作，足以讓黃仁勛的小摩爾學(xué)習(xí)幾十年”“我不缺錢，我融資就是為了吃利息?！薄安蝗卞X就別上市呀，像華為一樣，好好搞自己的主業(yè)。此地?zé)o銀！”……

對(duì)于網(wǎng)上的質(zhì)疑聲，摩爾線程相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，75億元為現(xiàn)金管理額度上限，并非實(shí)際現(xiàn)金管理金額，實(shí)際現(xiàn)金管理金額將明顯小于上限。并解釋稱，公司前期明確披露了募集資金的項(xiàng)目計(jì)劃，所募75億元資金有分階段、明確的研發(fā)、技術(shù)升級(jí)等一系列使用安排，也將嚴(yán)格按照既定募投項(xiàng)目計(jì)劃推進(jìn)。項(xiàng)目實(shí)施周期為三年，資金支出將根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度分階段撥付。

筆者以為，盡管摩爾線程的解釋有其合理性，可能也是當(dāng)下它對(duì)IPO資金使用比較合理的安排，符合公司及股東利益。但即便如此，依然難平息一些股民質(zhì)疑之聲。

客觀來說，摩爾線程的理財(cái)計(jì)劃或舉措，符合流程，符合公司實(shí)際，也符合股東利益，但此時(shí)推出該計(jì)劃，可能時(shí)機(jī)不對(duì)，也可能與民眾期待不符合，寒了投資者對(duì)它的期盼之心。

摩爾線程被稱為“中國版英偉達(dá)”，許多投資者對(duì)它抱有厚望，而它的明星光環(huán)確實(shí)存在，也創(chuàng)造了一系列紀(jì)錄：從提交IPO申報(bào)至過會(huì)，用時(shí)88天，創(chuàng)造科創(chuàng)板過會(huì)最快紀(jì)錄；上市一星期，股價(jià)一度漲至941.08元，截至12月12日收盤，股價(jià)814.88元，較發(fā)行價(jià)114.28元漲超600%，最新總市值3830.2億元。甚至有投資者笑稱，摩爾線程一星期走完寒武紀(jì)5年之路。

市場(chǎng)對(duì)摩爾線程此舉的不滿，可能在于“信號(hào)”錯(cuò)誤和“時(shí)機(jī)”敏感。

因?yàn)橛ミ_(dá)公司的股價(jià)上漲和其國際地位給了國內(nèi)投資者相當(dāng)大的振動(dòng)，而具有“中國版英偉達(dá)”之稱的摩爾線程上市，國內(nèi)股民同樣是期待滿滿。在一些投資者看來，AI/GPU賽道是典型的“燒錢換時(shí)間、技術(shù)換空間”的賽道。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手（如英偉達(dá)、AMD）都在以驚人的速度投入研發(fā)和市場(chǎng)擴(kuò)張，而摩爾線程IPO就是融資燒錢搞研發(fā)的，此時(shí)卻來了一個(gè)巨大的理財(cái)計(jì)劃，這和投資者預(yù)期不一致，甚至完全相反。

另外，IPO募資本來就容易引來“是否圈錢”的質(zhì)疑。摩爾線程融資70多億元，不立即投入主業(yè)，反而進(jìn)行理財(cái)，更容易助長這種負(fù)面猜測(cè)。公眾會(huì)問：“如果沒想好怎么花，為什么要募這么多？”

摩爾線程的理財(cái)計(jì)劃本身可能沒有錯(cuò)，但此時(shí)推出容易引來投資者的不滿，讓公司失去投資者的信任。

筆者以為，當(dāng)下摩爾線程不僅要快速消除投資者懷疑，更要用行動(dòng)規(guī)劃好IPO資金如何更合理使用，并對(duì)各項(xiàng)投資進(jìn)度適時(shí)披露，讓投資者做到對(duì)公司的發(fā)展情況心里有數(shù)，從而贏得更多信任與信心。

本文中的市場(chǎng)分析、預(yù)測(cè)等內(nèi)容僅代表作者觀點(diǎn)，不構(gòu)成對(duì)讀者的投資建議。投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力做出獨(dú)立判斷。

作者 光云

版面編輯 褚念穎

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