2025年10月，日本經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出“內(nèi)冷外熱”的鮮明二元格：一方面，名義工資持續(xù)增長，但實(shí)際工資卻連續(xù)10個(gè)月下降，民眾面臨物價(jià)上漲帶來的生活壓力；另一方面，日本10月份經(jīng)常項(xiàng)目盈余連續(xù) 9個(gè)月保持增長，出口與海外投資收益雙輪驅(qū)動(dòng)，對(duì)外經(jīng)濟(jì)韌性凸顯。這種矛盾現(xiàn)象折射出日本經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的深層結(jié)構(gòu)性特點(diǎn)。

工資增長難敵物價(jià)上漲：民眾實(shí)際購買力持續(xù)萎縮

日本厚生勞動(dòng)省11月8日發(fā)布的《每月勞動(dòng)情況統(tǒng)計(jì)調(diào)查》顯示，2025年10月日本名義工資總額同比增長2.6%至30萬141日元，連續(xù)46個(gè)月正增長，其中基本工資（所定內(nèi)工資）同比增幅達(dá)2.6%，創(chuàng)2024年12月以來的最大漲幅。

這一數(shù)據(jù)主要得益于2025年的春季勞資談判。該談判不僅推動(dòng)了工資上漲，也將最低工資標(biāo)準(zhǔn)同步上調(diào)至全國平均每小時(shí)1102日元（部分都市圈達(dá)1250日元）。

然而，物價(jià)上漲勢頭更猛。數(shù)據(jù)顯示，不含自有住房租金的核心CPI同比上漲3.4%，其上漲速度超過工資上漲的速度。

這樣一增一減之下，使得日本勞動(dòng)者的實(shí)際工資同比下降0.7%，連續(xù)10個(gè)月處于負(fù)增長區(qū)間，民眾實(shí)際購買力較去年同期縮水約1.2萬億日元。這種“名義增長、實(shí)際縮水”的現(xiàn)象，反映出日本經(jīng)濟(jì)面臨的通脹壓力。

此外，從就業(yè)形態(tài)來看，不同群體的工資分化尤為明顯。全職普通勞動(dòng)者現(xiàn)金工資總額同比增長2.7%至38萬4151日元；兼職勞動(dòng)者現(xiàn)金工資總額同比增長2.2%至11萬2283日元。由于收入基數(shù)更低，在物價(jià)上漲的背景下，兼職勞動(dòng)者的生活壓力尤為突出。

多重因素疊加：實(shí)際工資下降的深層原因

日本實(shí)際工資下降并非單一因素所致，而是多種宏觀經(jīng)濟(jì)因素疊加的結(jié)果：

• 全球供應(yīng)鏈波動(dòng)：能源與原材料價(jià)格不穩(wěn)定，推高了企業(yè)生產(chǎn)成本，最終傳導(dǎo)至終端物價(jià)；

• 日元持續(xù)疲軟：日元對(duì)美元匯率跌至157.9的低位附近，大幅抬升進(jìn)口商品價(jià)格，加劇輸入型通脹壓力；

• 家庭支出結(jié)構(gòu)變化：在通脹壓力下，家庭被迫優(yōu)先保障食品、能源等基本需求，消費(fèi)彈性持續(xù)收縮；

• 結(jié)構(gòu)性問題：企業(yè)利潤分配機(jī)制失衡、勞動(dòng)市場固化、社會(huì)保障負(fù)擔(dān)上升等長期性因素，限制了工資增長空間。

此外，內(nèi)需疲軟是另一大挑戰(zhàn)。2025年第三季度GDP年率下降2.3%，資本支出與消費(fèi)明顯乏力。東京商工調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示，10月破產(chǎn)企業(yè)數(shù)量同比增加12%，反映出中小企業(yè)面臨的經(jīng)營壓力。

經(jīng)常項(xiàng)目盈余持續(xù)增長：對(duì)外經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)韌性

盡管日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)承壓，但對(duì)外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)亮眼。

日本財(cái)務(wù)省11月8日發(fā)布的國際收支初步統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，10月份日本經(jīng)常項(xiàng)目盈余（包括貨物和服務(wù)貿(mào)易以及投資收益)為2兆8335億日元，同比增長15.5%，連續(xù)9個(gè)月保持正增長。

日本經(jīng)常項(xiàng)目盈余增長主要依賴兩大引擎：

一是貿(mào)易收支逆轉(zhuǎn)回升，10月貿(mào)易收支盈余983億日元，較去年同期1527億日元的赤字大幅改善，出口額同比增長2.8%至9兆6570億日元，半導(dǎo)體等電子零部件出口成為核心增長點(diǎn)；

二是海外投資收益擴(kuò)大，第一次所得收支盈余同比增長8.6%至3兆4646億日元，海外子公司股息收入的穩(wěn)步提升成為重要支撐。

綜合來看，當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。

盡管日本仍面臨實(shí)際工資負(fù)增長、內(nèi)需疲軟、對(duì)美出口萎縮等問題，但經(jīng)常項(xiàng)目盈余的持續(xù)增長為日本經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行和中長期發(fā)展提供了重要支撐。

最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測分析顯示，名義工資有望保持2%左右的穩(wěn)定增長，物價(jià)漲幅預(yù)計(jì)逐步放緩，12月CPI漲幅或回落至2%左右，疊加政府推出的電力、天然氣費(fèi)用補(bǔ)貼政策，預(yù)計(jì)2026年2-3月核心CPI有望降至2%以下，實(shí)際工資可能迎來小幅回升。

目前日本央行也已啟動(dòng)貨幣政策正常化進(jìn)程，2025年以來已加息兩次，政策利率升至17年來新高，為物價(jià)穩(wěn)定提供支撐。

結(jié)語

2025年10月的日本經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，折射出一個(gè)正在經(jīng)歷深刻轉(zhuǎn)型的經(jīng)濟(jì)體。實(shí)際工資下降和內(nèi)需疲軟反映了轉(zhuǎn)型期的陣痛，而經(jīng)常項(xiàng)目盈余的持續(xù)增長則展現(xiàn)了日本經(jīng)濟(jì)的韌性。這種矛盾現(xiàn)象，正是日本經(jīng)濟(jì)從傳統(tǒng)模式向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變的生動(dòng)寫照。

在復(fù)雜多變的國際經(jīng)濟(jì)形勢下，日本經(jīng)濟(jì)的未來，既取決于其能否有效應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)，更取決于其能否抓住轉(zhuǎn)型升級(jí)的機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)從制造大國到創(chuàng)新強(qiáng)國的跨越。

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