過(guò)去七年里，華誼兄弟的扣非歸屬凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，累計(jì)虧超92億元。2025年以來(lái)，債務(wù)危機(jī)全面爆發(fā)，公司兩次公告?zhèn)鶆?wù)逾期，實(shí)控人兄弟部分持股遭司法拍賣，近期甚至收到法院限消令。

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實(shí)控人持股再遭拍賣，底價(jià)或比股價(jià)低20%

2025年12月10日，北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院對(duì)華誼兄弟（300027.SZ）發(fā)出限制消費(fèi)令，因未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務(wù)，公司及法定代表人王忠軍被限制消費(fèi)。

華誼兄弟也在12月10日發(fā)出公告，實(shí)際控制人王忠軍持有的公司1.54億股股票擬被第二次司法拍賣，占其所持公司股份總數(shù)的48.54%，占公司總股本的5.55%。

該部分股票曾于12月8日至9日在京東網(wǎng)絡(luò)司法拍賣平臺(tái)上公開拍賣，但一拍已流拍。據(jù)平臺(tái)公示，本次拍賣有5人報(bào)名、7萬(wàn)多人圍觀，起拍價(jià)為2.37元/股。而這兩天里，華誼兄弟股價(jià)最低為2.47元/股。

京東司法拍賣平臺(tái)已經(jīng)掛出二拍預(yù)告，拍賣時(shí)間為12月29日至30日，起拍價(jià)為1.9元/股。截至12月10日收盤，華誼兄弟股價(jià)報(bào)2.46元/股。與公司當(dāng)天股價(jià)相比，起拍價(jià)折價(jià)超過(guò)20%。

2023年10月，王忠軍所持公司1.54億股股份遭北京市第三中級(jí)人民法院輪候凍結(jié)，輪候期限為36個(gè)月。2025年1月，王忠軍收到法院通知，1.54億股股票將被司法拍賣，拍賣時(shí)間為2月25日至26日。本次拍賣在發(fā)生前由法院撤回，法院將拍賣時(shí)間調(diào)整為12月8日至9日。

2025年以來(lái)，華誼兄弟實(shí)控人王忠軍、王忠磊持有的部分公司股票已經(jīng)被司法拍賣。

10月16日至17日，王忠軍所持公司225.94萬(wàn)股股票由蘇州市中級(jí)人民法院（以下簡(jiǎn)稱：蘇州市中院）在京東網(wǎng)絡(luò)司法拍賣平臺(tái)上公開拍賣，起拍價(jià)對(duì)應(yīng)單價(jià)約為1.94元/股。經(jīng)過(guò)31次出價(jià)，張某以503.8萬(wàn)元競(jìng)得，單價(jià)約2.23元/股。

10月19日至20日，王忠磊所持公司15.7萬(wàn)股股票也由蘇州市中院公開司法拍賣，起拍價(jià)對(duì)應(yīng)單價(jià)同樣約為1.94元/股。經(jīng)過(guò)22次出價(jià)，競(jìng)買人李某虎以36.74萬(wàn)元交易對(duì)價(jià)購(gòu)得，單價(jià)約2.34元/股。

截至12月10日，王忠軍、王忠磊分別持有華誼兄弟3.17億股和6610萬(wàn)股股份，分別占公司總股本的11.43%和2.38%，全部被凍結(jié)。

逾期債務(wù)達(dá)5250萬(wàn)元，13個(gè)銀行賬戶遭凍結(jié)

截至2025年12月10日，華誼兄弟在金融機(jī)構(gòu)逾期債務(wù)合計(jì)金額為5250萬(wàn)元，而公司2024年末經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)為4.24億元。

上述逾期債務(wù)共分五筆，債權(quán)人都為杭州銀行（600926.SH），逾期日期從10月21日至12月10日。華誼兄弟表示，部分回款資金未能如約到位造成暫時(shí)性流動(dòng)資金緊張，導(dǎo)致公司階段性出現(xiàn)個(gè)別債務(wù)未能如期償還。

此外，華誼兄弟發(fā)現(xiàn)公司擁有的13個(gè)銀行賬戶已遭凍結(jié)。其中，12個(gè)賬戶為人民幣賬戶，合計(jì)凍結(jié)賬戶余額為64.26萬(wàn)元；1個(gè)賬戶可使用外匯，凍結(jié)賬戶余額為5352.01美元。

這并非華誼兄弟年內(nèi)首次面臨債務(wù)逾期。

華誼兄弟10月10日公告，截至9月末，公司及下屬子公司華誼兄弟電影有限公司在金融機(jī)構(gòu)及第三方合計(jì)逾期債務(wù)超過(guò)1億元。

6筆逾期債務(wù)分屬于5名不同的債權(quán)人，包括東陽(yáng)伯樂(lè)影視服務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：伯樂(lè)影視）、北京泰睿飛克科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：泰睿飛克）、七印象（佛山）影視傳媒有限公司（以下簡(jiǎn)稱：七印象）、杭州銀行和浙商銀行（601916.SH）杭州分行，債務(wù)逾期日期從6月30日至9月30日。

同時(shí)，華誼兄弟及子公司因各類業(yè)務(wù)糾紛累計(jì)涉及10項(xiàng)訴訟、仲裁，6項(xiàng)已結(jié)案。其中，公司與伯樂(lè)影視和七印象的合同糾紛以調(diào)解結(jié)案，但未能按調(diào)解協(xié)議內(nèi)容履行，債務(wù)都已逾期。公司與泰睿飛克的廣告合同糾紛以調(diào)解結(jié)案，被泰睿飛克申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。

而本次華誼兄弟限消令的起源正是與泰睿飛克的廣告合同糾紛。

七年虧超92億元，償債能力不及同行

華誼兄弟為國(guó)內(nèi)知名傳媒行業(yè)上市公司，主要從事電影、電視劇、音樂(lè)的創(chuàng)作、發(fā)行及相關(guān)衍生業(yè)務(wù)，影院的投資管理運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，以及藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)。

2025年前三季度，華誼兄弟營(yíng)收為2.15億元、同比大跌46.08%，扣非歸屬凈利潤(rùn)虧損1.63億元、同比增虧255.75%。單看三季度，公司營(yíng)收為6259.56萬(wàn)元、同比下滑31.61%，扣非歸屬凈利潤(rùn)虧損5094.97萬(wàn)元、同比減虧21.15%。

回顧往期業(yè)績(jī)，2017年，華誼兄弟營(yíng)收和扣非歸屬凈利潤(rùn)分別為39.46億元和1.31億元。到了2024年，公司營(yíng)收為4.65億元，較巔峰期下跌88%。2018年至2024年，公司扣非歸屬凈利潤(rùn)持續(xù)虧損，虧損額分別為12.57億元、39.22億元、10.18億元、10.73億元、10.56億元、5.33億元和3.83億元，七年累計(jì)虧損超過(guò)92億元。

截至2025年9月末，華誼兄弟未分配利潤(rùn)為-44.95億元，占公司實(shí)收股本之比高達(dá)162%。

償債能力方面，截至9月末，華誼兄弟流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率分別為0.31倍、0.19倍和87.69%，在行業(yè)中處于倒數(shù)第一或倒數(shù)第二。據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)，包含華誼兄弟在內(nèi)，A股15家影視動(dòng)漫制作公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為2.1倍、1.5倍和44.28%。

三季報(bào)顯示，華誼兄弟賬面上有短期借款2.17億元、長(zhǎng)期借款0.74億元，貨幣資金為0.53億元。