“雙12”購物節(jié)前夕，飛天茅臺的市場批價跌破了官方指導價。

據《茅酒快訊》12月11日報道，2025年53度500ml飛天茅臺散瓶價格已降至1495元/瓶?！度A夏酒報》記者從渠道進一步獲悉，部分市場價格甚至下探至1490元/瓶；到12月12日，據“今日酒價”披露，該價格再下探至1485元/瓶，創(chuàng)下歷史新低。

（圖片來源：茅酒快訊）

（圖片來源：今日酒價）

雖然目前飛天茅臺的價格尚未觸及1169元的出廠價，但此次波動并非由電商促銷主導，而是來自市場流通層面的自發(fā)調整，因而更具信號意義。

采訪中，有經銷商向《華夏酒報》記者分析：“其一，批價跌破1499元，意味著飛天茅臺正從‘奢侈品’定位向‘消費品’回歸；其二，白酒行業(yè)或將出現連鎖反應，名酒價格體系可能整體承壓；其三，會對資本市場影響顯著；其四，對消費者而言，部分剛需購買將迎來窗口期。”

對比，不少業(yè)內人士認為，批價與指導價“并軌”，意味著投機套利的空間被急劇壓縮，有利于擠出市場泡沫，讓產品流向真正的飲酒與宴請需求。

然而，價格下行也讓行業(yè)感到寒意加劇。這預示著，高端白酒可能迎來新一輪沖擊，價格體系將持續(xù)集體承壓。同時，股價跌幅恐進一步擴大。

“現在談抄底可能還為時過早。在我看來，茅臺接下來的路會更難走，價格很可能持續(xù)下行，其未來的盈利能力也值得重新審視?！敝惸臧拙茖＜摇⒃诽脛?chuàng)始人曾宇分析指出。

他從產能角度進一步解釋：茅臺在2003年才實現萬噸產能，2008年突破2萬噸，如今預計已達5萬噸-6萬噸。短短二十年間，產能翻了幾番，但白酒的消費人群卻在逐步減少?！按媪烤圃絹碓蕉?，產能卻無法停止，業(yè)績還要保持增長，這本身就是一個矛盾，短期內很難解決。”此外，茅臺的投資屬性逐漸淡化、消費場景持續(xù)減弱，也都是不爭的事實。

不過，曾宇也強調，茅臺仍有其不可替代的優(yōu)勢：相當一部分消費者對其口感高度認可，“非茅臺不喝”的消費習慣依然牢固。

“在中國白酒的認知格局里，‘茅臺’與‘其他酒’的二分局面，長期以來并未改變?！痹钊缡钦f。

值得關注的是，就在兩周前，茅臺集團新任董事長陳華在2025年第一次臨時股東大會上，完成了其履職后的首次公開亮相，并對當前行業(yè)局勢進行了全面定調。

陳華直言，白酒行業(yè)已全面進入“存量競爭”時代，渠道庫存高企、價格倒掛等問題，是包括茅臺在內的所有酒企都無法回避的挑戰(zhàn)。但他也強調，這些問題并非“洪水猛獸”，“危”與“機”總是相伴相生。他給出的核心判斷是：茅臺面臨的“機遇始終大于挑戰(zhàn)” 。這份信心的底氣，源于投資市場對中國高端白酒市場空間的看好、對產業(yè)深厚底蘊的認同，以及茅臺自身穿越多次行業(yè)周期所錘煉出的強大韌性。

不可否認，茅臺的價格波動與戰(zhàn)略選擇，正是整個中國白酒行業(yè)深度調整的縮影。因此，飛天茅臺批價“破線”，更應被視為一個清晰的信號——宣告那個依賴政務消費、投資炒作和渠道囤貨拉動增長的狂飆時代已然落幕。同時，它也預示著一個新時代的開啟：一個由真實消費需求主導、品牌文化價值驅動、廠商與消費者關系重構的理性繁榮時代正在到來。

所以，不必恐慌，也不要唱空！酒業(yè)發(fā)展上千年的經驗早已告訴我們，階段性調整是必然，身處低谷之時，也意味著，無論朝哪個方向走，都是向上。

編輯：閆秀梅

校對：馬越

監(jiān)制：王玉秋

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