新眸原創(chuàng)·作者 | 錢德新

11月18日，BOSS直聘發(fā)布了最新財報。根據財報，2025年第三季度21.6億元，同比增長13.2%。

BOSS直聘收入以招聘端為主，這季度來自招聘端的收入21.5億元，占比超過99%。

付費企業(yè)客戶數的增長是營收增長的主要動力。截至三季度末的付費企業(yè)客戶數680萬，同比增長13.3%。

而付費企業(yè)客戶數增長的一個很重要的原因是——企業(yè)招聘需求轉暖了。

據BOSS直聘透露，

·第三季度，公司新發(fā)布職位數同比增長25%；新發(fā)布職位的招聘者人數，以及人均發(fā)布職位數同環(huán)比均持續(xù)增長。求職者多招聘者的少的情況得到改善。

·藍領行業(yè)中，制造業(yè)景氣程度最高，交通運輸、物流倉儲和服務業(yè)整體表現良好。白領行業(yè)中，人工智能、互聯(lián)網、生活服務、新零售和游戲行業(yè)增速靠前。

另外月活躍用戶數方面，公司第三季度平均月活躍用戶數達到6380萬，同比上漲10%。在用戶規(guī)模這個指標上繼續(xù)坐穩(wěn)行業(yè)龍頭的位置。

深度拆解BOSS直聘財報，我們發(fā)現了有關招聘網站的幾個真相：

01

AI對求職招聘的服務還在探索

不過提效價值顯著

一個值得關注的數據是，第三季度BOSS直聘凈利潤為7.75億元，同比顯著上漲。在營收上漲13.3%的背景下，盈利是如何做出來的？

答案是“省出來的”。

一般而言，營銷和銷售費用、研發(fā)費用是互聯(lián)網企業(yè)支出的大頭。

第三季度，BOSS直聘營銷和銷售費用為3.94億元，同比下降了24.6%；研發(fā)費用4.08億元，同比下降了12%。

營收在漲，費用在降，一漲一降之間，就有了利潤空間。

而能夠實現費用的下降，離不開兩件事：

第一，品牌的效應。

當前，BOSS直聘可以通過依靠產品效率、自然流量和用戶留存來實現增長，而不用持續(xù)大規(guī)模的打廣告，這樣就把營銷與銷售費用節(jié)省了出來。

例如第三季度營銷和銷售費用同比降了20多個百分點，但活躍用戶數還是上漲了10%，達到6380萬。另外公司管理層還透露，2025年1-10月，公司累計新增完善用戶超4000萬人。

第二，AI帶來的提效。

此前BOSS直聘管理層曾經介紹過AI在公司研發(fā)、客服等方面的應用——技術部門的代碼開始不同比例地由AI生成，從而提高了產品研發(fā)迭代上線的速度，讓團隊可以在單位時間嘗試更多可能性。此外，AI在新的客服人員培訓、客戶服務質量的自動化檢驗上也有效果。

而這些的省出來的利潤將會繼續(xù)被用在AI服務等方面的投資，為未來AI在推薦、匹配、模擬面試等方面的應用鋪墊基礎，讓更多求職者用上AI求職服務。

據介紹，目前AI已經能夠幫助求職者準備模擬面試、優(yōu)化簡歷、優(yōu)化推薦列表，還能自動生成求職者的“牛人優(yōu)勢”向招聘方展示，增加求職者的吸引力。

02

企業(yè)招聘需求越旺招聘平臺越賺錢

2025年第三季度BOSS直聘的收入超過99%來自招聘端。綜合公司2021年上市以來各個季度的財報數據看，這個比例一直很穩(wěn)定。

也就是說，BOSS直聘基本上不靠求職者賺錢。這也與絕大多數求職者使用BOSS直聘感受一致。而求職者找不到工作的時候，BOSS直聘也一樣著急——大家都希望企業(yè)趕緊發(fā)崗位。

招聘網站高度依賴企業(yè)端作為營收來源，帶來了一個新的問題：

如今的企業(yè)可以通過本地公眾號、線下招聘會、社交媒體等多種渠道發(fā)布招聘信息，為什么還愿意在招聘網站上付費？

原因是對于企業(yè)而言，“時間”就是成本，“效率”就是價值。

此前有英國的研究機構測算過，一個年產值10萬英鎊的崗位，空缺一天就會造成造成約274英鎊的生產力損失。

雖然絕大多數企業(yè)不會那么算賬，但也會有明確的考量——重要的候選人晚到一天，業(yè)務晚一天得到開展。即便是執(zhí)行層面的候選人遲遲沒招到，也會導致團隊成員必須承擔額外的工作，拖累現有工作的表現。

BOSS直聘這些招聘網站正是圍繞這個命題設計了付費機制——付費換效率。

企業(yè)為了更快找到人、更精準觸達候選人、更有效跟進溝通，會選擇在平臺發(fā)布付費的競招職位，或是購買一些增值道具，觸達更精準的求職者，或使得崗位在短時間內被更多人關注。

同高鐵比動車快、價格也更貴的原理一樣，這些增值道具的價格與對招聘效率的提升度成正比。

即便如此，企業(yè)使用招聘網站招人還是一筆極劃算的買賣。HR自己找人所需支付的招聘成本，遠遠低于傳統(tǒng)的獵頭服務。獵頭服務費用可達候選人年薪的25%。

此前有媒體測算過，企業(yè)從BOSS直聘上獲取一個有效求職線索成本平均不到4元。如果面試50人只入職1人，成本僅200元。而據實戰(zhàn)的HR反饋，一般不會這么多的面試才能入職一個人。

過去幾年，BOSS直聘收入增長主要靠藍領與下沉市場這些增量市場——這些市場沒有被傳統(tǒng)招聘服務覆蓋，所以讓BOSS直聘在同行收入持平或下滑的背景下保持增長。在第三季度，白領、一線城市的市場也好起來了，直接給BOSS直聘補上一波新的動能。

值得一提的是，過去四個季度，BOSS直聘企業(yè)平均付費金額基本沒漲，營收增長主要靠付費企業(yè)數量增長拉動。也就是說，目前相比漲價，BOSS直聘的策略更多還是考慮讓更多企業(yè)成為客戶。

03

“招人的人說招不到人，找工作的人說找不到工作”

這件事要AI解

最近兩年，經常有人好奇，為什么招人的人說招不到人，找工作的人說找不到工作？

這其實是一種長期存在且復雜的經濟社會現象，通常被稱為“市場錯配”或“結構性矛盾”。問題的核心并不只是“崗位不夠”或“求職者太多”，而是供需雙方在多維度上出現了不對稱。

技能上，不少企業(yè)希望招到“即插即用”的成熟人才，不愿投入培養(yǎng)；而求職者中大量是應屆生、轉行者，需要過渡期，自然難以匹配。期望上，求職者扎堆熱門行業(yè)與中高端崗位，而基礎白領、普工、服務業(yè)則常年缺人，供需落差進一步擴大。

更深的矛盾在于信息與預期。企業(yè)往往希望用“一份薪資”找到“多面手”，但難以提供與要求相匹配的薪酬與發(fā)展；求職者也常常只看見自己“主動搜索”的崗位，看不見那些“可以但沒想到”的機會。

也有一種聲音在質疑，“是不是招聘網站做局了？ ”

實際上，這種觀點，很大程度上是一種誤解。如上文所述，招聘網站的核心商業(yè)模式是成功撮合交易，提升效率，而非設置障礙。招聘平臺的收入主要來自企業(yè)端。如果企業(yè)付費后始終招不到人，就不會長期續(xù)費。

因此，主流招聘平臺有充分有動力去提升求職招聘雙方的效率，消解這其中的“市場錯配”。例如BOSS直聘在很早之前就開始做“求職期望探索”，將一些求職者并未主動搜索，但可能會考慮的崗位推薦給求職者。

而今年以來，各大招聘網站都在試圖用AI來解決這樣的“結構性錯配”。例如在職位與人的匹配中，AI 能識別更細顆粒度的“技能信號”，不再只看經驗，而是理解能力、遷移潛力。例如傳統(tǒng)的客服崗位推薦中，往往看“是否做過客服”“是否有半年以上經驗”，但 AI 會從更多維度判斷一個人是否具備客服能力，例如過往兼職或校內工作中是否出現過“高頻溝通”“沖突處理”等行為信號。此外，AI能力也被廣泛用在幫助求職者完善簡歷、模擬面試等方面，提升雙邊效率。

招聘網站其核心價值在于提升“效率”，而未來的增長引擎則在于破解“錯配”。像BOSS直聘這樣的照片平臺通過品牌效應和AI技術實現降本增效，僅僅是第一步。如何利用AI更深度地理解并彌合求職者與雇主之間在技能、期望和信息上的鴻溝，將是決定招聘平臺未來天花板的關鍵。