在2025年末，摩根士丹利的一份重磅報(bào)告無(wú)疑在全球科技圈引起巨震。該報(bào)告預(yù)測(cè)，到2050 年，人形機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將突破5萬(wàn)億美元，全球部署量將超過(guò)10億臺(tái)。

這意味著，未來(lái)平均每7個(gè)人中，就可能擁有一臺(tái)人形機(jī)器人，一個(gè)全新的“機(jī)器人大時(shí)代” 正在加速到來(lái)。

然而，這場(chǎng)5萬(wàn)億美元的盛宴，真正的主角并非人形機(jī)器人制造商本身。

在摩根士丹利首次梳理出的“人形機(jī)器人科技25強(qiáng)”名單中幾乎看不到機(jī)器人整機(jī)制造商的身影。

取而代之的，是隱藏在炫酷外觀之下的“器官供應(yīng)商”——那些提供AI芯片、視覺(jué)傳感器、精密執(zhí)行器和電源管理芯片的公司。他們，才是這波浪潮中沉默卻關(guān)鍵的基石。

更值得關(guān)注的是，在這份代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈核心的名單里，中國(guó)企業(yè)強(qiáng)勢(shì)占據(jù)了7席，成為除美國(guó)之外的最大贏家。這不僅是數(shù)量的領(lǐng)先，更意味著在決定機(jī)器人“智商”與“體能”的核心環(huán)節(jié)，中國(guó)力量已深入腹地。

▍熱潮之下：聰明的錢，正在從“造人”轉(zhuǎn)向“造器官”

全球?qū)θ诵螜C(jī)器人的熱情正在急劇升溫。僅在中國(guó)，就有超過(guò)150家人形機(jī)器人初創(chuàng)公司活躍在賽道上，以至于有聲音警告行業(yè)已出現(xiàn)“泡沫”跡象。

在眾多品牌中挑選最終贏家，無(wú)疑是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的賭博。

摩根士丹利則用一份名單提出了一個(gè)顛覆性的投資邏輯：未來(lái)無(wú)論是哪家公司主導(dǎo)機(jī)器人市場(chǎng)，這些形態(tài)各異的機(jī)器人都離不開(kāi)基礎(chǔ)的部件。

最明智的布局方向便是瞄準(zhǔn)為機(jī)器人提供 “大腦”“眼睛”和“身體”的基礎(chǔ)組件供應(yīng)商。

于是，一個(gè)經(jīng)典的“淘金邏輯”再次應(yīng)驗(yàn)：當(dāng)所有人都涌向金礦時(shí)，向淘金者出售“鎬和鏟”的生意，往往更穩(wěn)健、更持久。

這種需求的共性，催生了一條偏向亞洲硬件巨頭和專業(yè)零部件制造商的供應(yīng)鏈，其重要性甚至超越了時(shí)常占據(jù)頭條的美國(guó)人工智能軟件公司。

投資人形機(jī)器人的未來(lái)，明智的方式或許并非押注于某個(gè)機(jī)器人品牌，而是投資于構(gòu)建這些機(jī)器人所必需的底層技術(shù)生態(tài)系統(tǒng)。

摩根士丹利將這一機(jī)遇清晰地拆解為“大腦”“眼睛”“身體”三個(gè)核心領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)上榜的7家企業(yè)則正好覆蓋這三大領(lǐng)域，體現(xiàn)了中國(guó)在人形機(jī)器人全產(chǎn)業(yè)鏈的布局優(yōu)勢(shì)。

百度、阿里巴巴、地平線機(jī)器人、均勝電子、科大訊飛、德賽西威、禾賽科技——這七家公司的名字，共同勾勒出中國(guó)在人形機(jī)器人核心賽道上的優(yōu)勢(shì)地圖。

▍核心領(lǐng)域拆解：誰(shuí)在掌控機(jī)器人的“智商”與“體能”？

（一）大腦：人工智能與計(jì)算，決策的核心引擎

人形機(jī)器人的“大腦”是其最核心的競(jìng)爭(zhēng)力，承擔(dān)著環(huán)境識(shí)別、任務(wù)規(guī)劃、實(shí)時(shí)決策等關(guān)鍵功能，而這一切都依賴于強(qiáng)大的計(jì)算能力和專用的軟件架構(gòu)。

百度、阿里巴巴和科大訊飛這三家中國(guó)巨頭入局“大腦”供應(yīng)鏈，標(biāo)志著中國(guó)在機(jī)器人“大腦”的軟實(shí)力上已構(gòu)建起自主防線。

百度憑借其文心一言大模型和多年積累的自動(dòng)駕駛技術(shù)，在機(jī)器人環(huán)境感知、自然語(yǔ)言交互等方面具備深厚實(shí)力；阿里巴巴則通過(guò)阿里云的算力支持和電商場(chǎng)景的實(shí)踐，為機(jī)器人提供了豐富的應(yīng)用落地經(jīng)驗(yàn)；科大訊飛則在語(yǔ)音識(shí)別、智能翻譯等領(lǐng)域深耕多年，其技術(shù)能夠讓機(jī)器人更精準(zhǔn)地理解人類指令，實(shí)現(xiàn)高效人機(jī)交互。

這些中國(guó)企業(yè)的崛起，不僅打破了西方在AI軟件領(lǐng)域的壟斷，也為中國(guó)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的自主可控奠定了基礎(chǔ)。

（二）眼睛：感知世界，精準(zhǔn)交互的前提

如果說(shuō)“大腦”是決策核心，那么“眼睛”就是人形機(jī)器人與世界連接的窗口。人形機(jī)器人需要實(shí)時(shí)感知周圍環(huán)境的距離、障礙物、物體形狀等信息，還要具備觸覺(jué)、力覺(jué)等感知能力，才能安全、精準(zhǔn)地完成各項(xiàng)任務(wù)。

與自動(dòng)駕駛車輛相比，人形機(jī)器人對(duì)傳感器的密度和精度要求更高，通常每個(gè)單元需要六個(gè)或更多攝像頭以及深度傳感器。

禾賽科技作為激光雷達(dá)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者，憑借其在技術(shù)研發(fā)和量產(chǎn)能力上的優(yōu)勢(shì)，成為“科技 25 強(qiáng)”名單中的重要一員。禾賽科技的激光雷達(dá)產(chǎn)品不僅測(cè)距精度高、抗干擾能力強(qiáng)，還通過(guò)規(guī)模化生產(chǎn)降低了成本，為激光雷達(dá)在人形機(jī)器人中的廣泛應(yīng)用提供了可能。

隨著人形機(jī)器人從工業(yè)場(chǎng)景向家庭場(chǎng)景延伸，激光雷達(dá)的小型化、低成本化將成為關(guān)鍵趨勢(shì)，而禾賽科技在這一領(lǐng)域的技術(shù)積累，有望使其持續(xù)領(lǐng)跑市場(chǎng)。

（三）身體：驅(qū)動(dòng)與動(dòng)力，行動(dòng)的執(zhí)行基礎(chǔ)

再聰明的“大腦”和敏銳的“眼睛”，也需要一個(gè)強(qiáng)健、靈巧的“身體”來(lái)執(zhí)行。人形機(jī)器人的“身體”主要包括驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)和動(dòng)力系統(tǒng)，核心組件包括執(zhí)行器、電機(jī)、電池、電源管理芯片等，而傳統(tǒng)汽車供應(yīng)商和半導(dǎo)體巨頭在這一領(lǐng)域扮演著關(guān)鍵角色。

傳統(tǒng)汽車供應(yīng)商正在經(jīng)歷一場(chǎng)大規(guī)模的轉(zhuǎn)型。汽車行業(yè)的電動(dòng)化、智能化轉(zhuǎn)型，與人形機(jī)器人的技術(shù)需求存在高度重合，這為汽車零部件企業(yè)提供了跨界的機(jī)遇。

中國(guó)企業(yè)均勝電子和德賽西威，正在改造原本用于生產(chǎn)汽車零部件的生產(chǎn)線，轉(zhuǎn)向機(jī)器人執(zhí)行器的大規(guī)模生產(chǎn)。

執(zhí)行器作為機(jī)器人實(shí)現(xiàn)關(guān)節(jié)運(yùn)動(dòng)的核心部件，其性能直接決定了機(jī)器人動(dòng)作的靈活性、精準(zhǔn)度和負(fù)載能力。汽車零部件企業(yè)在精密制造、規(guī)?；a(chǎn)、成本控制等方面積累的經(jīng)驗(yàn)，能夠快速遷移到機(jī)器人執(zhí)行器的生產(chǎn)中，幫助行業(yè)解決執(zhí)行器 “高性能與低成本難以兼顧” 的痛點(diǎn)。

均勝電子在汽車電子和汽車安全領(lǐng)域的技術(shù)積累，使其能夠?yàn)闄C(jī)器人提供高可靠性的執(zhí)行器產(chǎn)品；德賽西威則憑借在汽車智能座艙和自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，將傳感器與執(zhí)行器結(jié)合，實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的動(dòng)作控制。

此外，地平線機(jī)器人作為市場(chǎng)領(lǐng)先的乘用車智能輔助駕駛解決方案供應(yīng)商，其解決方案整合了領(lǐng)先的算法、專用的軟件和先進(jìn)的處理硬件，能力橫跨“大腦”“眼睛”和“身體”，展現(xiàn)了在核心部件層面進(jìn)行垂直整合的綜合實(shí)力。

這7家企業(yè)構(gòu)成的矩陣，表明中國(guó)不僅在整機(jī)制造領(lǐng)域上呈現(xiàn)繁榮景象，更在決定產(chǎn)業(yè)命脈的核心部件層面積累了扎實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)力與話語(yǔ)權(quán)。

▍結(jié)語(yǔ)與未來(lái)

在人形機(jī)器人公司如雨后春筍般涌現(xiàn)的今天，摩根士丹利的報(bào)告像一份冷靜的“尋寶圖”。當(dāng)大多數(shù)目光聚焦于舞臺(tái)上光鮮的機(jī)器人成品時(shí)，這份報(bào)告將投資者的視線引向了舞臺(tái)背后——那些提供“大腦”“眼睛”“手腳”的頂級(jí)供應(yīng)商。

對(duì)于中國(guó)產(chǎn)業(yè)而言，7家企業(yè)躋身全球“技術(shù)25強(qiáng)”，是一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)。它意味著我們?cè)谌蛉诵螜C(jī)器人這場(chǎng)史詩(shī)級(jí)的競(jìng)賽中，不僅在應(yīng)用端發(fā)力，更在決定長(zhǎng)期勝負(fù)的底層技術(shù)供應(yīng)鏈上，占據(jù)了關(guān)鍵席位。

當(dāng)然，前方仍有挑戰(zhàn)。如報(bào)告所指出的，高達(dá)20萬(wàn)美元的當(dāng)前成本如何降至5萬(wàn)美元的普及門檻，以及整機(jī)巨頭潛在的“垂直整合”風(fēng)險(xiǎn)，都是供應(yīng)鏈企業(yè)需要共同應(yīng)對(duì)的考題。

5萬(wàn)億美元市場(chǎng)的故事才剛剛開(kāi)始，而真正的掘金者，或許早已在供應(yīng)鏈的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上占據(jù)了位置。