盡管有些分析師認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)重啟國(guó)債購(gòu)買的舉動(dòng)是為了“維穩(wěn)”，但在伯里眼中，美聯(lián)儲(chǔ)此舉或在預(yù)示危機(jī)，最終結(jié)局或是美債“全面國(guó)有化”。

周三，因電影《大空頭》而聞名的投資者邁克爾·伯里警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)重啟國(guó)債購(gòu)買的舉動(dòng)與其說(shuō)是為了穩(wěn)定，不如說(shuō)是金融系統(tǒng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)支持的依賴日益增加。

伯里引用《金融時(shí)報(bào)》的一篇博客文章稱，美聯(lián)儲(chǔ)開始“儲(chǔ)備管理購(gòu)買”（RMPs）的計(jì)劃表明美國(guó)銀行系統(tǒng)的脆弱性日益增加。

美聯(lián)儲(chǔ)本月決定停止縮減資產(chǎn)負(fù)債表，并在周四宣布準(zhǔn)備每月購(gòu)買約350億至450億美元的國(guó)債，分析師預(yù)計(jì)這一舉措將于明年1月開始。伯里對(duì)此說(shuō)道，“我想補(bǔ)充的是，如果美國(guó)銀行系統(tǒng)在沒(méi)有美聯(lián)儲(chǔ)超過(guò)3萬(wàn)億美元的‘生命維持’下無(wú)法運(yùn)作，這并不是實(shí)力的象征，而是脆弱的跡象?！?/p>

他指出，該系統(tǒng)在2023年銀行業(yè)動(dòng)蕩之前僅需要約2.2萬(wàn)億美元，而在2007年僅需450億美元，“所以我得說(shuō)，美國(guó)銀行正在以過(guò)快的速度變?nèi)酢！?/p>

伯里還對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提出這一操作的時(shí)機(jī)提出了質(zhì)疑，指出財(cái)政部一直在發(fā)行更多的短期票據(jù)，以避免推高10年期美債收益率。他暗示，美聯(lián)儲(chǔ)決定集中購(gòu)買這些短期票據(jù)看起來(lái)“極其巧合”。

伯里認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在似乎在每次危機(jī)后都會(huì)擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，以避免銀行系統(tǒng)的融資壓力，他說(shuō)這種動(dòng)態(tài)有助于解釋股市的強(qiáng)勁表現(xiàn)。他寫道：

“這種做法的實(shí)際極限可能是美國(guó)債券市場(chǎng)的全面國(guó)有化，即美聯(lián)儲(chǔ)擁有全部40萬(wàn)億美元的美國(guó)債務(wù)。所以我猜，繼續(xù)狂歡吧?！?/blockquote>

美聯(lián)儲(chǔ)在本月早些時(shí)候正式結(jié)束了量化緊縮（QT），該央行自2022年以來(lái)已減持約2.4萬(wàn)億美元資產(chǎn)。此舉正值融資市場(chǎng)，特別是規(guī)模達(dá)12萬(wàn)億美元的回購(gòu)市場(chǎng)顯示出日益劇烈的波動(dòng)之際。