12月11日，京東工業(yè)港交所上市，總市值超370億港元。成為繼京東集團、達達集團、京東健康、京東物流及德邦股份之后，劉強東旗下的第六個上市公司，也是震坤行之后中國工業(yè)品電商“第二股”。

據港交所公告，京東工業(yè)公開發(fā)售價定為每股14.1港元，若不行使超額配股權，全球發(fā)售募集資金凈額約28.27億港元。據《京東黑板報》，此次在香港上市，標志著京東工業(yè)進入新的發(fā)展階段，募集資金預計重點用于增強工業(yè)供應鏈能力、跨地域業(yè)務拓展、潛在戰(zhàn)略投資或收購等領域，持續(xù)助力客戶提升供應鏈效率、降低運營成本。

“一波三折” 京東工業(yè)曲折上市路，從虧損13億到凈利7.6億，京東工業(yè)實現華麗轉身，電商專家認為，工業(yè)品電商走向細分化、個性化和智能化。

01.“一波三折” 京東工業(yè)曲折上市路

京東工業(yè)的IPO歷程并不順利，這是其第四次沖擊港股上市。此前公司曾于2023年3月、2024年9月、2025年3月三次遞表，均因招股書有效期屆滿而失效。

國內知名產業(yè)互聯網專家、網經社電子商務研究中心主任曹磊表示，對京東集團而言，京東工業(yè)的上市不僅完善了其從消費端到生產端的全鏈路布局，更標志著其"以供應鏈為基礎的技術與服務企業(yè)"定位的深化實踐。

曹磊進而表示，京東工業(yè)的分拆上市是京東集團資本戰(zhàn)略的重要一環(huán)。其分拆邏輯主要體現在三個方面：首先，通過分拆獨立融資，提升子公司估值，同時降低母公司負債率；其次，分拆上市后京東工業(yè)將實現獨立運營，股權運作方式和融資渠道將得到進一步豐富和拓展，有利于其基于現有領先地位整合工業(yè)供應鏈業(yè)務，進一步鞏固競爭優(yōu)勢；最后，分拆上市還能實現風險隔離，避免單一業(yè)務板塊的經營風險傳導至母公司。

曹磊補充道，從更宏觀視角看，此次上市對劉強東商業(yè)版圖具有三重戰(zhàn)略價值：一是推動資本布局向"零售+物流+健康+科技+工業(yè)"多元化方向拓展；二是深化產業(yè)互聯網布局，構建"商品-物流-技術"三位一體的供應鏈生態(tài)；三是借助引入阿布扎比主權基金等國際資本，為全球化戰(zhàn)略注入新動能。

02.虧損13億到凈利7.6億 京東工業(yè)實現華麗轉身

曹磊表示分析指出，在收入結構方面，京東工業(yè)的持續(xù)經營業(yè)務總收入主要為商品銷售、服務收入。2022-2024年，商品銷售收入分別為129億元、161億元、192億元，復合年增長率為21.7%；服務收入均穩(wěn)定在約12億元 。公司的持續(xù)經營業(yè)務總收入由2022年的141億元增至2023年的173億元，并進一步增至2024年的204億元，復合年增長率達到20.1%。2025年上半年營收進一步增至103億元，較去年同期增長18.9%，增長韌性持續(xù)凸顯 。

曹磊進而表示，京東工業(yè)的財務表現顯示其已實現盈利逆轉，進入穩(wěn)定增長階段。2022年，公司仍處于培育期，錄得凈虧損13億元；2023年扭虧為盈，凈利潤為480萬元；2024年更是迎來質的飛躍——凈利潤增至7.6億元，同比暴增1586%；2025年上半年凈利潤4.5億元，同比增長55.2%，展現出強勁的盈利能力和增長勢頭。

知名天使投資人、網經社電子商務研究中心特約研究員郭濤曾表示， 京東工業(yè)近幾年的財務表現，從虧損到扭虧為盈的過程，關鍵因素可能包括成本控制、收入增長等。

03.工業(yè)品電商走向細分化、個性化和智能化

工業(yè)品電商為通過互聯網提供企業(yè)非生產性物料(MRO)及生產性資料(BOM)服務，實現工業(yè)品領域的信息交換、產品交易，以及其他圍繞工業(yè)品供應鏈進行的數字化活動。

曹磊表示，當前，工業(yè)品電商領域主要玩家包括：阿里工業(yè)品（1688、天貓、淘寶均有涉及）、京東工業(yè)品、震坤行、銳錮商城等“頭部玩家”；工品一號、固安捷、易買工品、工品匯、萬千緊固件、申億好工品等“中腰部玩家”；以及工控貓、愛安特、盛世云商、工牛、沂川商城等“長尾玩家”。從融資角度看，據電商大數據庫“電數寶”（DATA.100EC.CN）顯示，過去五年時間我國工業(yè)品電商領域共發(fā)生35起融資，融資總額超133億元人民幣，資本關注度尚可。

曹磊認為，京東工業(yè)作為工業(yè)品電商的“后來者”，核心競爭力在于其獨特的"太璞"數智化供應鏈解決方案。這一解決方案建立在端到端的供應鏈數智化基礎設施之上，涵蓋商品、采購、履約及運營四大環(huán)節(jié)，以"數"（數智）、"實"（商品）結合的方式，為客戶提供廣泛的工業(yè)品供應和數智化供應鏈服務。

曹磊進而表示，京東工業(yè)同時也面臨包括傳統(tǒng)工業(yè)品分銷商、其他工業(yè)品電商平臺（如震坤行）、大型綜合電商平臺（如阿里巴巴）以及國際工業(yè)品電商巨頭等對手的競爭。

郭濤指出，工業(yè)品電商市場未來可能會呈現出更加細分化、個性化和智能化的發(fā)展趨勢，隨著技術的進步和消費者需求的升級，市場將更加注重產品和服務的質量與創(chuàng)新能力。

工業(yè)品電商未來將呈現市場規(guī)模持續(xù)擴大、智能化趨勢明顯、全球化布局加速、供應鏈整合與優(yōu)化加強、用戶體驗與服務水平提升以及品牌建設與市場推廣加強等發(fā)展趨勢。這些趨勢將推動工業(yè)品電商行業(yè)的快速發(fā)展和變革，為企業(yè)帶來前所未有的機遇和挑戰(zhàn)，曹磊說道。