據(jù)外媒消息，美國聯(lián)邦儲備委員會于星期三12月10日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調(diào)25個基點，調(diào)整后區(qū)間為3.5%至3.75%。

此次降息雖符合市場普遍預期，但會議釋放的多重信號顯示，美聯(lián)儲正處于貨幣政策的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折節(jié)點，背后暗藏自2019年以來最激烈的內(nèi)部決策分歧。

這一決策標志著美聯(lián)儲自今年9月以來連續(xù)第三個月實施25個基點降息，也是自2024年9月開啟本輪降息周期后的第六次寬松操作。

值得關(guān)注的是，本次美國聯(lián)邦公開市場委員會投票出現(xiàn)罕見的“左右夾擊”反對格局：新任理事斯米蘭主張更激進的50個基點降息，而堪薩斯城聯(lián)儲主席施密德與芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比則堅持維持利率不變，這種分歧態(tài)勢為近年少見。

聯(lián)邦公開市場委員會在會后聲明中對經(jīng)濟形勢作出精準研判：經(jīng)濟活動保持溫和擴張，但就業(yè)市場已顯現(xiàn)實質(zhì)性放緩跡象。

具體來看，不僅新增就業(yè)崗位增速回落，9月失業(yè)率已攀升至4.4%，美聯(lián)儲更在聲明中刪除了“失業(yè)率保持低位”的表述。

通脹方面雖較峰值回落，但仍高于2%的長期目標，美聯(lián)儲主席鮑威爾在記者會上坦言，關(guān)稅政策是推高通脹的重要因素，短期內(nèi)通脹上行風險仍存。

聲明同時強調(diào)，經(jīng)濟前景不確定性升溫，就業(yè)市場下行風險近月顯著上升，這成為本次降息的核心動因。

鮑威爾進一步透露，經(jīng)數(shù)據(jù)修正后，自今年4月以來美國就業(yè)增長已“略微轉(zhuǎn)為負值”，這一表述強化了市場對經(jīng)濟放緩的擔憂，也解釋了鴿派委員的寬松訴求。

而鷹派委員的反對邏輯則聚焦通脹黏性，最新預測顯示，通脹需到2028年才能回歸目標水平，過快降息可能導致通脹預期脫錨。

除利率調(diào)整外，本次會議還宣布一項關(guān)鍵操作：自12月12日起啟動每月約400億美元的短期國債購買。

鮑威爾明確表示，這一“準備金管理購買”屬于技術(shù)性流動性操作，旨在應(yīng)對年末貨幣市場壓力、維持銀行體系準備金充足，與量化寬松政策性質(zhì)完全不同。

二者構(gòu)成流動性管理與貨幣政策的“雙軌制”格局。

政策轉(zhuǎn)向信號同樣值得關(guān)注。聲明新增“評估進一步調(diào)整的幅度和時機”的表述，結(jié)合利率點陣圖預測——2025年僅計劃一次25個基點降息，較2024年的密集寬松明顯放緩。

鮑威爾在記者會上多次強調(diào)“耐心等待”，明確未來降息門檻已提高，連續(xù)常規(guī)降息或成過去式。

對于市場關(guān)切的加息可能性，他直言“并非任何人的基本假設(shè)”，這套組合拳既安撫了經(jīng)濟放緩擔憂，又防范了市場對過度寬松的誤判，凸顯美聯(lián)儲在通脹與就業(yè)間的精細平衡。