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京東工業(yè)(07618.HK)今日成功在港交所主板上市，美銀證券、高盛、海通國際、瑞銀為聯(lián)席保薦人。此次上市成功后，京東工業(yè)正式成為繼京東集團、達達集團、京東健康、京東物流以及德邦股份后，劉強東收獲的第六個上市平臺。

京東工業(yè)是中國領先的工業(yè)供應鏈技術與服務提供商。通過踐行變革性的工業(yè)供應鏈數(shù)智化轉型，幫助客戶實現(xiàn)保供、降本、增效及合規(guī)。公司于2017年開始布局專注于MRO采購服務的供應鏈技術與服務業(yè)務。經(jīng)過多年發(fā)展，已成為中國MRO采購服務市場的最大參與者，根據(jù)灼識咨詢的資料顯示，按2024年的交易額計，公司排名第一，規(guī)模為第二名的近三倍。

本次京東工業(yè)香港IPO引入基石投資者包括M&G、CPE Investment、晨曦投資管理、常春藤、剛睿、Schonfeld、Burkehill。

截至發(fā)稿，京東工業(yè)報13.91港元/股，市值372.39億港元。

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京東工業(yè)是中國領先的工業(yè)供應鏈技術與服務提供商。通過踐行變革性的工業(yè)供應鏈數(shù)智化轉型，公司幫助客戶實現(xiàn)保供、降本、增效及合規(guī)。

公司通過“太璞”這一“數(shù)”（數(shù)智）、“實”（商品）結合的全鏈路數(shù)智化工業(yè)供應鏈解決方案，提供廣泛的工業(yè)品供應和數(shù)智化供應鏈服務，以滿足客戶的多樣化需求。

“太璞”建立在公司端到端的供應鏈數(shù)智化基礎設施之上，涵蓋商品、采購、履約及運營。公司主要通過向客戶銷售工業(yè)品及提供相關服務獲得收入。

京東工業(yè)于2017年開始布局專注于MRO采購服務的供應鏈技術與服務業(yè)務。經(jīng)過多年發(fā)展，公司已成為中國MRO采購服務市場的最大參與者，根據(jù)灼識咨詢的資料顯示，按2024年的交易額計，公司排名第一，規(guī)模為第二名的近三倍。

根據(jù)同一資料顯示，隨著公司向更廣闊的工業(yè)供應鏈市場擴展，按2024年的交易額計，公司亦為中國工業(yè)供應鏈技術與服務市場最大的服務提供商，市場份額達到4.1%。公司規(guī)模的持續(xù)增長充分證明了公司業(yè)務模式的高效性。自2022年至2024年，公司的收入由約141億元(人民幣，下同)增至204億元，復合年增長率為20.1%。

根據(jù)灼識咨詢的資料顯示，京東工業(yè)于2024年在中國的工業(yè)供應鏈技術與服務市場擁有最廣泛的客戶覆蓋。截至2025年6月30日前的十二個月內(nèi)，公司服務約11,100個重點企業(yè)客戶。2025年上半年，公司的重點企業(yè)客戶包括約60%的中國《財富》500強企業(yè)及逾40%的在華全球《財富》500強企業(yè)。

根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年12月31日，按SKU數(shù)量計，京東工業(yè)在中國提供最廣泛的工業(yè)品供應。截至2025年6月30日，公司已提供約8,110萬個SKU，涵蓋80個產(chǎn)品類別。截至2025年6月30日前的十二個月內(nèi)，公司的商品供應源自于由約158,000家制造商、分銷商及代理商組成的廣泛的且覆蓋全國的工業(yè)品供應網(wǎng)絡。

“太璞”包含工業(yè)品供應和數(shù)智化供應鏈服務，這些服務包括采購戰(zhàn)略咨詢與數(shù)智化規(guī)劃、采購供應鏈數(shù)智化技術服務及運營與增值服務。公司可以根據(jù)客戶需求提供完整的“太璞”解決方案或選定部分，如商品供應及若干特定服務的組合。

在工業(yè)供給側，京東工業(yè)推動從商品、采購、履約到運營等工業(yè)供應鏈各個環(huán)節(jié)的數(shù)智化轉型，構建了一套端到端的數(shù)智化基礎設施，形成了“太璞”的根基。公司將海量商品的參數(shù)標準化及數(shù)字化，以統(tǒng)一工業(yè)供應鏈上的“語言體系”。

公司為重點企業(yè)、中小企業(yè)及其他客戶提供數(shù)智化采購服務，使他們能夠享受便捷的工業(yè)品采購。公司利用智能決策優(yōu)化履約安排，并為客戶提供實時履約保障。公司的閉環(huán)數(shù)智化服務囊括采購計劃、交易和售后服務，幫助客戶實現(xiàn)降本增效和透明采購。

在客戶需求側，依托于端到端的數(shù)智化基礎設施，京東工業(yè)將業(yè)務進一步延伸至客戶內(nèi)部，協(xié)助其進行頂層采購戰(zhàn)略規(guī)劃與采購供應鏈系統(tǒng)建設，以更好地實現(xiàn)客戶內(nèi)部數(shù)智化轉型。

公司通過“太璞”提供的數(shù)智化采購解決方案—商城采購解決方案、SRM采購解決方案和招標采購解決方案，幫助客戶更高效地應對不同的采購場景。公司還為客戶提供采購咨詢服務、搭建采購運營及合規(guī)管控系統(tǒng)，幫助客戶高效、閉環(huán)地管理供應商，規(guī)避潛在風險。

以工業(yè)供應鏈全鏈路數(shù)智化為支撐，京東工業(yè)建立了輕資產(chǎn)的運營模式。公司整合采購需求，并與分銷商、代理商的庫存及制造商的產(chǎn)能進行數(shù)智化鏈接及匹配，以實現(xiàn)智能商品尋源，這使得公司一大部分的訂單可以由供應端直接發(fā)貨給需求端來完成。

公司的智能履約系統(tǒng)、履約時效管理系統(tǒng)及物流承運平臺使得公司能夠在自有運營之外整合第三方的履約交付能力，最大限度地減少公司對物流資產(chǎn)的投資。公司的業(yè)務模式和強大的技術力使公司得以在業(yè)務持續(xù)增長的同時保持穩(wěn)健的運營資金。

中國于2024年錄得世界最大的第二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值，且是唯一擁有聯(lián)合國產(chǎn)業(yè)分類中所有工業(yè)門類的國家。此外，根據(jù)灼識咨詢的資料顯示，中國引領全球工業(yè)供應鏈市場，在2024年擁有11.4萬億元的全球最大市場規(guī)模。

中國工業(yè)供應鏈市場在供需兩端高度分散，分銷層級冗余，商品參數(shù)非標，且企業(yè)對采購過程的把控有限，導致整個工業(yè)供應鏈成本高、效率低、采購透明度低。因此，工業(yè)供應鏈參與者亟待數(shù)智化轉型，以實現(xiàn)降本增效。

根據(jù)灼識咨詢的資料顯示，中國工業(yè)供應鏈市場的數(shù)字化滲透率在2024年僅為6.2%，預計到2029年將達到8.2%。數(shù)字化滲透率的提高預計將推動工業(yè)供應鏈技術與服務市場規(guī)�？焖僭鲩L，由2024年的0.7萬億元增至2029年的1.1萬億元，復合年增長率達到9.8%。

京東工業(yè)的收入規(guī)模于往績記錄期間增長顯著。公司的大部分收入來自商品銷售收入，其余收入來自提供交易平臺、廣告以及技術及其他服務。

公司的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務總收入由2022年的141億元增至2023年的173億元，并進一步增至2024年的204億元，復合年增長率達到20.1%。公司的持續(xù)經(jīng)營業(yè)務總收入由截至2024年6月30日止六個月的86億元增至截至2025年6月30日止六個月的103億元。

京東工業(yè)于2022年錄得凈虧損13億元，于2023年錄得凈利潤480萬元，并于2024年錄得凈利潤7.6億元。截至2024年6月30日止六個月，公司錄得凈利潤2.9億元，及截至2025年6月30日止六個月，公司錄得凈利潤4.5億元。

公司于2022年、2023年及2024年分別錄得經(jīng)調(diào)整利潤（非國際財務報告準則指標）7.1億元、8.2億元和9.1億元，2022年至2024年復合年增長率為12.8%；及截至2024年及2025年6月30日止六個月分別錄得經(jīng)調(diào)整利潤（非國際財務報告準則指標）3.7億元及5.0億元，同比增長34.1%。往績記錄期間經(jīng)調(diào)整利潤（非國際財務報告準則指標）的增長代表了公司業(yè)務盈利能力的不斷提高。

京東工業(yè)擬將全球發(fā)售募集資金按下述金額用于下述用途：約35%預計在未來48至60個月用于進一步增強工業(yè)供應鏈能力；約25%預計在未來48至60個月用于跨地域的業(yè)務擴張；約30%預計將用于潛在戰(zhàn)略投資或收購；約10%預計將用于一般公司用途及營運資金需要。

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