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“這是價(jià)值事務(wù)所的第2029篇原創(chuàng)文章”

不知不覺間，上證指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)了近些年新高，最高4034點(diǎn)，已經(jīng)比2020、2021的那個(gè)牛市要強(qiáng)了，而且是大A有史以來第三次突破4000點(diǎn)。

但一個(gè)很悲傷的故事是，指數(shù)都4000點(diǎn)了，上證指數(shù)都連著兩根年線大陽線了，絕大多數(shù)同學(xué)的持倉收益還在3000點(diǎn)左右的水平徘徊，也就是牛市都開始一年多了，卻和大多同學(xué)無關(guān)，嗯，主打的就是一個(gè)你牛你的、我熊我的……

嗨，這其實(shí)也是歷輪牛市最殘酷的真相，十年前的2015也有一輪轟轟烈烈的牛市，上證最高漲到5178點(diǎn)，但在這輪牛市期間，請(qǐng)注意，所長(zhǎng)說的是牛市期間，不算后面的熊市，整個(gè)市場(chǎng)也只有4%的人賺到了錢。

為什么會(huì)這樣呢？

因?yàn)槟呐率桥Ｊ�，也并不是一次性全部漲的，而是輪動(dòng)，一會(huì)輪到這里、一會(huì)輪到那里，一會(huì)這個(gè)板塊、一會(huì)那個(gè)板塊，可能一段時(shí)間漲的是A，但你持有的恰好是B，等你看著別人拿A賺得盆滿缽滿實(shí)在忍不住調(diào)倉的時(shí)候，可能就又輪到你的B開始漲而A表現(xiàn)不佳了。

所以呀，雖然人人都期待牛市，但牛市也并不是所有人的天堂，那么我們到底應(yīng)該怎么做才能最好地把握這個(gè)牛市呢？

其實(shí)還是那句老生常談的話，所長(zhǎng)覺得普通散戶參與指數(shù)投資比押注單獨(dú)企業(yè)好太多了。

想想指數(shù)都4000點(diǎn)了，絕大多數(shù)人的持倉收益還是3000點(diǎn)的水平，是不是大幅跑輸指數(shù)？2015那么個(gè)大牛市卻只有4%的人賺錢，是不是大幅跑輸指數(shù)？

指數(shù)是一攬子什么都有的，所以它有東邊不亮西邊亮的特點(diǎn)，不論如何能讓你獲得80分收益。但如果你投資單獨(dú)的企業(yè)，由于能持有的標(biāo)的有限，滿倉踏空其實(shí)是大概率事件。

話說回來，其實(shí)絕大多數(shù)專業(yè)的基金經(jīng)理想跑贏指數(shù)也并不那么容易，所以所長(zhǎng)最想告訴大家的是，牛市中最佳的選擇就是投指數(shù)。

當(dāng)然也不用所長(zhǎng)多說，相信大家也能注意到這個(gè)情況，所以這段時(shí)間指數(shù)類產(chǎn)品的銷售非常火，所長(zhǎng)業(yè)內(nèi)不少朋友也證實(shí)了這一點(diǎn)，不少指數(shù)一出來就會(huì)被秒空，尤其是寬基。

不過主流寬基也蠻多的，很多同學(xué)并不知道怎么選，要所長(zhǎng)講，在這一眾寬基產(chǎn)品中，追蹤中證A500的A500ETF 易方達(dá)（159361）或許更值得我們關(guān)注。

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價(jià)值事務(wù)所

中國版標(biāo)普500

在市場(chǎng)混得久一點(diǎn)的朋友應(yīng)該清楚，在一眾寬基中，滬深300是最主流的，同時(shí)也是影響力最大的，很多機(jī)構(gòu)選的業(yè)績(jī)對(duì)照基準(zhǔn)都是滬深300。

不過過去僅代表過去，滬深300這個(gè)寬基可以說基本以金融、消費(fèi)這類老生產(chǎn)要素為主，一些具有高成長(zhǎng)性的科技細(xì)分領(lǐng)域就沒怎么覆蓋，這就導(dǎo)致滬深300的整體收益幾乎同這些新興產(chǎn)業(yè)絕緣，投資者也就很難分享到新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶來的紅利。

前面提到的A500ETF 易方達(dá)（159361）跟蹤的中證 A500 指數(shù)，其實(shí)就是把傳統(tǒng)滬深 300 這一bug進(jìn)行修補(bǔ)后的產(chǎn)物。它先挑出總市值排名前1500且流通市值占比較高的企業(yè)，然后再根據(jù)行業(yè)均衡、ESG、互聯(lián)互通等幾個(gè)最重要的維度進(jìn)行篩選。

這一獨(dú)特的編制方式，使得A500有相對(duì)其他寬基更鮮明的行業(yè)均衡特點(diǎn)。從行業(yè)覆蓋來看，它幾乎涵蓋了全部中證一級(jí)行業(yè)和二級(jí)行業(yè)，一方面避免了集中投資單一行業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面又可以讓那些新興科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展成果（無論人工智能、半導(dǎo)體，還是新能源、創(chuàng)新藥）都能在該指數(shù)中得到合理體現(xiàn)。

如果我們?nèi)タ茨切┤蜃詈诵牡膶捇�，不難發(fā)現(xiàn)，其實(shí)幾乎都用到了行業(yè)均衡的方法。

典型如美國的標(biāo)普500，對(duì)美國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的表征性就非常好，整個(gè)指數(shù)樣本行業(yè)分布與美國全市場(chǎng)行業(yè)市值分布可以說幾乎保持一致，換句話就是能直接反映出美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢(shì)。這其實(shí)也是大家都認(rèn)為標(biāo)普500是美國經(jīng)濟(jì)晴雨表的核心原因。

前文提到的用類似方式編撰的A500，未來其實(shí)也可以像標(biāo)普500那樣充分反映咱們國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，作為咱們國家的經(jīng)濟(jì)晴雨表。

為什么很多投資者在牛市的收益會(huì)跑輸指數(shù)，出現(xiàn)本文最開頭講的那種情況？

最核心的原因之一就是大家的持倉過度集中于某個(gè)行業(yè)或企業(yè)，要么重倉了前期熱門但已調(diào)整的板塊，要么錯(cuò)過了新興產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)紅利。由于大家的資金、能力等有限，想雨露均沾、跟著牛市一起做輪動(dòng)基本就不可能了。

所以，從實(shí)際的投資結(jié)果來看，選擇A500ETF 易方達(dá)（159361）這種追蹤A500的指數(shù)產(chǎn)品或許才是牛市的最優(yōu)解。

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價(jià)值事務(wù)所

跟著經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)賺錢

如果我們能將眼光放得更長(zhǎng)、格局拉得更高一點(diǎn)，去觀察全球最為成熟的資本市場(chǎng)的過往歷史，不難發(fā)現(xiàn)，那些能真正穿越牛熊、長(zhǎng)期跑贏通貨膨脹的投資品種無不是緊密貼合當(dāng)時(shí)時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展主線的。

像美國的標(biāo)普 500 之所以被奉為經(jīng)典，核心就在于其行業(yè)分布與美國全市場(chǎng)高度一致，從工業(yè)時(shí)代到信息時(shí)代再到如今的AI主導(dǎo)，始終緊跟經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變遷，讓投資者能夠輕松分享到時(shí)代紅利。

當(dāng)下，我們的中國經(jīng)濟(jì)其實(shí)也正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，新質(zhì)生產(chǎn)力蓬勃發(fā)展，新興產(chǎn)業(yè)如雨后春筍般崛起，如果我們不想再做牛市的旁觀者，不想讓持倉永遠(yuǎn)慢指數(shù)一步，真的不妨關(guān)注一下A500ETF 易方達(dá)（159361）這樣追蹤中證 A500 指數(shù)、能精準(zhǔn)捕捉到這一經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)的產(chǎn)品。

而相比市場(chǎng)上的同類產(chǎn)品，A500ETF 易方達(dá)（159361）的優(yōu)勢(shì)可以說是最為明顯的。

一方面，其成本優(yōu)勢(shì)顯著，管理費(fèi)率僅為 0.15%/ 年，這在同類 ETF 產(chǎn)品中可以說是最低水平，相當(dāng)于最直接有效地降低投資者的長(zhǎng)期投資成本，讓收益更多地落到投資者腰包里。

另一方面，自這款ETF上市以來，交易活躍度一直在持續(xù)提升，資金進(jìn)出都非常便捷，換句話說就是流動(dòng)性高，不必?fù)?dān)憂交易時(shí)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，所以廣大投資者可以根據(jù)自己的投資計(jì)劃靈活地進(jìn)行操作。

當(dāng)下的市場(chǎng)指數(shù)已經(jīng)站上 3600 點(diǎn)，可很多人的持倉收益還是在原地踏步。與其執(zhí)著于單獨(dú)企業(yè)反復(fù)掙扎，是不是可以換個(gè)思路，用A500ETF 易方達(dá)（159361）這樣的均衡型寬基構(gòu)建我們持倉的基本盤。

正如一直以來所長(zhǎng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)的那樣，對(duì)于絕大多數(shù)散戶同學(xué)來說，寬基其實(shí)是都是最好的選擇，不用研究財(cái)報(bào)、不用跟蹤行業(yè)政策、不用糾結(jié)單個(gè)企業(yè)漲跌，輕輕松松就能分享資本市場(chǎng)的紅利。

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