12月9日晚間，A股市場接連爆出兩起重大信息披露違規(guī)事件——浙江嘉澳環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆?03822.SH）與廣東惠倫晶體科技股份有限公司（300460.SZ）雙雙公告收到地方證監(jiān)局《行政處罰事先告知書》，并將于12月11日起被實施“其他風(fēng)險警示”，股票簡稱分別變更為“ST嘉澳”和“ST惠倫”。

這不僅意味著兩家公司短期股價將面臨劇烈波動，更暴露出其在公司治理、財務(wù)透明度及ESG（環(huán)境、社會與治理）實踐中的系統(tǒng)性缺陷。

公司治理形同虛設(shè)

根據(jù)公告，嘉澳環(huán)保因子公司項目長期未結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)，導(dǎo)致2022年、2023年年報中虛增利潤總額合計超3200萬元，甚至使2023年凈利潤由虧損轉(zhuǎn)為盈利。

而惠倫晶體則被查出2020年隱瞞資金占用事項，并于2021—2022年間通過虛構(gòu)采購與銷售業(yè)務(wù)虛增收入與成本，嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者。

值得注意的是，這并非兩家公司首次觸碰監(jiān)管紅線。嘉澳環(huán)保早在2020年就因合并報表問題被立案調(diào)查；2024年8月，又因年報披露不準(zhǔn)確被出具警示函。

惠倫晶體此次亦是實控人趙積清主導(dǎo)下的系統(tǒng)性舞弊行為。頻繁違規(guī)背后，反映出董事會監(jiān)督失效、內(nèi)控機(jī)制缺失、高管誠信文化薄弱等深層次治理危機(jī)。

ESG評級恐遭重創(chuàng)，綠色光環(huán)褪色

從ESG視角審視，這兩家公司的行為與其對外宣稱的“可持續(xù)發(fā)展”形象形成強(qiáng)烈反差。

嘉澳環(huán)保作為國內(nèi)環(huán)保增塑劑和生物航煤領(lǐng)域的先行者，近年來憑借“綠色能源”概念獲得資本市場熱捧——2024年股價漲幅高達(dá)74%，市值一度逼近70億元。然而，連續(xù)兩年財報失真，不僅削弱了其“環(huán)?！睒?biāo)簽的公信力，更可能引發(fā)對其生物質(zhì)能源業(yè)務(wù)真實性的質(zhì)疑。在ESG投資日益主流化的今天，此類“漂綠”（greenwashing）嫌疑將直接打擊機(jī)構(gòu)投資者信心。

惠倫晶體雖屬電子元器件行業(yè)，但其信息披露違規(guī)同樣構(gòu)成ESG中“G”（治理）維度的重大負(fù)面事件。國際主流ESG評級機(jī)構(gòu)通常將財務(wù)造假、高管失信列為高風(fēng)險信號，可能導(dǎo)致其評級下調(diào)，進(jìn)而被ESG基金剔除持倉。

資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化ESG盡調(diào)，在選股時不僅關(guān)注財務(wù)指標(biāo)，更需穿透核查公司治理結(jié)構(gòu)與歷史合規(guī)記錄，避免“價值陷阱”。

盡管兩地證監(jiān)局合計開出1700萬元罰單（嘉澳環(huán)保1000萬元、惠倫晶體700萬元），但在投資者看來，這一力度仍顯不足。以嘉澳環(huán)保為例，其2024年前三季度營收達(dá)30億元，罰款僅占營收的0.33%；而惠倫晶體實控人趙積清個人被罰400萬元，與其通過違規(guī)操作可能獲取的利益相比，威懾力有限。

嘉澳環(huán)保與惠倫晶體的接連“戴帽”，再次敲響上市公司誠信警鐘。在注冊制全面推行、退市常態(tài)化加速的背景下，信息披露的真實性已成資本市場生命線。