作者 | 愉見團隊

出品 | 愉見財經(jīng)

近期，上市銀行中期分紅陸續(xù)落地。

今年上市銀行中期“紅包雨”呈現(xiàn)哪些特點？大行、股份行和城商行分紅節(jié)奏如何？今晚的“愉見財經(jīng)”就來盤點一番。

工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行同日中期分紅

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12月8日，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行發(fā)布有關(guān)分紅的最新消息。兩家銀行的中期分紅股權(quán)登記日、除權(quán)（息）日、現(xiàn)金紅利發(fā)放日均定在了2025年12月12日、12月15日和12月15日，合計派發(fā)超900億元。

農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）公告稱，公司2025年半年度利潤分配方案已獲股東會通過，本次利潤分配每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.1195元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利約人民幣418.23億元（含稅）；其中，派發(fā)A股現(xiàn)金紅利共約人民幣381.50億元（含稅）。股權(quán)登記日為2025年12月12日，除權(quán)（息）日和現(xiàn)金紅利發(fā)放日均為2025年12月15日。

工商銀行（601398.SH）公告稱，公司2025年中期利潤分配方案已獲股東會審議通過，A股每股派發(fā)現(xiàn)金股息人民幣0.1414元（含稅），股權(quán)登記日為2025年12月12日，除權(quán)（息）日為2025年12月15日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2025年12月15日。此次派發(fā)現(xiàn)金股息共計約人民幣503.96億元，其中A股派發(fā)約人民幣381.23億元。

國有六大行依舊是分紅“主力軍”

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截至12月9日，42家A股上市銀行中已有18家銀行中期分紅實施完畢，6家銀行等待實施，現(xiàn)金分紅總額超2600億元。

國有六大行依舊是分紅“主力軍”，2025年中期擬分紅總額達2046.57億元，占上市銀行現(xiàn)金分紅總額超七成。這一數(shù)字與去年中期分紅規(guī)模基本持平，2024年六家國有大行的中期分紅合計為2048.23億元。

具體來看，工商銀行每10股派發(fā)1.414元（含稅），以503.96億元領(lǐng)跑六大行；建設(shè)銀行緊隨其后，每10股派發(fā)1.858元（含稅），分紅金額達486.05億元；農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行分別以418.23億元、352.50億元的分紅分列三、四位，分別每10股派發(fā)1.195元（含稅）、每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.094元（稅前）；郵儲銀行每10股派發(fā)1.23元（含稅），合計147.72億元；交通銀行每10股派發(fā)1.563元（含稅），共分配現(xiàn)金股利138.11億元。

從計劃派息時間來看，今年中期分紅的一大特點是時間較去年提前，18家上市銀行披露了派息時間，其中A股、H股派息日較去年提前的銀行分別有9家、6家，平均分別提前約16 天、14天，A股多集中于11月、12月派息，H股多集中于次年1月派息。

股份行、城商行積極加入分紅行列

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今年中期分紅銀行數(shù)量增加得益于股份制銀行和地方銀行的積極參與。

股份行中，目前民生銀行、平安銀行、中信銀行已經(jīng)實施分紅。其中，民生銀行最早完成分紅發(fā)放，每10股分紅1.36元，合計分紅59.54億元，于9月16日完成分紅。平安銀行、中信銀行分別分紅45.80億元、104.61億元，分別在10月15日、11月21日發(fā)放完畢。

另外，興業(yè)銀行首次進行中期分紅，每10股分紅5.65元，總分紅金額為119.57億元，具體分紅時間將在2026年1月召開股東會后確定。

城商行中，上海銀行、南京銀行、杭州銀行、蘇州銀行、長沙銀行、廈門銀行均已實施分紅。

近兩年來，上市銀行響應(yīng)政策號召，越發(fā)重視與投資者分享經(jīng)營發(fā)展成果，為股東提供持續(xù)、穩(wěn)定、合理的投資回報。以上海銀行為例，中期分紅每10股派發(fā)現(xiàn)金股利3.00元（含稅），合計擬派發(fā)普通股現(xiàn)金股利約42.63億元（含稅），占合并報表歸屬于母公司普通股股東的凈利潤的比例為32.22%。

上海銀行于2024年首次實施中期分紅，2025年中期分紅比例進一步提升。從更長期來觀察，2022年度、2023年度、2024年度該行現(xiàn)金分紅比例分別為26.75%、30.06%、31.22%，可見連年保持穩(wěn)步提升。

此外，根據(jù)上海銀行發(fā)布的估值提升計劃，該行未來3年每年年度現(xiàn)金分紅比例將不低于30%——這是上市銀行在持續(xù)向市場和投資者傳遞確定性。

除中期分紅外，銀行的“紅包驚喜”也可以發(fā)生在三季度。比如重慶銀行就發(fā)布了關(guān)于2025年三季度利潤預(yù)分配方案的公告，擬向全體普通股股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.684元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利約為5.85億元（含稅），占同期歸屬于該行普通股股東凈利潤的11.99%。

“數(shù)量增、節(jié)奏快、力度穩(wěn)”

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蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，2025年銀行中期分紅呈現(xiàn)“數(shù)量增、節(jié)奏快、力度穩(wěn)”的顯著特征。從監(jiān)管層面看，2024年新“國九條”明確鼓勵上市公司一年多次分紅，將分紅與減持、再融資等行為掛鉤，從政策上強力引導(dǎo)了銀行等上市公司提高股東回報。從銀行自身看，部分銀行，尤其是業(yè)績表現(xiàn)韌性較強的江浙地區(qū)城商行，在凈息差率先企穩(wěn)、盈利改善的支撐下，不僅有能力也有意愿通過提高分紅比例來傳遞經(jīng)營信心、吸引投資者并穩(wěn)定估值。

在武澤偉看來，中期分紅潮反映了銀行業(yè)響應(yīng)政策、主動管理投資者預(yù)期、并試圖在盈利增長與股東回報間尋求更佳平衡的趨勢。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，“首次實施中期分紅銀行通過分紅傳遞穩(wěn)健信號，提升市場關(guān)注度。從市場情況看，首次分紅銀行的股價短期表現(xiàn)積極，分紅增強股東信心，分紅后銀行更注重資本使用效率?！彼J(rèn)為，未實施中期分紅銀行可能是資本補充壓力較大需優(yōu)先補充資本，或者是部分銀行將資金用于業(yè)務(wù)擴張或數(shù)字化轉(zhuǎn)型，也有可能是分紅政策差異部分銀行仍堅持年度分紅機制。

銀河證券研報分析認(rèn)為，整體來看，擬實施中期分紅的銀行數(shù)量增加，多數(shù)銀行分紅率保持穩(wěn)定，部分股份行、城商行分紅率進一步提升，且派息時間前移，體現(xiàn)銀行板塊穩(wěn)健的紅利價值，對中長期資金吸引力不減，進而有望推動紅利價值加速兌現(xiàn)。

前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，臨近年末，一些高股息板塊受到追求穩(wěn)定回報投資者的關(guān)注，同時一些超跌的科技成長賽道的股票，有望反彈，產(chǎn)生較好的投資機會。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著監(jiān)管層持續(xù)引導(dǎo)優(yōu)化分紅機制，銀行在平衡股東回報與資本補充的同時，未來可能有更多上市銀行加入中期分紅行列。