12月3日晚間，無錫雪浪環(huán)境科技股份有限公司（雪浪環(huán)境 SZ300385）一紙公告打破環(huán)保行業(yè)平靜 。

雪浪環(huán)境稱，因金融借款合同糾紛被蘇州銀行股份有限公司無錫分行起訴，涉案金額為4967.507萬元。目前公司部分銀行賬戶已被凍結(jié)，凍結(jié)金額與賬戶余額合計(jì)分別為4967.507萬元和357.164萬元。

此前，11月19日，雪浪環(huán)境曾發(fā)布預(yù)重整公告，債權(quán)人江蘇鑫牛線纜有限公司（以下簡(jiǎn)稱“江蘇鑫?！保┮云?“不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有重整價(jià)值” 為由，向無錫市中級(jí)人民法院申請(qǐng)預(yù)重整。

種種跡象表明，這家深耕環(huán)保領(lǐng)域二十余年、有著國(guó)資背景的明星上市公司，面臨重重經(jīng)濟(jì)壓力和發(fā)展困境。

昔日明星環(huán)保企業(yè) 原實(shí)控人位列胡潤(rùn)百富榜

根據(jù)官網(wǎng)介紹，雪浪環(huán)境以環(huán)境科技裝備智造與廢棄物資源化利用為主業(yè)的國(guó)有控股混合所有制上市公司。公司成立于2001年，注冊(cè)資本金3.33億元，總部位于江蘇省無錫市濱湖區(qū)。

雪浪環(huán)境在生態(tài)環(huán)境與冶金領(lǐng)域深耕二十余年，是廢氣及固廢處置領(lǐng)域領(lǐng)軍企業(yè)。先后獲評(píng)中國(guó)優(yōu)秀科技民營(yíng)企業(yè)、無錫市十佳科技創(chuàng)新型企業(yè)、無錫市優(yōu)秀民營(yíng)企業(yè)等稱號(hào)。

2014年6月26日，雪浪環(huán)境在A股上市，在創(chuàng)業(yè)板上市當(dāng)日發(fā)行價(jià)為14.73元，僅僅9個(gè)工作日，該公司股價(jià)就增長(zhǎng)了兩倍，截至7月8日以45.47元漲停。

彼時(shí)，雪浪環(huán)境風(fēng)光無兩，原控股股東——董事長(zhǎng)、總經(jīng)理?xiàng)罱ㄆ?，在股票上市后不久家族身價(jià)達(dá)到21.85億元，增長(zhǎng)了近15億元。在胡潤(rùn)百富榜中排名至第900位左右。

2019年，雪浪環(huán)境營(yíng)業(yè)收入達(dá)到12.43億元，同比增長(zhǎng)29.47%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8984.05萬元，同比增長(zhǎng)107.39%。

2019年至2020年，新蘇環(huán)保產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱新蘇環(huán)保）兩次通過股份轉(zhuǎn)讓的方式，共支付9.40億元左右的價(jià)款，獲得原實(shí)控人楊建平等人合計(jì)29.86%的股份，成為雪浪環(huán)境的控股股東。公告顯示其實(shí)際控制人為常州市新北區(qū)人民政府。

雪浪環(huán)境在公告中表示，公司和新蘇環(huán)保產(chǎn)業(yè)契合度高、協(xié)同效應(yīng)強(qiáng)，未來公司與新蘇環(huán)?？蓪?shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。然而事與愿違，這一環(huán)保領(lǐng)域曾經(jīng)的明星企業(yè)，逐漸陷入財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化的困境。

債權(quán)人追債引發(fā)連鎖反應(yīng) 11個(gè)銀行賬戶被凍結(jié)

根據(jù)2025年12月3日的公告，2023年12月，雪浪環(huán)境與蘇州銀行無錫分行簽訂《貸款合同》一份，約定蘇州銀行無錫分行為雪浪環(huán)境提供貸款8000萬元，貸款期限自2023年12月14日起至2025年12月14日止。合同約定按季結(jié)息，分期還本。

上述合同簽訂后，原告分批合計(jì)放款6,000萬元，貸款到期日均為2025 年12月14日。

11月19日，雪浪環(huán)境發(fā)布《關(guān)于公司被債權(quán)人申請(qǐng)預(yù)重整的提示性公告》，債權(quán)人江蘇鑫牛以雪浪環(huán)境不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，但具有重整價(jià)值為由，向無錫市中級(jí)人民法院申請(qǐng)對(duì)公司進(jìn)行預(yù)重整。此外，自2024 年起，被告新增大量民事訴訟，償債能力惡化。

蘇州銀行無錫分行根據(jù)《貸款合同》相關(guān)條款，有權(quán)宣布貸款合同項(xiàng)下的本金全部立即到期，并要求雪浪環(huán)境歸還全部貸款本息遂向蘇州法院申請(qǐng)了訴前財(cái)產(chǎn)保全，蘇州法院裁定：“凍結(jié)被申請(qǐng)人無錫雪浪環(huán)境科技股份有限公司銀行賬戶存款人民幣49,675,070 元或查封、扣押其相應(yīng)價(jià)值的財(cái)產(chǎn)。本裁定立即開始執(zhí)行?！?/strong>

公告顯示，截至公告披露時(shí)，本次保全公司被凍結(jié)的銀行賬戶共11個(gè)，相關(guān)賬戶余額僅357.16萬元。

此外，公告還顯示，雪浪環(huán)境（含控股子公司）連續(xù)十二個(gè)月內(nèi)累計(jì)發(fā)生的因未達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)而尚未披露的訴訟、仲裁事項(xiàng)合計(jì)金額為1134.82萬元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的4.73%。除本次凍結(jié)資金外，雪浪環(huán)境尚有779.20萬元資金因涉及訴訟被凍結(jié)。

實(shí)控人成國(guó)資后業(yè)績(jī)暴跌 資產(chǎn)負(fù)債率超93%

梳理雪浪環(huán)境經(jīng)濟(jì)承壓的關(guān)鍵時(shí)間，2020年國(guó)資入主本被寄予厚望，卻意外成為業(yè)績(jī)滑坡的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。新蘇環(huán)?？毓僧?dāng)年，公司凈利潤(rùn)即出現(xiàn)3.36億元巨額虧損，同比暴跌473.60%。

此后雪浪環(huán)境經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，自2022年起，公司已連續(xù)三年虧損。2022年至2024年，歸母凈利潤(rùn)分別為-1.17億元、-0.47億元和-4.64億元，其中2024年虧損創(chuàng)上市以來新高。

2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.63億元，同比減少33.51%；歸母凈利潤(rùn)為-1.58億元，同比下降4.22%。

此外，截至2025年9月30日，公司資產(chǎn)總額為22.90億元，較2024年末減少近4.45億元；負(fù)債合計(jì)約21.43億元，資產(chǎn)負(fù)債率約93.6%。

根據(jù)雪浪環(huán)境多次公告，一方面，公司此前多項(xiàng)并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，引發(fā)大額商譽(yù)及資產(chǎn)減值。

例如，公司分別于2020年、2022年對(duì)控股子公司南京卓越環(huán)保科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“南京卓越”）商譽(yù)計(jì)提減值5.19億元、1.04億元，2024年又對(duì)南京卓越資產(chǎn)組計(jì)提減值3000萬元，對(duì)上海長(zhǎng)盈環(huán)保服務(wù)有限公司商譽(yù)計(jì)提減值1.8億元。

另一方面，公司主營(yíng)的煙氣凈化與灰渣處理業(yè)務(wù)、垃圾焚燒發(fā)電業(yè)務(wù)等毛利率持續(xù)下行，從2018年的28.53%暴跌至2024年的4.27%。重點(diǎn)項(xiàng)目執(zhí)行滯后、回款周期拉長(zhǎng)，進(jìn)一步加劇現(xiàn)金流緊張局面。

與此形成鮮明對(duì)比的是，原實(shí)控人楊建平等人通過持續(xù)減持實(shí)現(xiàn)“高位套現(xiàn)”，持股比例逐步下降轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。這一系列預(yù)警信號(hào)清晰地勾勒出雪浪環(huán)境走向危機(jī)的軌跡。

值得關(guān)注的是，2024年7月上任的新董事長(zhǎng)謝吳濤具備豐富投行經(jīng)驗(yàn)，曾主導(dǎo)多個(gè) IPO與并購(gòu)項(xiàng)目，在當(dāng)前并購(gòu)重組活躍的背景下，其資本運(yùn)作動(dòng)向被業(yè)內(nèi)視為破局關(guān)鍵——若能通過資源整合激活業(yè)務(wù)，或?qū)⒕徑鈬?guó)資保值壓力。

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