1、硫磺：供需“剪刀差”致硫磺漲幅超300%

從去年下半年到現(xiàn)在，硫磺價格從不到1000元/噸漲至逾4000元/噸，當前仍處于上漲趨勢中，下游沒有自供能力的磷肥企業(yè)壓力山大，中小產(chǎn)能紛紛減產(chǎn)、退出。財聯(lián)社記者從國內(nèi)某磷肥上市公司相關負責人處獲悉，每噸硫磺價格上漲100元，下游磷肥的成本相應增加50元，按照市場價格計算，現(xiàn)在磷肥的成本較去年上半年增加了1500元/噸?！翱紤]到長協(xié)供應等因素，成本增加沒那么夸張，但是依然壓力很大。”

11月中旬以來，海外成品油裂解價差迅速攀升，而硫磺作為煉化副產(chǎn)物，供給同樣受到嚴重影響。

國投證券王華炳認為，一方面俄羅斯為世界第二大硫磺生產(chǎn)國，短期裂解價差有所降溫回調，但核心矛盾未解，另一方面我國新能源浪潮拉動硫磺需求，尤其是固態(tài)電池技術路線中的硫化鋰成本構成占比高達82%，有望打開硫磺遠期成長空間，預計2026年硫磺供需缺口將顯著擴大，價格或將追尋歷史高點。

A股上市公司中

粵桂股份：子公司云硫礦業(yè)采礦許可證范圍內(nèi)保有硫鐵礦資源量1.11億噸。

三維化學：主營業(yè)務涵蓋硫磺回收工程，截至上半年公司設計、總承包245套硫磺回收裝置，總規(guī)模1316.6萬噸/年。

2、固態(tài)電池：固態(tài)電池正迎來產(chǎn)業(yè)化關鍵突破期

為進一步推進硅碳負極材料和固態(tài)電池技術進步及產(chǎn)業(yè)發(fā)展，華清鋰電將于2025年12月17-19日在湖南長沙舉辦“第二屆中國硅碳負極材料技術大會”和“第三屆中國固態(tài)電池技術產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會”。

銀河證券指出，固態(tài)電池正迎來產(chǎn)業(yè)化關鍵突破期。政策端工信部專項支持疊加中期審查落地，產(chǎn)業(yè)端頭部企業(yè)中試線密集投產(chǎn)。根據(jù)Trendforce，目前全球主要電池企業(yè)都已經(jīng)明確了固態(tài)電池量產(chǎn)時間表，目前主要廠商處于中試線階段，預估2027年至2028年陸續(xù)進入量產(chǎn)階段。

A股上市公司中

宏工科技：固態(tài)電池相關產(chǎn)線方面，公司去年向客戶交付的試驗線，各項性能指標驗證已達到了客戶的要求。截至2025年半年度，公司已針對固態(tài)電池、干法電極工藝的特殊需求，自主研發(fā)或聯(lián)合研發(fā)了混合均質一體機、干法研磨機、適用于干法電極的雙螺桿擠出機、適用于固態(tài)電池的全自動噸袋拆包系統(tǒng)等。

華友鈷業(yè)：超高鎳三元正極材料已百噸級批量用于eVTOL低空飛行器和半固態(tài)汽車動力電池；超高鎳三元、富鋰錳基雙路徑固態(tài)電池材料齊頭并進，搶占客戶前沿開發(fā)通道。