在全球電動化與智能化浪潮，以及半導(dǎo)體國產(chǎn)替代的雙重驅(qū)動下，國內(nèi)車規(guī)級模擬芯片市場迅速擴(kuò)大。成立于2013年的蘇州納芯微電子股份有限公司（以下簡稱“納芯微”），憑借先發(fā)優(yōu)勢和技術(shù)積累，已成長為該市場的龍頭企業(yè)，并率先實(shí)現(xiàn)上市。

2022年，納芯微成功登陸科創(chuàng)板（股票代碼：688052.SH）。2025年12月8日，納芯微正式在香港聯(lián)交所掛牌上市，股票代碼02676.HK，發(fā)行價(jià)116港元。在此次港股發(fā)行中，納芯微更是獲得“國家隊(duì)+頂級機(jī)構(gòu)+產(chǎn)業(yè)龍頭”三重資本認(rèn)購。

2025年12月8日，納芯微港股敲鐘上市現(xiàn)場，圖片來源：納芯微

至此，納芯微成為國內(nèi)汽車電子領(lǐng)域少數(shù)實(shí)現(xiàn)“A+H”雙重上市的模擬芯片設(shè)計(jì)公司。這不僅是其發(fā)展步入新階段、邁向全球化的標(biāo)志，也將為中國汽車電子企業(yè)走向全球提供參照。

三年，完成“A+H”落子

短短三年時(shí)間，納芯微就連續(xù)完成A股和港股兩地上市，這在汽車電子領(lǐng)域乃至全行業(yè)都極為少見。

2022年，納芯微登陸上海證券交易所科創(chuàng)板。當(dāng)時(shí)，正值國產(chǎn)芯片投資熱潮，整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游對車規(guī)級模擬芯片的關(guān)注度大幅提升?？梢娰Y本市場對國產(chǎn)芯片企業(yè)、對納芯微的前景看好。

2025年12月8日，納芯微在港股上市，并面向全球市場發(fā)行。本次全球發(fā)售規(guī)模為1906.84萬股H股，其中香港發(fā)售190.69萬股，其余向國際投資者配售。納芯微的意圖明顯，想要吸引全球資本、拓展海外市場。

更能體現(xiàn)本次上市“含金量”的是基石投資者陣容。納芯微引入了7家基石投資者，認(rèn)購金額共計(jì)10.89億港元，約占本次發(fā)售比的49%。7家基石投資者結(jié)構(gòu)多元化，包括國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金三期這樣的“國家隊(duì)”，納芯微是其基石投資的首家“A+H”企業(yè)；比亞迪、小米、三花智控等產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)；元禾控股以及其他投資人等投資機(jī)構(gòu)。

圖片來源：納芯微

招股書顯示，本次募集到的約22億港元凈額資金主要有5個用途：約18%用于提升底層技術(shù)與工藝平臺；約22%用于擴(kuò)大汽車芯片產(chǎn)品線；約25%拓展海外銷售網(wǎng)絡(luò)；約25%預(yù)留用于戰(zhàn)略投資或收購；剩余10%補(bǔ)充運(yùn)營資金。

顯然，資金將繼續(xù)用于補(bǔ)強(qiáng)三個方面——強(qiáng)化技術(shù)壁壘、加快產(chǎn)品落地、推進(jìn)全球化布局。

從科創(chuàng)板到港交所，納芯微“A+H”布局的完成，除了拓寬融資渠道外，也是其發(fā)展階段變化的信號，即從國內(nèi)市場走向全球市場。納芯微董事長兼CEO王升楊此前曾表示，“走出去”是納芯微未來五年的一大戰(zhàn)略重心。

劍指全球市場

在港股上市，納芯微既可對接全球資本，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，又能提升在國際市場的知名度與信譽(yù)度，為其進(jìn)一步開拓海外市場提供便利。

納芯微劍指全球的勇氣，源于其構(gòu)建了體系化的產(chǎn)品競爭力。2022年后，借助募集到的資金，納芯微加速推進(jìn)信號鏈、電源管理及傳感器等核心產(chǎn)品線的布局，逐步構(gòu)建起覆蓋整車系統(tǒng)的體系化能力。

如今，納芯微產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了整車系統(tǒng)多環(huán)節(jié)的全覆蓋，形成了“傳感、控制、驅(qū)動、供電”全鏈路平臺化能力。在整合麥歌恩以后，納芯微更是提升了磁傳感器技術(shù)，具備了高集成、低功耗、高精度的特點(diǎn)。

截至2025年上半年，納芯微可供銷售的產(chǎn)品型號超過3600款，其中車規(guī)級產(chǎn)品超過800款，覆蓋動力、底盤、車身控制、駕駛及座艙系統(tǒng)等領(lǐng)域。自2016年發(fā)售首款汽車芯片到2025年上半年，納芯微汽車芯片累計(jì)出貨量9.8億顆。僅2025年上半年，汽車芯片出貨量就超過3.1億顆。

圖片來源：納芯微

在持續(xù)豐富產(chǎn)品線的同時(shí)，納芯微圍繞高精度、高可靠性與高集成度等推進(jìn)技術(shù)迭代。僅在2025年，其就發(fā)布了車規(guī)級SerDes芯片組、車規(guī)級AK2超聲波雷達(dá)套片、輪速傳感器NSM41xx系列等重磅新品，進(jìn)一步提升了其在汽車電子市場的整體競爭力。

基于強(qiáng)有力的產(chǎn)品，納芯微業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大。2024年，其產(chǎn)品已覆蓋中國銷量前十的所有新能源車型，并打入了國內(nèi)領(lǐng)先新能源車企和全球Tier-1供應(yīng)鏈。

由此帶來了營收的大幅增長。2022年-2024年，納芯微營業(yè)收入從16.7億增長至19.6億元。2025年前三季度，納芯微營收同比增長73%至23.66億元。其中，汽車電子和泛能源合計(jì)貢獻(xiàn)了八成收入，成為核心增長引擎。

圖片來源：納芯微

在汽車模擬芯片領(lǐng)域，納芯微的收入更是本土企業(yè)的佼佼者。2024年，納芯微在該領(lǐng)域的收入位列本土公司第一名。在數(shù)字隔離芯片和芯片級磁傳感器兩大關(guān)鍵細(xì)分市場，納芯微2024年收入也位列本土公司首位。

近年以來，納芯微與產(chǎn)業(yè)鏈合作關(guān)系進(jìn)一步深化。例如，2025年10月與聯(lián)合電子、英諾賽科聯(lián)合研發(fā)智能集成氮化鎵（GaN）相關(guān)產(chǎn)品，推動相關(guān)方案的產(chǎn)業(yè)化落地；2024年-2025年期間，先后官宣與大陸集團(tuán)共同開發(fā)高性能輪速汽車級壓力傳感器、汽車級系統(tǒng)基礎(chǔ)芯片（SBC）等產(chǎn)品。

其中，部分客戶的進(jìn)入門檻高、驗(yàn)證周期長，納芯微能夠進(jìn)入其供應(yīng)鏈體系，并共研產(chǎn)品，意味著其技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品性能和工程能力已達(dá)到國際水平。值得一提的是，納芯微的研發(fā)體系，已通過TüV萊茵認(rèn)證的功能安全I(xiàn)SO 26262 ASIL-D等級最高要求。

在全球化市場，納芯微前期有所布局。其已在德國、日本、韓國等地設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，以更好地服務(wù)全球客戶。

此次港股上市后，納芯微將加速推進(jìn)全球化業(yè)務(wù)。本次募集到的資金中，約25%都將用于海外銷售網(wǎng)絡(luò)和海外市場推廣。從這可以看出，登陸港股是納芯微從中國核心供應(yīng)商向全球市場參與者角色轉(zhuǎn)變的信號，也是其全球化戰(zhàn)略新征程的開始。

為后來者，提供范本

達(dá)成“A+H”雙地上市后，納芯微自身向前邁了一大步的同時(shí)，也為國內(nèi)汽車電子和模擬芯片領(lǐng)域提供了可供借鑒的資本路徑與戰(zhàn)略范本。

納芯微親歷了國內(nèi)芯片產(chǎn)業(yè)的崛起，也參與了關(guān)鍵技術(shù)的突破。納芯微通過自身實(shí)踐，系統(tǒng)提升了產(chǎn)品的精度、可靠性和體系化能力，打破了國外企業(yè)在關(guān)鍵環(huán)節(jié)的技術(shù)壟斷，轉(zhuǎn)變了大家對“國產(chǎn)芯片只能做中低端”的固有認(rèn)知。

日前，納芯微還深度參與了《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖3.0》編制，探討并制定車規(guī)級傳感器與驅(qū)動芯片等關(guān)鍵領(lǐng)域的技術(shù)路線、發(fā)展目標(biāo)以及標(biāo)準(zhǔn)框架，共建國內(nèi)汽車芯片良性發(fā)展生態(tài)。

圖片來源：納芯微

在本土市場站穩(wěn)腳跟后，納芯微主動將觸角伸向海外。王升楊強(qiáng)調(diào)，“全球沒有一家芯片公司能夠單靠經(jīng)營一個區(qū)域市場取得成功。要做到全球領(lǐng)先，就必須有經(jīng)營全球市場的能力?！?/p>

登陸港股，是納芯微加速推進(jìn)全球化布局的重要一環(huán)，也為后來者提供了三大參考樣本：

一是證明了“技術(shù)落地-市場認(rèn)可-資本賦能”的閉環(huán)可行性。納芯微憑借多年技術(shù)積累和量產(chǎn)化能力打入了頭部客戶供應(yīng)鏈體系，進(jìn)而通過規(guī)?；?yīng)斬獲行業(yè)和資本的雙重認(rèn)可，再由資本加持推動企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展，形成了良性循環(huán)。

納芯微的發(fā)展路徑，可給國內(nèi)其他正在從單點(diǎn)突破向系統(tǒng)化平臺邁進(jìn)的芯片公司提供參考。

二是基石投資確保了IPO的含金量。納芯微港股上市的投資者，由“國家隊(duì)、產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)、頂級機(jī)構(gòu)”三方構(gòu)成，遠(yuǎn)超單純的財(cái)務(wù)投資范疇，既強(qiáng)化了發(fā)行質(zhì)量和估值水平，也為未來的產(chǎn)業(yè)協(xié)同提供基礎(chǔ)。

這為后續(xù)尋求產(chǎn)業(yè)協(xié)同與資本合作的汽車電子公司提供了新的參考模式。

三是品牌全球化戰(zhàn)略眼光。納芯微讓整個中國芯片行業(yè)看到，在具備扎實(shí)技術(shù)和市場基礎(chǔ)的前提下，積極擁抱國際資本市場，是提升全球競爭力和品牌影響力的有效方式，也有助于更進(jìn)一步地參與全球產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作。

從科創(chuàng)板到港交所，納芯微在三年內(nèi)完成了“A+H”的資本布局。此次上市不僅為其帶來了約22億港元的資金，更為其下一步的全球化拓展補(bǔ)充了“彈藥”。

對于納芯微而言，港股上市意味著更貼近國際資本市場，契合其未來五年的全球化戰(zhàn)略部署。而對于整個行業(yè)而言，納芯微的發(fā)展路徑表明，中國芯片公司已有能力走通“技術(shù)落地、產(chǎn)業(yè)認(rèn)可、資本賦能”的良性循環(huán)，且有望成為全球芯片市場的核心參與者與標(biāo)準(zhǔn)制定者。