日前，三元股份發(fā)布了2025年第三季度報(bào)告，收入呈現(xiàn)雙位數(shù)下滑態(tài)勢，且短期借款居高不下，引發(fā)資本市場擔(dān)憂。

數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，三元股份的營業(yè)收入約為48.71億元，同比降幅在10%以上；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.36億元，增幅在124%左右。

三元股份方面表示，2025年前三季度，公司繼續(xù)深化戰(zhàn)略改革，堅(jiān)持“有利潤的收入，有現(xiàn)金流的利潤”的經(jīng)營策略，聚焦經(jīng)營質(zhì)量，提升經(jīng)營能力，強(qiáng)化利潤提升，加速優(yōu)化銷售體系，并持續(xù)強(qiáng)化組織建設(shè)與經(jīng)營作風(fēng)提升。

然而，《五谷財(cái)經(jīng)》注意到，截至2025年9月30日，三元股份的貨幣資金約為11.42億元，但短期借款卻高達(dá)9.54億元。

資料顯示，短期借款是指企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營的需要，從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入的償還期在一年以內(nèi)的各種借款，包括生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款、臨時(shí)借款等。

當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債表上短期借款較多時(shí)，說明企業(yè)近期的資金流動(dòng)性需求較高。這可能是由于企業(yè)需要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、增加庫存、支付職工薪酬或其他短期經(jīng)營活動(dòng)所導(dǎo)致的。

對(duì)此，快消行業(yè)分析師康定平表示，短期資金占比較高可能意味著企業(yè)面臨著較高的償債風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)無法及時(shí)償還短期借款，在償債能力不足的情況下，可能會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)。

由于短期借款需要在一年內(nèi)償還，因此較多的短期借款意味著企業(yè)在未來一段時(shí)間內(nèi)將面臨較大的償債壓力。這要求企業(yè)具有良好的現(xiàn)金流管理能力和償債能力，以確保按時(shí)償還借款，避免逾期或違約風(fēng)險(xiǎn)。

雖然短期借款可以幫助企業(yè)解決短期的資金需求，但過多的短期借款也可能增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果企業(yè)無法按時(shí)償還借款，可能會(huì)導(dǎo)致信用評(píng)級(jí)下降、融資成本上升，甚至引發(fā)連鎖反應(yīng)，影響企業(yè)的正常運(yùn)營。

“三元股份是國有企業(yè)，不會(huì)因?yàn)槎唐诮杩钸^高而出現(xiàn)資金鏈問題，但也說明三元股份的業(yè)績質(zhì)量偏低，管理團(tuán)隊(duì)需要加把勁兒了?！笨刀ㄆ饺缟媳硎?/p>

即使短期借款居高不下，但三元股份依然加大了營銷力度，甚至還聘請(qǐng)新生代演員丁禹兮成為三元品牌代言人。

三元股份試圖通過丁禹兮的青春形象與國民認(rèn)知度，將“三元北京鮮牛奶”的“新鮮”核心賣點(diǎn)，轉(zhuǎn)化為更貼近年輕群體的語言與體驗(yàn)。這標(biāo)志著這家深耕乳業(yè)多年的國民品牌，在年輕化轉(zhuǎn)型中邁出關(guān)鍵一步，并與此前簽約葛優(yōu)的舉措形成呼應(yīng)，共同構(gòu)筑起“雙代言人”格局：既以葛優(yōu)的國民形象錨定品牌與北京文化的深度綁定，又以丁禹兮鮮活清新的青年形象，為品牌注入觸達(dá)Z世代的活力。

在近日舉行的企業(yè)家博鰲論壇平行論壇“2025食品與健康智庫論壇”上，三元股份總經(jīng)理陳海峰表示，需求升級(jí)正在推動(dòng)行業(yè)生態(tài)重構(gòu)——企業(yè)不再只是單純的生產(chǎn)者，而是健康生活方式的倡導(dǎo)者；不僅提供產(chǎn)品，更提供基于科學(xué)、責(zé)任與情感的綜合解決方案。陳海峰還指出，新生態(tài)的構(gòu)建，必須回歸消費(fèi)本質(zhì)——滿足人們對(duì)健康生活的向往。如今奶業(yè)市場有幾個(gè)趨勢：個(gè)性化與細(xì)分化、功能性與科學(xué)化、數(shù)字化與智能化。這些趨勢帶來巨大機(jī)遇，也提出更高要求，要求企業(yè)必須重構(gòu)與消費(fèi)者的連接方式。為此，三元食品正從場景化供給、精準(zhǔn)化服務(wù)、健康化引導(dǎo)三個(gè)維度適配消費(fèi)新生態(tài)。