想來想去，還是有必要對上個周末的兩大利好進行解讀，免得大家出現(xiàn)誤解，從而對行情的判斷出現(xiàn)偏差。

先做個簡單的背景分析，因為上周五早上的時候市場成交萎縮的很明顯，如果下午不是券商保險這些發(fā)力，全天的成交金額存在破1.5萬億的可能性，因為成交的萎縮事關(guān)重大，會對市場信心帶來不利的引導(dǎo)，并且很容易形成空頭信號，這種情形下，出現(xiàn)周末的兩大利好，大家心知肚明，存在維護市場穩(wěn)定的意圖。

現(xiàn)在的問題是，這兩大利好會不會真的對行情產(chǎn)生積極的向上引導(dǎo)作用呢，尤其是周一開盤A股會不會直接上漲？

我認為應(yīng)該從以下幾個層面去理解：

其一，保險公司風(fēng)險因子的下調(diào)，即便是給市場釋放出1000多億元的流動性，我覺得目前理論上的概率比較大，因為前提條件是保險資金持倉滬深300成分股3年以上，持倉中證低波100指數(shù)三年以上，還有就是科創(chuàng)板，這個政策目前的本意給我感覺就是在引導(dǎo)，讓保險資金建立一種“長線思維”，或者說逐步的釋放“中長期資金”，從村長的講話看，當前中長期資金依然不足，如此可以看出，這是政策層面的作為，但會不會立即對市場起到增量資金的作用，我認為未必，這更像是再次的生態(tài)建設(shè)，需要一個逐步的過程。

其二，對優(yōu)質(zhì)機構(gòu)適當?shù)膬?yōu)化風(fēng)控指標，打開資本空間和杠桿限制，也是屬于制度建設(shè)層面，現(xiàn)在這是這么一個說法，具體的細則還沒有出來，所以影響有多大現(xiàn)在難以評估，對券商行業(yè)來說，為什么股價跑不贏銀行和保險，主要還是回報率的問題，銀行的股息率有優(yōu)勢，保險的業(yè)績是沒問題，券商最大的問題是行業(yè)內(nèi)卷明顯，競爭格局對預(yù)期形成了干擾，最關(guān)鍵的一點券商給人感覺似乎總是從市場拿錢，而對市場的回報幾乎鳳毛麟角，這是券商股價起不來的原因，即便是監(jiān)管優(yōu)化風(fēng)控指標，我想對股價短期的影響比較明顯，從趨勢的角度很難形成優(yōu)勢。

還有一個就是基金薪酬改革，這也是上周末的一個利好，從這個利好中我看到的是對基金經(jīng)理或者基金公司的嚴格監(jiān)管，將基金的業(yè)績與績效有效的掛鉤起來，這當然是好事了，尤其是迎合了基民的訴愿，但是對這個行業(yè)來說，要想做起來，僅僅靠監(jiān)管是不夠的，公募基金現(xiàn)在不只是績效薪酬與業(yè)績掛鉤那么簡單，行業(yè)要想長期發(fā)展，要從體制和機制上下功夫，如何留住人才，尤其是優(yōu)秀的基金經(jīng)理，能夠為投資人創(chuàng)造出超額收益的基金，這才是市場最關(guān)心的，大家可以回想一下，這幾年明星基金經(jīng)理離開公募去了私募，這難道不值得思考么，背后肯定是利益的驅(qū)動，是公募目前運營中的一些短板，缺乏對優(yōu)秀人才的激勵機制。

周一開盤怎么走？

我感覺周末出的利好似乎已經(jīng)在周五的盤面上體現(xiàn)了，所以今天會適當?shù)母唛_，但是要想出現(xiàn)比較突出的表現(xiàn)比較難，目前依然還是震蕩市，大家不要因為上個周末的利好而迷失了方向，短期內(nèi)反彈的多了，就要注意可能回落的節(jié)奏。

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